Система показників для аналізу руху коштів - бухгалтерія
, (3)
де ДСнп – величина коштів початку періоду.
Коефіцієнт платоспроможності = , (4)
Коефіцієнт платоспроможності дає можливість визначити, чи зможе організація забезпечити за певний період виплати коштів за рахунок залишку коштів на рахунках, у касі та їх приток за той же період. Очевидно, що для забезпечення платоспроможності підприємства необхідно, щоб цей коефіцієнт був не меншим за 1. Коефіцієнтів платоспроможності визначає чи достатньо коштів, щоб забезпечити необхідні виплати. Інтервал (тривалість) самофінансування (1) =
, (5)
У розрахунку беруть участь середні величини.
Середньоденна витрата ДС = , (6)
де n = 30 днів, якщо період місяць; n = 90 днів, якщо період квартал; n = 360 днів, якщо період – рік.
Інтервал (тривалість) самофінансування (2) = = , (7) Коефіцієнт Бівера = , (8)
Коефіцієнт Бівера вважається досить представницьким показником платоспроможності. Він розраховується за потоком коштів (сума чистий прибуток і амортизації в чисельнику показника), але з враховує, на жаль, зміна дебіторську заборгованість як чинника, впливає приплив грошових ресурсом.
, (9)
Покриття відсотків (під відсотками розуміється ціна користування позиковими фінансовими коштами):
Покриття відсотків = , (10)
Цей показник доповнює показник покриття процентів, що традиційно розраховується (прибуток до сплати відсотків і податків: витрати з виплати відсотків). Він дозволяє зрозуміти, скільки можна здійснити виплат відсотків за рахунок ЧДПТ і наскільки міг би знизитися ЧДПТ без шкодивиконання зобов'язань перед контрагентом щодо виплати відсотків за використання його коштів. Нерідко прибуток за формою № 2 річної звітності перевищує розмір відсотків за кредитом у кілька разів, але негативний ЧДПТ не дозволяє, проте, за рахунок власних джерел покрити фінансові витрати на залучення позикових коштів. Можливості покриття довгострокової кредиторської заборгованості характеризує потенціал самофінансування.
Потенціал самофінансування = , (11) Динамічний показник ступеня заборгованості дорівнює: , (12)
Цей коефіцієнт характеризує ступінь погашення заборгованості зі сплати основної суми боргу, оскільки стабільність роботи підприємства у перспективі залежить від здатності не лише сплачувати відсотки, а й повертати основну суму боргу; визначає рівень залежності організації від її кредиторів; відображає кількість періодів (наприклад, років), після яких за рахунок ЧДПТ, тобто за рахунок власних сил (причому без залучення наявних коштів), будуть повністю погашені борги. Під боргами може розумітися вся сума позик, кредитів та кредиторської заборгованості або лише короткострокові пасиви. При розрахунку цього коефіцієнта ЧДПТ очищається від надзвичайних (рідкісних) приток (відтоків) коштів, інакше не можна вважати ЧДПТ рівним за величиною від періоду до періоду. Чим менший показник ступеня заборгованості, тим підприємство вважається ліквіднішим. Для кредитора цей коефіцієнт визначає ризик кредитування. Якщо погашення боргу направляють наявні у запасі кошти, то розраховують показник ступеня заборгованості нетто:
, (13)
За аналогією зі статичним коефіцієнтом проміжного покриття для погашення заборгованості перед кредиторами можна умовно залучитикороткострокову дебіторську заборгованість.
