Про що ОПЕК домовилася з хедж-фондами - Економіка
За день до саміту ОПЕК нафтовий картель, або точніше Саудівська Аравія, запросив представників хедж-фондів взяти участь у переговорах та надати ОПЕК інформацію, яка допоможе вирішити, що робити далі.
Незважаючи на те, що це запрошення було зроблено неофіційно, інформація про нього швидко втекла у ЗМІ, і в результаті про це написало видання Financial Times: "Саудівська Аравія провела неофіційні переговори з представниками найбільших у світі хедж-фондів у Відні, до початку саміту ОПЕК, з питань про скорочення рівня видобутку нафти, це було зроблено для того, щоб оцінити ймовірну реакцію ринку, якщо країнам не вдасться дійти згоди".
Марк Коулінг, голова Vitol, найбільшої у світі нафтотрейдингової компанії, також був запрошений до Відня саудівською делегацією, зазначають джерела.
П'єра Андюрана, голову інвестфонду Andurand Capital, одного з найбільших хедж-фондів у світі, також запросили на зустріч.
Коулінг та Андюран провели зустріч із саудівською делегацією вранці у вівторок, до того як до Відня прибув міністр нафтової промисловості Саудівської Аравії Халід Аль-Фаліх, заявляють джерела.
Чому саудити спочатку провели зустріч із представниками інвестфондів?
FT пояснює це так: "Саудівська делегація і раніше робила так само, коли вони хотіли краще зрозуміти реакцію ринку".
Тепер минуло вже 4 місяці, ціни на нафту трохи зросли, але не дуже. І останнім часом все менше розмов про скорочення рівня видобутку, і все більше – про зростання сланцевого видобутку, який може відібрати частину частки ринку у ОПЕК, незалежно від того, чи продовжать країни картелю угоду про скорочення видобутку.
Тому країни ОПЕК знову починаютьнервувати, тому що, як повідомляє видання Wall Street Journal, представники картелю обмінюються думками з хедж-фондами, інвестиційними банками та іншими великими фінансовими інститутами у спробі зрозуміти та оцінити те, як ринок відреагує на їхні дії.
Приватні зустрічі з нафтотрейдерами та фондовими менеджерами у Нью-Йорку та Лондоні, заплановані зустрічі цього тижня у Х'юстоні – все це щось нове для ОПЕК.
Справа в тому, що лідери картелю завжди називали нафтотрейдерів спекулянтами, які відповідають на непотрібну волатильність цін на нафту.
Ціни на нафту впадуть до 40 доларів за барель, якщо ОПЕК не продовжить дію угоди про обмеження обсягів виробництва. Такі заяви звучать на профільній конференції CERAWeek, яка проходить у Хьюстоні.
А тепер ОПЕК та її лідер Саудівська Аравія намагаються умовити трейдерів, що їхні наміри підняти ціни на нафту за допомогою 5% скорочення видобутку вкрай серйозні. Що важливіше, нафтовидобувні країни намагаються зрозуміти, як нафтотрейдери та банки приймають рішення.
Напередодні згаданого вище саміту у Відні генеральний секретар ОПЕК Мохаммад Баркіндо зустрівся з низкою представників хедж-фондів, серед них – Джонатан Голдберг з BBL Commodities Value Fund, голова Ospraie Management Дуайт Андерсон, голова Taylor Woods Capital Бью Тей.
Крім того, Баркіндо зустрівся з традиційними корпораціями, такими як EasyJet - британський лоукостер, який продає та купує деривати на нафтовому ринку, щоб застрахуватися проти зростання цін на пальне.
Цього тижня Баркіндо заявив, що зустрінеться з представниками хедж-фондів на полях конференції CERAWeek у Х'юстоні, в якій візьмуть участь найбільші гравці нафтової індустрії, включаючи міністранафтової промисловості Саудівської Аравії Халіда Аль-Фаліха.
На відміну від зустрічей у Відні, які, як передбачалося, були необхідні, щоб ОПЕК могла оцінити, як ринок відреагує на їхні кроки, цього разу подібні зустрічі спрямовані на "вибудовування довіри до ОПЕК", як сказав Ед Морс, голова сировинного підрозділу Citigroup.
Але чому ОПЕК так непокоїть питання вибудовування довіри? Все дуже просто: багато хто починає сумніватися в намірі ОПЕК скоротити видобуток, тому що минуло вже трохи менше 4 місяців до того моменту, з якого ОПЕК може повернути свій видобуток на колишній рівень.
