Причин зростання рубля не залишилося який курс чекати до осені

залишилося

Анна Кокорєва, заступник директора аналітичного департаменту Альпарі:

— Середньостроковий тренд карбованцевих пар поки висхідний, а це означає, що до кінця літа рубль з великою ймовірністю продовжить втрачати позиції по відношенню до євро і долара США.

Важких причин для зміцнення національної валюти, окрім хисткого покращення макростатистичних показників, на сьогоднішній день немає.

Одним із факторів, який сильно тисне на рубль, є ймовірність запровадження нових санкцій з боку США. Пакет нових заходів було вжито в Сенаті і передано на затвердження до Конгресу. Минулого понеділка стало відомо, що Сенат і палата представників США все ж таки погодили законопроект про нові санкції проти України, але в м'якшому варіанті. Ця новина розбурхала спекулянтів, і карбованцеві пари стрімко почали зростати. Сьогодні стало відомо, що Палата представників США більшістю голосів ухвалила законопроект. У міру того, як раніше підвищувалася ймовірність такого результату подій, тиск на рубль посилювалося. Але різкого обвалу ми не чекаємо, оскільки ринок частково заклав цю подію в котирування. А від засідання ФРС, яке пройде сьогодні, не чекають на сюрпризи, тому воно пройде непомітно для ринків.

Другим за значимістю фактором, що впливає на рубль, є, звичайно, ціна на нафту, яка вже тривалий час перебуває на низькому рівні і, здається, не планує відновлюватися. Угода ОПЕК+ не дає бажаного результату. Активність виробників США не знижується, а значить, і ціною зростати нема з чого. Відповідно, на підтримку з боку ринку нафти рублю сподіватися також не доводиться.

Варто зазначити, що у середньостроковій перспективі зростання пари євро/рубльбуде стрімкішим. Євро набирає сили і відтісняє долар на другий план. Це пов'язано із планами ЄЦБ скоротити обсяги програми стимулювання ринків та відновленням економік ЄС.

Наприкінці цього тижня Банк України проведе чергове засідання. Існує думка, що регулятор продовжить знижувати ключову ставку. Однак, на мій погляд, цього разу ЦБ не поспішатиме, адже інфляційні ризики суттєво зросли і навіть незначне зниження ставки разом із іншими негативними факторами може погано позначитися на валютному курсі. Таким чином, зростання інфляції лише прискориться. Утримання ставки на рівні дев'яти відсотків дозволить стримати натиск «ведмедів».

Виходячи з цих факторів, ми припускаємо, що до кінця літа пара долар/рубль торгуватиметься в коридорі 58,2-61,5 рубля, а пара євро/рубль - в діапазоні 68,5-71,5 рубля.