Прогноз Оцінка вартості підприємства (бізнесу)

Припущення про кількісному вираженні набору вихідних умов аналізу.

Техніка фінансового аналізуХелферт Е.

(Від грец. Prognosis - передбачення, передбачення)

Науково обґрунтована гіпотеза про ймовірний майбутній стан економічної системи та економічних об'єктів і показники, що характеризують цей стан. Розробку, складання прогнозів називають прогнозуванням. Прогнозування широко використовується на попередніх стадіях розробки планів та програм як інструмент наукового передбачення, варіантного аналізу, отримання додаткової інформації при виробленні рішень. Прогнози застосовуються і як плани орієнтирів. У ринковій економіці поширене прогнозування попиту, ринкової кон'юнктури.

Сучасний економічний словникРайзберг Б.А., Лозовський Л.Ш., Стародубцева Є.Б.

по песимістичномупрогнозу- 468,93 тис. дол. США.

по оптимістичномупрогнозу- 822,36 тис. дол. США.

Метод дисконтованих грошових потоків дозволяє врахувати перспективи розвитку фірми. Однак багато в чому ці прогнози умоглядні. Цей метод найбільшою мірою відображає інтереси інвестора.

Прогнозмайбутніх доходів, тис. дол.

Щоб зрозуміти, які з ділових одиниць створюють, а які знищують вартість, можна застосувати такий метод оцінки, як дисконтування грошового потоку. Цим методом можна скористатися при проведенні аутсайдерської оцінки на основі загальнодоступної публічної інформації, а також при інсайдерській оцінці, яка ґрунтується на внутрішній інформації компанії. У будь-якому випадку суть оцінкиполягає в тому, що складаєтьсяпрогнозгрошового потоку, який потім дисконтується за витратами на капітал, причому цю операцію можна зробити для кожної бізнес-одиниці.

Результатом роботи з визначення ємності ринку повинен з'явитися комплексний аналітичний огляд стану ринку і формують його факторів, а також багатоваріантнийпрогнозрозвитку товарного ринку з урахуванням тенденцій зміни внутрішніх і зовнішніх факторів, що впливають на нього.

повинен включатипрогнозипопиту, прогнози витрат, оцінку конкуренції, оцінку необхідних інвестицій, оцінку прибутковості.

(прогнози, плани прибутків та збитків)

обсяг продажів за минулий та поточний періоди тапрогнозна майбутнє;

Аналіз виручки від продажів товарів та їїпрогнозвимагають урахування ряду факторів:

У цих моделях грошовий потік можна визначити як у поточних, і у реальних цінах (з урахуванням чинника інфляції). Щодо умов України такіпрогнозиможна становити на період до трьох років. Як прогнозний беруть період, який триває доти, доки темпи зростання обсягу продажу підприємства не стабілізуються.

аналіз тапрогнозвитрат;

аналіз тапрогнозінвестицій;

прогнозвиручки від продукції;

Прогнозсобівартості продажів передбачає класифікацію витрат підприємства на умовно-змінні та умовно-постійні. Останні не залежать від обсягу виробництва (наприклад, адміністративні та управлінські витрати, амортизаційні відрахування, орендна плата, страхові платежі та ін.). Класифікація витрат на постійні та змінні необхідна для аналізу структури продукції, що випускається.визначення маржинального доходу на одиницю виробу

Слід дотримуватися загального правила, що полягає в тому, що прогнозвиручки від продажу товарів повинен бути логічно сумісний з історичними показниками діяльності підприємства та галузі в цілому. Оцінки, що ґрунтуються на прогнозах, що помітно відрізняються від історичних тенденцій, не можна визнати достовірними. Прогноз витрат підприємства, що оцінюється, необхідний для визначення прибутку від продажу товарів (

Необхідність розрахунків “ступеня віддаленості від банкрутства” зумовлена тим, що за умов вільного підприємництва постійно виникають питання, пов'язані зпрогнозомфінансової стійкості на тривалу перспективу та оцінкою ймовірності банкрутства підприємства у реальних економічних умовах. Для їх вирішення використовують економіко-статистичні методи, що базуються на розробці моделей, які враховують різні фактори, що впливають на платоспроможність та фінансову стійкість підприємства.

Існують деякі особливості впрогнозігрошових потоків комерційних проектів за участю підприємств-акціонерів:

прогнозівставок податків, мит, облікової ставки Центрального банку України та інших нормативів державного регулювання.

прогнозівзміни в часі цін на продукцію та ресурси (у тому числі на енергоносії, обладнання, будівельно-монтажні роботи та ін.);

прогнозівзовнішньої інфляції (при оцінці проекту в іноземній валюті);

прогнозіввалютного курсу рубля;

Складаютьпрогнозпотоку майбутніх доходів (FV) у період володіння об'єктом нерухомості. З цією метою використовують формулу

складаютьпрогнозобсягу продажів, за якимипередбачаються виплати роялті;

Коли аналітик зробив, де це можливо, нормалізацію звітних даних, може виявитися необхідним перевірити ще раз всі елементи доходів і витрат, щоб переконатися в тому, щопрогнозина майбутнє максимально відображають тенденції, ідентифіковані у аналізі звітної фінансової інформації. Ці тенденції слід обговорити з менеджментом та зіставити з прогнозами та результатами дослідження загальноекономічних та галузевих умов, що проводиться аналітиком компанії у зв'язку із замовленням на оцінку вартості компанії.

Прогнозичасто визначаються на основі фінансової звітної інформації, що вже піддана процедурі нормалізації. Використана як основа прогнозів майбутнього розвитку компанії нормалізована фінансова звітність може включити коригування як балансових таблиць, так і звітів про прибутки та збитки.

p align="justify"> Метод формального прогнозування використовуєпрогнозигрошових потоків або інших потоків вигод на певну кількість років (зазвичай від трьох до п'яти років), званих експліцитним, розумним або прогнозним періодом. Цей прийом застосовують для визначення потоків вигод у рамках методу DCF