Справа в тому, що нафтотрейдери скептично ставляться до наміру ОПЕК скоротити рівень видобутку, оскільки історично члени картелю добували більше заявленого рівня.
ОПЕК сформувала коаліцію з 24 нафтовидобувних країн, включаючи 11 країн, які не входять у картель. Країни пообіцяли скоротити видобуток майже на 1,8 млн. барелів на добу.
Пошуком "червоної ціни" для нафти у 2017 р. зайняті учасники конференції у Х'юстоні. За нинішньої світової кон'юнктури Міністерство енергетики України прогнозує, що котирування будуть у діапазоні $55-60 за барель.
Баркіндо сам контролював комітет, який стежить за дотриманням заявлених норм, щоб заспокоїти тих, хто висловлював стурбованість з приводу того, що країни видобуватимуть більше, ніж було зазначено.
Морс заявляє, що Баркіндо хоче піти далі у своїх спробах взаємодіяти із фінансовим сектором. ОПЕК хоче "краще зрозуміти вплив своїх дій на ціни на нафту", зазначає він.
Ряд аналітиків знайшли дещо інші слова для таких дій: ОПЕК намагається переконати "злих спекулянтів" підняти ціни, тому що ОПЕК, ймовірно, говорить правду.
Іншіаналітики запитують, для чого потрібні ці зустрічі з представниками хедж-фондів.
Ймовірно, для того, щоб надати нафтотрейдерам "інсайдерську інформацію" про те, якими будуть їхні подальші кроки. а крім того, сподіваючись на їхню добру волю, змусити їх купувати ще більше нафти.
Тим не менш, деякі аналітики вважають, що всі ці дії ОПЕК показують, що картель "занадто багато протестує".
Зрештою, для чого проводити секретні зустрічі, якщо постачання справді менше за рівень попиту?
Ймовірно, максимальний показник тижневого рівня запасів, історично високі показник надлишку на ринку бензину – це найкращі індикатори того, що на ринку так само є надлишок, незважаючи на те, чи реально ОПЕК скорочує рівень видобутку чи ні.
Тож яку ж користь планує Баркіндо отримати з зустрічей із представниками хедж-фондів? Здається, основне питання в тому, на чому вони ґрунтують свої рішення, проте ще важливішим є наступний факт: Баркіндо запитав, чому американські банки так охоче реінвестують в американський сланцевий видобуток і що станеться, якщо ціни знову впадуть.
На зустрічі з трейдерами Баркіндо запитав про зниження ролі інвестиційних банків у торгівлі сировинними ф'ючерсами та зростаючу роль автоматичної торгівлі згідно з джерелами, які були присутні на зустрічі.
Ефект від дії угоди ОПЕК очевидний: ціни не тільки зросли (за рік майже на 40%), а й стали значно стабільнішими. Зараз коридор котирувань – $55-57 за барель Brent. Про це в ексклюзивному інтерв'ю розповів голова Міненерго Олександр Новак.
Аналітики зазначають, що про це Баркіндо краще поговорити з головами світових центральних банків, які затопили світ готівкою, а банки радіреінвестувати в сланцевий видобуток щоразу, коли виникає хоча б натяк на втрачені можливості.
Крім того, учасники зустрічі також наголосили, що Баркіндо особливо цікавився тим, як швидко можна розпродати запаси нафти у разі зростання цін.
При цьому вони зазначають, що Баркіндо не сперечався ні з ким, а переважно слухав.
Трейдери намагалися дізнатися у Баркіндо, чи продовжить ОПЕК угоду щодо скорочення рівня видобутку на наступному засіданні картелю. Баркіндо відповів, що це залежатиме від того, чи зменшаться запаси нафти до 5-річного середнього рівня до кінця травня.
А це знову викликає одне логічне питання: якщо справді ОПЕК скоротила видобуток, то чому запаси нафти не лише не знизилися, а й зросли до рекордно високого рівня?
Оскільки відповідь очевидна, то один із представників хедж-фондів заявив Баркіндо про те, як важливо продовжити скорочення видобутку, оскільки, за його словами, продовження надасть йому впевненості в зростанні цін на нафту і змусити робити ставки на зростання.
Але справа не тільки в хедж-фондах, а й у сланцевих компаніях, які діятимуть відповідним чином, поступово забираючи все більшу частку ринку у Саудівської Аравії, яка опиниться перед новою дилемою: зберегти режим скорочення видобутку або втратити частку ринку, при цьому немає жодної гарантії, що ціни на нафту відповідним чином зростуть.