Слабкий юань не допоможе китайській економіці - Економіка
Незважаючи на очікування ринку, ослаблення юаня не гарантує підтримки китайської економіки. Про це в інтерв'ю CNBC розповів радник Народного банку Китаю.
"Ми звикли вважати, що ослаблення валюти допомагає наростити експорт, але зараз все набагато складніше", - сказав Х'юан Йіпінг у кулуарах Боао.
Справа в тому, що багато складових свого експорту Китай імпортує, тому ослаблення валюти може мати подвійний вплив на експортерів.
Крім того, радник НБК зазначив, що будь-який ефект від девальвації може мати певну затримку, наголосивши, що перша реакція торговельного балансу країни на послаблення юаня була негативною.
Він також вважає, що, крім торгівлі, слабкий юань має й інші негативні наслідки.
Ослаблення валюти дає невеликий приріст експорту, проте не слід забувати, що при цьому економіка відразу ж стикається з відпливом інвестицій, насамперед портфельних.
"На сьогодні я впевнений, що ослаблення валюти призведе до позитивних зрушень в економіці", - сказав Х'юан Йіпінг.
Про відплив капіталу було сказано не так. З моменту початку девальвації саме відтік капіталу є головним болем регуляторів. Щоб зберегти контроль над вартістю юаню, Народний банк Китаю змушений проводити інтервенції, а отже, витрачати свої резерви.
Як монетарна влада країни поводитиметься далі, поки до кінця незрозуміло. З одного боку, прем'єр Лі зовсім недавно запевнив главу МВФ Крістін Лагард, що не має наміру продовжувати девальвацію своєї валюти, а хоче бачити міцний та стабільний юань, але з прийнятним курсом.
Однак у великих гравців на ринку юаня, зокрема, експертів Rabobank, іншедумка. Вони чекають на подальшу девальвацію юаня цього року. Крім того, вони вважають, що монетарна влада країни запустить нові стимулюючі заходи, правда тут все залежатиме від економічних даних.
Банки Китаю самі провокують нову кризу
Китайські банки починають створювати цілу мережу через свої продукти управління активами, що викликає занепокоєння з приводу здоров'я всієї фінансової системи.
Ситуацію посилює те, що економічне зростання Китаю сповільнилося до найнижчого рівня за останні 25 років.
Роздрібні інвестори становлять абсолютну більшість користувачів послуг з управління активами, оскільки вони пропонують вищі відсоткові ставки, ніж депозити банків. Але не завжди зрозуміло, які фонди активи купують для фінансування виплат.
74% керуючих активами не несуть жодної відповідальності за інвестиції перед банками-емітентами за те, що вони повернуть гроші та додатковий дохід наприкінці терміну продукту, який зазвичай становить менше шести місяців. Але навіть якщо продукти не відповідають очікуванням прибутковості, банки вважають за краще погасити перед інвесторами всю суму, щоб не отримати перед своїми дверима натовп розлючених людей.
ЦБ Китаю просив допомоги у ФРС
ЦП КНР під час літнього краху на своєму ринку попросив ФРС про допомогу. Це з'ясувалося лише зараз. Китайського регулятора можна назвати всемогутнім: це найбільший власник доларів і трежеріс у всьому світі (не рахуючи самих США) і найголовніший кандидат на входження до топ-5 із золотих резервів.
Народному банку Китаю не вистачає одного: досвіду ведення справ на вільному ринку, історія якого в Піднебесній налічує лише кілька десятків років. ЦБ КНР, звертаючись за допомогою до Федрезерва, не розраховував отримати новістратегії, які можуть бути конфіденційною інформацією. Китайського регулятора влаштувало б опис навіть застарілих заходів 1987 р., коли ФРС потрібно було ліквідувати наслідки сумнозвісного "Чорного понеділка".
Існує чимало нових теорій про те, що влітку ЦБ КНР спеціально випускала пару, щоб перегріта бульбашка на фондовому ринку не луснула. Однак офіційний лист у приємному тоні і з позначкою "Будемо дуже вдячні за вашу швидку відповідь", отриманий Федрезервом, змушує задуматися: а чи не був великий китайський регулятор так само розгублений, як і всі інші?