Специфічні оціночні показники ефективності діяльності великих агропромислових компаній
Великі агропромислові формування України в даний час, крім зазначених показників ефективності для оцінки діяльності, стали використовувати показники, що розраховуються на основі фінансово-економічного результату EBITDA, що розглядається в параграфі 7.8. Серед них заслуговують на увагу такі показники.
Мультиплікатор прибутковості компанії за сукупним доходом НEV
де EV – вартість компанії (зараз в основному використовується бухгалтерська вартість).
За економічним змістом цей мультиплікатор розглядається як показник нарощування вартості компанії, так доводить, за скільки років компанія може самовідтворитися за рахунок власних коштів - прибутку та амортизації та коштів, що підуть на сплату податків і відсотків (виплачувані відсотки, як нам уже відомо, стають прибутком для підприємства після виплати їм боргів).
Облік в EBITDA коштів на сплату податків є доцільним, оскільки дозволяє забезпечити сумісність цього показника між підприємствами, для яких застосовуються різні системи оподаткування.
Мультиплікатор прибутковості за грошовою виручкою (чистим доходом)
де Revenue – грошова виручка компанії (чистий дохід).
Цей показник показує, скільки років компанія може окупити з допомогою грошової виручки. Позитивна тенденція до зменшення цього показника.Мультиплікатор боргового навантаження МDB
де Debt – боргові зобов'язання підприємства.
Цей показник дуже важливий, тому що підтверджує, скільки річних доходів разом із коштами від амортизації та іншими засобами, вказаними за оцінкуПоказник Hev, потрібно компанії, щоб розрахуватися з борговими зобов'язаннями. Чим менший цей показник, тим привабливіша компанія для потенційних інвесторів і, зрозуміло, міцнішим є її фінансово-економічне становище.
У цьому контексті зазначимо, що для оцінки привабливості та успішності компанії застосовують і такі показники:
де S0 – земельна площа компанії в обробці.
Підвищення питомої прибутковості Пак та питомої вартості компанії Пev – це позитивний крок у її розвитку.
Про успішність компанії свідчить і показник MVA/EBITDA, де MVA – ринкова додана вартість компанії. Зростання цього показника при постійному або зростаючому EBITDA свідчить про зміцнення позиції компанії на ринку.
Для компаній є важливим і такий показник на ринку капіталу, як Free Float – кількість акцій у вільному обігу на фондовому ринку, або іншими словами, кількість акцій знаходиться у приватних інвесторів (міноритарних акціонерів), взята у відсотках до ринкової доданої вартості (MVA). При цьому не враховуються акції у τοπ-менеджерів, держави та інших стратегічних інвесторів.
Цей показник трактують однозначно: з одного боку, він доводить рівень ліквідності акцій компанії, а тому характеризує її позитивно за певного його зростання, з іншого - надмірне збільшення його не бажано, тому що компанія може втратити контроль над управлінням, ризик здійснення спекулятивних операцій, рейдерство , тобто знижується економічна безпека бізнесу