Поглинути за будь-яку ціну – Гроші – Коммерсант

Влаштувавши угоду між "Роснафтою" і ТНК-BP, Ігор Сєчін помахом руки вразив світобудову: переставив фігури у світовому рейтингу мільярдерів, створив свій власний "Газпром" і струснув котирування нафтових компаній. Неважко бути супергероєм, коли за все сплачує держава.

ВОЛОДИМИР ГЕНДЛІН, ЄВГЕН СИГАЛ

Все, що відбувалося навколо операції з купівлі "Роснафтою" ТНК-BP, можливе лише в країні див, як наша. Все оповите таємницею, незрозумілі до кінця мотиви головних дійових осіб, ні засоби досягнення цілей, ні самі цілі. Але результат вражаючий.

Втім, не варто забувати, що основний внесок у зростання капіталізації компанії вніс не тільки синергетичний ефект, а й нафту, що дорожчає. Якщо 2003 року середньорічна ціна нафти марки Brent склала $28 за барель, то 2012-го перевалить за $110.

Петро Авен для компанії був важливою сполучною ниткою з його добрим знайомим Володимиром Путіним.

Фото: Валерій Левітін, Коммерсант

У принципі "Роснефть" могла б не поспішати і довго торгуватися, оскільки акціонери консорціуму ААР і керівництво ВР вже давно один одному так набридли, що тільки й мріють, як би позбутися один одного. Причому буквально. У 2008 році з України був фактично висланий тодішній глава ТНК-BP Роберт Дадлі. У частини британських фахівців виникли складнощі з отриманням віз, а дозволи на роботу були анульовані. Втім, представники консорціуму AAR завжди заявляли, що не мають до цього жодного стосунку. Роберт Дадлі, до речі, став головою материнської ВР.

А у травні цього року Михайло Фрідман демонстративно пішов у відставку з постів голови правління та головного керуючого директора ТНК-BP. Відставка супроводжувалася гучною заявою,суть якого в наступному: ми разом із британцями працювати більше не можемо. Частиною аналітиків звільнення Фрідмана було сприйнято як спробу паралізувати роботу компанії, оскільки призначення нового керівництва в умовах такого конфлікту між акціонерами — завдання практично нерозв'язне.

Володимир Путін, до речі, ще у 2008 році в інтерв'ю Le Monde сказав, що партнерство ААР та ВР на ув'язнених паритетних умовах безперспективне. І сторони мали від початку домовитися про те, що одна з них буде контролюючим акціонером. І що він їх про це перед злиттям попереджав.

Але Ігор Сєчін грати на цьому конфлікті не став і за ціною не постояв. Навіть накинув понад ринкову ціну ще $5 млрд премії. А в розмові з президентом України Володимиром Путіним у Ново-Огарьово Сечин уточнив, що загальна сума операції становитиме й зовсім $61 млрд. Загалом, як не вважай, переплата понад ринком склала від 40% до 60%. Навіщо незрозуміло. Але дива у казках не аналізують – у них просто вірять.

Герман Хан — єдиний з українських акціонерів компанії, кому розлучатися з нею має бути справді шкода

Фото: Сергій Кисельов, Коммерсант

Але щойно запахло "Роснафтою" з її мільярдами, сторони одразу стали зговірливими. Британці отримають $17,1 млрд готівкою та 12,84% акцій "Роснафти". Таким чином, частка ВР у "Роснафті" з урахуванням уже існуючих акцій зросте до 19,75% акцій. А консорціум ААР отримає за свої акції $28 млрд. Суми неймовірні, таких угод український ринок ще не бачив.

Однак міноритарним акціонерам ТНК-BP (близько 5% акцій компанії звертаються на вільному ринку) не світить, схоже, нічого. Як розповів Ігор Сєчін, питання про викуп часток міноритаріїв не розглядалося. Глава "Роснефти" також зауважив, що впитанні виплати дивідендів ТНК-ВР орієнтуватиметься на вимоги власних акціонерів. Тобто держави. А дивіденди за перше півріччя 2012 року отримає вже "Роснефть": $4,1 млрд. підуть на погашення її боргів. "Це наші гроші, параметри угоди затверджено, і вони враховують цей аспект. Це справедливо", - зазначив Сєчін.

