Подорожчання нафти виявилося грою спекулянтів
Там констатують: видобуток нафти впаде на трьох найбільших сланцевих родовищах: Eagle Ford у Техасі, Bakken у Північній Дакоті та родовищі Niobrara. Єдине родовище, де збережеться позитивна динаміка видобутку, – це Permian. Згортання сланцевої революції підтверджується з усіх боків із різних джерел.
Як виявилося, саудити не просто активно демпінгують, вони почали захоплювати нові ринки, причому вторгаються у традиційну вотчину України – до Європи. Як розповів напередодні глава Роснафти Ігор Сєчін, Саудівська Аравія вперше вийшла на ринок Польщі, розпочавши туди морські постачання сировини через Гданськ. Україна вважає найжорсткішою конкуренцією вихід Саудівської Аравії на європейський ринок, який традиційно вважався основним споживачем української нафти, заявив у середу міністр енергетики Олександр Новак, повідомляє «Рейтер».
«Саудити завжди бояться втратити ринок. Вони працюють на обсяги, дозволяють собі дисконти до вже й так низьких цінників, намагаючись утримати покупців», - каже газеті ПОГЛЯД заступник гендиректора Фонду національної енергетичної безпеки Олександр Пасічник.
«Зважаючи на все, в ОПЕК вважають свою поточну політику абсолютно вірною. І небезпідставно», - зауважує Валерій Полховський із ГК Forex Club. З одного боку, сланцева революція згортається, з другого - зростає світовий попит на нафту. У 2015 році він виріс на 1,3 млн барелів на добу, а в 2016 році, як очікують у МЕА, зросте на 1,4 млн. Однак саудити ставлять на збереження низьких цін на нафту, тому все роблять для того, щоб був профіцит. пропозиції. "Особливо старається тут Саудівська Аравія, яка навіть порушує квоти видобутку", - зауважує Полховський.
Ціновий кермовий
Однак лише фундаментальними факторамиРалі, що відбуваються на ринку нафти, пояснити до кінця не можна. Настільки різка волатильність пояснюється іграми спекулянтів, а головну роль у монетарній системі ціноутворення нафти відіграють США.
Роль регулювання світового ринку нафти фактично перейшла від ОПЕК до США, констатує Сечин. І це сталося не через феномен сланцевої нафти, а через наявність у США комплексу факторів, що впливають на розвиток всього конкурентного нафтового ринку: фінансових джерел, фінансових деривативів, біржових майданчиків, розвиненої системи трубопроводів та великої кількості підрядних організацій, пояснює глава Роснафти.
Тому основним чинником невизначеності на світовому ринку нафти є зростання впливу США на світовий ринок нафти, а також дані статистики щодо спаду видобутку сланцевої нафти, вважає Сєчін. При цьому деякі нафтові аналітики, за його словами, ігнорують статистику видобутку в США, де відбувається падіння обсягів видобутку протягом півроку, та створюють передумови для маніпулювання цінами.
Таким чином, Сєчін вказує, що на світові ціни на нафту більшою мірою впливають монетарні фактори, ніж співвідношення попиту та пропозиції.
«Монетарна система ціноутворення нафти складається із спекулятивних грошей, і першу скрипку тут грають США, їхня програма кількісного пом'якшення. Вона завершилася, але гроші, які вони емітували, все одно спливали у глобальних та американських інвестбанках і надалі з'являлися на нафтових біржах. Нафтова торгівля ф'ючерсами оперує обсягами нафти, які на 95-98% більше за реальні обсяги палива. Тут є великий потенціал впливу на котирування», - пояснює Пасічник. Хоча, з іншого боку, спекулятивні капітали все одно спираються у своїх стратегіях на фундаментальні характеристикиринку - співвідношення попиту та пропозиції, додає він.
На його думку, спекулянти скористалися геополітичним фактором, початком військової операції України у Сирії щодо боротьби з ІГ. «Спекулянти ж орієнтуються на події короткострокового характеру. Сирійський фактор відіграв свою роль, і ціни на нафту дещо пішли вгору, але це був короткостроковий сигнал», - зазначає експерт. Як пояснює співрозмовник газети ПОГЛЯД, спекулянти грали на тому, що ІД видобуває контрабандну нафту і продає її на чорному ринку демпінгу, ймовірно, до Туреччини, а війна могла пошкодити інфраструктуру і вивести цю нафту з ринку. Проте обсяги контрабандної нафти невеликі, і ця новина зараз уже відіграна, тож ціни на нафту й повертаються за кордон 50 доларів.