Потенціал заборгованості =
Для того щоб отримати уявлення про те, якою мірою підприємство здатне відповідати за своїми зобов'язаннями перед власниками капіталу з виплати дивідендів виходячи з досягнутого фінансово-господарського результату поточної діяльності, розраховують коефіцієнт покриття дивідендів I за всіма видами акцій:
= , (15)
= , (16)
Показники покриття дивідендів розраховують на основі ЧДПТ, визначеного за даними річного звіту підприємства. Якщо його дивідендна політика стабільна, для розрахунку цих показників можна використовувати поточні дані про виплачувані дивіденди. В іншому випадку потрібно виходити з прогнозованих даних про майбутні виплати дивідендів. Інвестиційні показники. Динаміка інвестиційних показників особливо важлива, оскільки інтенсивність капітальних вкладень відрізняється рік у рік. Особливий інтерес представляє показник, що характеризує ступінь участі ЧДПТ у покритті дефіцитного чистого грошового потоку від інвестиційної діяльності (ЧДПІ):
= , (17)
Якщо ЧДПІ > 0, це означає, що це інвестиційні вкладення у внеоборотные активи організація здійснила з допомогою дезінвестицій та інших позитивних інвестиційних потоків (виручки від продажу довгострокових фінансових вкладень, доходів від цих вкладень, надходження коштів від погашення позик, наданих іншим організаціям). І тут розрахунок коефіцієнта реінвестування коштів немає. Здатність підприємства здійснювати інвестиції, не залучаючи зовнішніх джерел фінансування, відображає показник ступеня покриття інвестиційних вкладень:
= , (18)
Коли для оцінки можливостей фінансування інвестиційнихвкладень використовується приплив коштів від скорочення колишніх інвестицій, т. е. дезінвестиції (наприклад, від продажу устаткування), можна розрахувати ступінь покриття чистих інвестицій (інвестицій-нетто):
= , (19)
Щоб визначити величину скорочення інвестиційних вкладень як джерела фінансування нових інвестиційних проектів, треба протиставити відтоку грошових коштів у зв'язку з новими інвестиціями припливу коштів від скорочення колишніх інвестиційних вкладень:
= , (20)
Показники фінансової політики підприємства. Якщо в ході аналізу зіставити відображені у звіті про рух коштів внутрішні та зовнішні джерела фінансування, то можна отримати уявлення про фінансову політику та про відносне значення кожного такого джерела для організації:
= , (21)
Крім джерел фінансових коштів аналітик може проаналізувати окремо структуру зовнішнього фінансування. Для цього розраховують один із наступних показників. Частка власного джерела зовнішнього фінансування у загальній сумі зовнішнього фінансування:
, (22)
Частка позикового джерела зовнішнього фінансування у загальній сумі зовнішнього фінансування:
, (23)
Співвідношення власних та позикових джерел зовнішнього фінансування:
, (24)
Якщо відсутня в аналізованому періоді приплив коштів з допомогою зростання власного капіталу, розрахунки за формулами, наведеним раніше проводяться. Показник "якості" виручки від продажу товарів (робіт, послуг):
, (25)
Такий показник можна розрахувати тільки за звітом про рух коштів, складеним прямим способом, і маючи інформацію про виручку від продажу продуктів, включаючи ПДВ. Показникирентабельності капіталу Традиційний аналіз рентабельності доцільно доповнити розрахунком "грошових" показників рентабельності всього капіталу та власного капіталу. І тому в чисельнику величина доходу як отриманого прибутку коригується не грошові статті. У знаменнику таких показників нами використовувалися середньоарифметичні величини окремих видів активів та пасивів; у чисельнику - розмір ЧДПТ.
= , (26)
Особливий інтерес для аналітика становить показник рентабельності власного капіталу, що характеризує, скільки відсотків власного капіталу сформувало підприємство за аналізований період за рахунок чистого припливу коштів від поточної діяльності:
= , (27)
Визначити, яка частина виручки від продажу товарів (продукції, робіт, послуг) знаходиться у розпорядженні організації для самофінансування, виплати дивідендів та боргів, можна за часткою ЧДПТ у виручці від продажу:
, (28)
Розглянута система показників дозволяє розширити традиційний набір фінансових коефіцієнтів, наголосивши при цьому на аналіз грошових потоків організації. Таким чином, платоспроможність організації багато в чому визначає її фінансові результати, оскільки брак власних коштів зумовлює необхідність залучення позикових ресурсів, що підвищує витрати на виробництво і може призвести до певних втрат у виробництві. Особливість звіту про рух коштів та її динамічність ставлять завдання проведення як ретроспективного, а й оперативного аналізу.