Продавши частки у ТНК-BP та "Мегафоні", Михайло Фрідман дав зрозуміти, що бізнес в Україні його більше не цікавить

Фото: Олексій Куденко, Коммерсант

Але головних вигодонабувачів усе це мало цікавить. Одним махом п'ять колишніх співвласників ТНК-ВР підвищили власні рейтинги. За оцінкою агентства Bloomberg, засновник групи "Ренова" Віктор Вексельберг завдяки премії, з якою "Роснефть" викупила акції, став найбагатшою людиною в Україні. Його статки Bloomberg оцінює у $18 млрд, і він тепер на $700 млн випереджає Алішера Усманова, колишнього лідера рейтингу. Михайло Фрідман заробив на операції $1,2 млрд і збільшив свій статок до $15,1 млрд, обійшовши в українському рейтингу агентства Романа Абрамовича та Олексія Мордашова.

Глава Access Industries Леонард Блаватник заробив, як і Вексельберг, $1,5 млрд і зайняв у світовому рейтингу мільярдерів 46-е місце зі статком $15,4 млрд, потіснивши співзасновника Microsoft Пола Аллена та голову ради директорів Nike Філіпа Найта. Ще два учасники консорціуму AAP — Герман Хан та Олексій Кузьмичов — доведуть свої статки до $10 млрд і $8 млрд відповідно.

Співвласники консорціуму AAP точно не помилилися, вийшовши так успішно до кешу з премією до ринку, іншої такої можливості могло й не бути. Варто також згадати, що для трьох із них — акціонерів "Альфа Груп" Фрідмана, Хана та Кузьмичова — це вже другий цьогоріч випадок успішного виходу в кеш. Весноюгрупа продала 25,1% акцій "Мегафона" за $5,2 млрд. Можливо, це просто переорієнтація інтересів та диверсифікація активів, але більше схожа на втечу.

. а Віктор Вексельберг - з куратором "Сколково" Дмитром Медведєвим

Фото: Олександр Миридонів, Коммерсант

Як стануть співвласники консорціуму ААР інвестувати зароблені кошти — питання, звісно, цікаве. Як і питання, чи збережеться їхнє партнерство після завершення угоди. Але набагато цікавіше інше питання: де "Роснефть" візьме гроші на цю покупку?

Інша розмова – як потім ці гроші віддавати. Борги "Роснефти" вже зараз перевищують $20 млрд, а після завершення операції борг об'єднаної компанії може зрости до $70 млрд.

Громадянин США Леонард Блаватник веде бізнес і за межами України, тому мільярди, виручені за ТНК-BP, швидше за все, витратить там же

Фото: РІА НОВИНИ

Аналітики UFC попереджають, що боргове навантаження "Роснефти" в результаті угоди зросте вдвічі, кредитна якість погіршиться, і сподіваються лише на непогану рентабельність ТНК-BP. Придбання може окупити себе за 7-10 років. У той же час вони зазначають, що підтримання рівня видобутку на придбаних родовищах вимагатиме збільшення інвестпрограми, а це ще більше обмежить компанію у коштах.

Натомість "Роснефть" у результаті угоди стане найбільшою в Україні та світі компанією за розмірами запасів та обсягом нафтовидобутку. За вісім років Ігор Сєчін перетворив невелику за світовими мірками нафтову компанію на лідера галузі, на такий собі нафтовий "Газпром". Для цього всього потрібно поглинути ЮКОС і ТНК-ВР. Здається, Вагіту Алекперову та його ЛУКОЙЛу — останньому великому приватному гравцю на нашому нафтовому ринку — настав час починати турбуватися.

Узагалом, Ігор Сєчін може святкувати перемогу. Наймасштабніша угода за всю історію українського ринку дозволила йому створити справжню нафтову імперію. Що ще важливіше: угода була публічно схвалена президентом Путіним. І цей факт ще більше посилює позиції та вплив Ігоря Сечіна. "Це дуже добрий сигнал для українського ринку, для міжнародного енергетичного ринку", - сказав президент на зустрічі з Січіним у Ново-Огарьово. Насправді, президент просигналив усім, хто сьогодні після нього головний у країні.