Якщо подивитися на монетарні фактори, то поки США не має жодного бажання піднімати ціни на нафту, і об'єктивних причин для подорожчання нафти на ринку також немає, зазначає експерт. «Усі ці фактори – потенціал Ірану щодо зростання видобутку, падіння сланцевого видобутку в США, ослаблення китайського попиту на енергоресурси – говорять про те, що ринок нафти звужується. І нафта не має жодних стимулів дорожчати», - каже Пасічник.
Жодної боротьби між США та Саудівською Аравією немає, тому що у них проглядається єдина мета – стримувати зростання цін на нафту. Дешева нафта на користь обох сторін. Саудити тримають свою частку ринку і навіть нарощують, а для американської економіки загалом низькі ціни на нафту – це пряма вигода.
«Вони лише гублять певною мірою сланцевих здобувачів. Але нафтова галузь у них не базова, Північна Америка, як і раніше, один із найбільших імпортерів нафти. Натомість низькі котирування забезпечують падіння вартості бензину та зростання попиту на нього. Дешеві енергоресурси підстьобують не тількиавтовиробників, але й усі інші галузі. Заощаджені гроші на сировину йдуть у реальний сектор економіки», - нагадує Пасічник.
Точкова втрата сланцевих здобувачів не така страшна, тим більше що вони дуже гнучкі: сьогодні можуть закрити бурові, а завтра знову відкрити. «У США можна заморозити проект і потім відкрити знову без великих витрат. На відміну, наприклад, від традиційних проектів у Західному та Східному Сибіру, в арктичному поясі», - каже Пасічник.
З одного боку, українські нафтові виробники набагато адаптивніші до кон'юнктурної ями, ніж сланцеві американські. Сєчін постійно нагадує про те, що витрати українських нафтових компаній найнижчі у світі - чотири долари на барель. "Вартість нафти по галузі - близько $4 на барель, а в ЛУКОЙЛі - $4,5", - повідомив Сечин, додавши, що в Роснафті цей показник - $2,8, "найкращий показник у світі". Тому видобуток нафти в Україні зростає, на відміну від США, і в 2015 році він дійде до 533 млн. тонн проти 526,3 млн. тонн у 2014 році, повідомив міністр енергетики Україна Олександр Новак. Але, з іншого боку, українська економіка сильно страждає від низьких цін, на відміну від американської, для якої це благо.
Прогноз нафти
Втім, завдяки спекулятивній грі на сирійському факторі і згортанню сланцевого видобутку цін на нафту все ж таки вдалося перейти в більш високий діапазон коливань.
Але Саудівська Аравія плюс зниження економічного зростання у Китаї сковують подальше зростання цін на нафту, додає він.
У найближчі півроку волатильність нафти продовжуватиметься: «Ми можемо спокійно вийти на 60-доларові рубежі, але не виключаю і падіння до 40 доларів за барель», - вважає нафтовий експерт із ФНЕБ.
Але в більш віддаленій перспективі нафта все жмає підрости. І тому є кілька передумов. По-перше, Саудівська Аравія не зможе вічно жити за низьких цін на нафту. Вони вже вдарили не лише по слабких країнах в ОПЕК (наприклад, по Венесуелі), а й по Саудівській Аравії, бюджет якої сильно залежить від нафтового сектора, плюс у королівства значно зросли витрати через війну в Ємені. «Якщо 2016 рік вони ще зможуть впоратися, то вже 2017 року їм буде потрібний більш високий рівень цін, або резерви саудитів просто розтануть. Вважаю, що десь у середині 2016 року Саудівська Аравія почне робити якісь кроки зі скорочення видобутку», - не виключає Валерій Полховський.
«Якщо інвестиції в галузь сильно скорочуватимуться, а відкладені інвестиції по всьому світу становлять близько 200 млрд доларів за минулий рік, то рано чи пізно ми побачимо підсумки цього недоінвестування. Вони виявлятимуться у дефіциті сировини на ринку та, відповідно, у подорожчанні нафти. Альтернативи нафти ще ніхто не знайшов, вона залишається базовим енергоносієм», – зазначає Пасченик.