Розрахунок коефіцієнтів ліквідності звичайних акцій
Ці коефіцієнти, характеризують ліквідність звичайних акцій, до них відносяться так звані коефіцієнти стану ринку акцій, які перетворюють ключову інформацію про компанію, виражаючи її в розрахунку на одну акцію. Коефіцієнти застосовують у аналізі діяльності підприємства з метою оцінки вартості акцій. Ці коефіцієнти дозволяють інвестору побачити, яка частка сукупного прибутку, дивідендів та власного капіталу компанії посідає кожну акцію.
Коефіцієнт "кратне прибутку".
Використовується визначення того, як фондовий ринок оцінює звичайну акцію підприємства. p align="justify"> Коефіцієнт "кратне прибутку", або курс до прибутку (Р/Е), пов'язує прибуток на одну акцію компанії (ЕРS) з ринковим курсом однієї звичайної акції:
Для розрахунку коефіцієнта "кратне прибутку" необхідно передусім підрахувати прибуток на акцію (ЕРS).
EPS = (18005 - 0) / 8601 = 2,09 (руб.)
І тут сукупна чистий прибуток підприємства, що склала 18 млн. крб., перетворена на 2,09 крб. прибутку кожну акцію, що у зверненні. Маючи показник ЕРS і дані про поточний ринковий курс акції (припустимо, що акція продається в даний час за курсом 31½) можна визначити коефіцієнт "кратного прибутку" для емітента «Динамо», що розглядається:
P/E = 31,50/2,09 = 15,1
Таким чином, акція продається за курсом приблизно 15-кратному чистого прибутку, отриманого у звітному році.
Коефіцієнт "кратне виручці за реалізовану продукцію" (РSR).
Коефіцієнт " кратне виручці за реалізовану продукцію " (РSR), співвідносить обсяг продажу розрахунку одну акцію з ринковим курсом звичайної акції предприятия. Основний принцип для цього коефіцієнта зводиться до того, що, чим нижче коефіцієнт "кратне виторгу зареалізовану продукцію", тим менш ймовірно, що акції будуть переоцінені. Даний коефіцієнт розраховується таким чином:
Для розрахунку річної виручки за реалізовану продукцію однією акцію слід розділити величину річної виручки від кількості звичайних акцій у зверненні:
Рік. виторг. за реліз. прод. на акцію = 606 610/8601 = 70,53 (руб.)
PSR = 31,50/70,53 = 0,45
За поточного ринкового курсу 31,50 руб. Прості акції "Динамо" продаються з кратним, рівним менш ніж половині обсягу продажів звітного року для акцію. За подібних обставин це слід розцінювати як досить низький коефіцієнт "курс/виручка", а самі акції - як цінні папери із прихованим потенціалом ігрових операцій на фондовому ринку.
Дивіденди однією акцію.
Дивіденди у розрахунку акцію визначаються так:
Д = 6896/8601 = 0,80 (крб.)
За звітний фінансовий рік "Динамо" виплатило дивіденди у розмірі 80 центів на акцію, або за квартальною ставкою 20 центів на акцію.
Тут дивіденди на акцію можна порівняти з ринковим курсом акцій визначення поточної дохідності акції: 0,80 руб./31,50 крб. = 2,5%.
Коефіцієнт виплати дивідендів.
Вказує частку чистого прибутку, сплаченого акціонерам у формі дивідендів.
До виплати дивідендів = 0,80/2,09 = 0,38
У звітному році компанія "Динамо" використала на виплату дивідендів близько 38% прибутку. Більшість світових компаній-емітентів, що виплачують дивіденди, мають тенденцію розподіляти приблизно від 40 до 60% свого чистого прибутку у вигляді дивідендів.
Балансова вартість акції.
По суті, балансова вартість є просто ще одним терміном для позначення власного капіталу компанії(Власного капіталу акціонерів). Вона є різницею між сукупними активами та всіма зобов'язаннями.
Б ст. = 199951/8601 = 23,25 (крб.)
Цілком ймовірно, що акція повинна продаватися дорожче балансової вартості (так і справа у компанії "Динамо"). Якщо справа йде інакше, то це може свідчити про серйозні проблеми компанії щодо її перспектив та прибутковості.
Зручним засобом зіставлення балансової вартості компанії з ринковою вартістю її акцій є коефіцієнт "курс/балансова вартість акції", або "кратна балансова вартість":
До «к/б ст.» = 31,50/23,25 = 1,35
Цей коефіцієнт демонструє, наскільки агресивний механізм ціноутворення з цього випуску акцій. У випадку з "Динамо", слід очікувати, що більшість звичайних акцій має величину "кратної балансової вартості" більше 1,0 (що вказує на те, що акція продається дорожче за її балансову вартість).