Поняття та сутність фінансового циклу, Розрахунок тривалості фінансового циклу - Виробничий
фінансовий виробничий цикл
Розрахунок тривалості фінансового циклу
Фінансовий цикл, або цикл обігу готівки є час, протягом якого грошові цикли абстрактні з обороту.
Тривалість фінансового циклу характеризує середню тривалість між відпливом коштів у зв'язку із здійсненням поточної виробничої діяльності та їх припливом як результат виробничо-фінансової діяльності [12].
Цей показник необхідний визначення ефективності фінансової складової діяльності підприємства.
Підприємство завжди має у своєму розпорядженні резерв, яким можна скористатися, якщо потрібні грошові ресурси. Цей резерв – кредиторська заборгованість.
Справді, гроші, вкладені у виробництво (сировину, матеріали, незавершене виробництво та інших.), неможливо знайти витягнуті звідти покриття їх короткочасного їх недоліку - природно, не йдеться про розпродаж виробничих запасів за непрямими цінами. Так само справа і з дебіторською заборгованістю - можна добиватися змін у відносинах з дебіторами, проте це тривалий, не миттєвий процес.
Інша справа кредиторська заборгованість - моментом оплати можна керувати, у критичній ситуації можна піти на затримку в погашенні заборгованості та ін. Іншими словами, кредиторська заборгованість як фактор регулювання поточних коштів (природно, непрямий, а не прямий) більш керована і, отже, повинна враховуватись при характеристиці поточної фінансової діяльності на підприємстві [16].
Наведені аргументи дають підстави стверджувати, що з позиції управління грошовими коштами позиція щодо негрошових оборотних активів у відомійступеня може бути віднесена до рішень стратегічного або, принаймні, тактичного характеру, тоді як принципи управління кредиторською заборгованістю мають безпосереднє відношення до регулювання поточної фінансової діяльності в частині мобілізації коштів. Таким чином, логічно доведено необхідність кількісної оцінки фінансової діяльності підприємства у плані циркуляції коштів на підприємстві.
Операційний цикл характеризує виробничо-технологічний аспект діяльності підприємства, загальний час, протягом якого фінансові ресурси заморожені у запасах та дебіторській заборгованості. Фінансовий цикл – фінансову компоненту діяльності. Оскільки підприємство оплачує рахунки підприємства з тимчасовим лагом, час, протягом якого кошти абстрактні з обороту, тобто. фінансовий цикл, менший на середній час звернення кредиторської заборгованості.
Безперечно, операційний та фінансовий цикл взаємопов'язані; проте вони, у певному сенсі, описують різні сторони процесу функціонування підприємства як суб'єкта господарювання [23].
Скорочення операційного та фінансового циклів у динаміці розглядається як позитивна тенденція. Якщо скорочення операційного циклу може бути зроблено за рахунок прискорення виробничого процесу та оборотності дебіторської заборгованості, то фінансовий цикл може бути скорочений як за рахунок даних факторів, так і за рахунок деякого некритичного уповільнення оборотності кредиторської заборгованості.
Таким чином, тривалість фінансового циклу (ПФЦ) у днях обороту розраховується за формулою:
ПФЦ = ПОЦ - ВОК = ВООЗ + ВОД - ВОК
де ПОЦ – тривалість операційного циклу;
ВОК - час обігу кредиторськоїзаборгованості;
ВООЗ – час обігу виробничих запасів;
ВОД – час звернення дебіторської заборгованості;
Т – довжина періоду, за яким розраховуються середні показники (як правило, рік, тобто Т = 365).
Розрахунок зазвичай ведуть за річними даними, наприклад за річним балансом.
Для чистоти даних слід брати кредиторську заборгованість у частині, що відноситься до розрахунків за поставлену сировину, матеріали та послуги (зокрема, короткострокові кредити та позики, постачальники та підрядники, векселі до сплати). То щодо показника тривалості фінансового циклу подібного безапеляційного судження зробити не можна. Необхідний факторний аналіз, оскільки якщо скорочення тривалості фінансового циклу досягнуто за рахунок невиправданого уповільнення оборотності кредиторської заборгованості, то подібний факт має швидше негативний, ніж позитивний відтінок [28].
З формули випливає, що тривалість фінансового циклу залежить від трьох факторів; перші два досить інерційні, натомість останній чинник суттєво контролюємо управлінським персоналом у плані управління поточними фінансовими коштами. Керуючи саме цим фактором (зокрема, приймаючи ті чи інші умови оплати постачання сировини та матеріалів, свідомо порушуючи платіжну дисципліну тощо), саме намагаються знайти оптимальний варіант оперативного управління фінансовою діяльністю підприємства.