Сучасний монетаризм
Монетаризм є однією з найвпливовіших течій у сучасній економічній науці, що відноситься до неокласичного напряму. Він розглядає явища господарського життя переважно під кутом зору процесів, що протікають у сфері грошового обігу. Термін "монетаризм" був введений у сучасну літературу Карлом Бруннером у 1968 р. Зазвичай він застосовується для характеристики економічної школи (переважно Чиказької - Н.Т.), яка стверджує що сукупний грошовий дохід має першочерговий вплив на зміну грошової маси
Спочатку монетаризм ототожнювався з антикейнсіанством, що підтверджується назвами деяких робіт відомих представників монетаристської теорії (книга Г. Джонсона "Кейнсіанська революція і монетаристська контрреволюція") Одночасно з критикою кейнсіанської макроекономічної теорії та економічної політики лідер монетаристів Мілтон. монетарну теорію визначення рівня національного доходу та теорію циклу. Після зростання впливу і популярності монетаризму, особливо у США та Великобританії, де він був прийнятий як основна теорія при розробці економічної політики, пов'язаний з загостренням інфляційних процесів та їх впливом на стан економіки.
За понад три десятиліття існування монетаризм розширив свій вплив, зазнав певних змін. Він став претендувати на роль універсальної загальноекономічної доктрини, здатної вирішити такі економічні проблеми, як ефективність економічного регулювання, роль держави у господарському житті тощо. Монетаризм широко пропагується його як кредитно-грошова політика, спеціально спрямовану контроль зростання грошової маси.
В основімонетаризму лежить ряд теоретичних і методологічних передумов кількісна теорія грошей, теорія відносної ціни А. Маршалла, теорія ринкової рівноваги Л. Вальраса, короткостроковий варіант концепції кривих Філіпса, кейнсіанські моделі ІСТД (інвестиції - заощадження - праця - гроші), неопозитивізм як процесів.
Наприкінці 60-х років М. Фрідмен реформував кількісну теорію грошей, ґрунтуючись на існуючих розробках (трансакційному варіанті І. Фішера, кембриджської версії готівкових залишків, прибутковому варіанті І. Фішера та К. Снайдера). Її основна ідея полягає у визнанні безпосереднього впливу змін грошової маси на рівень цін. На думку Фрідмена, "гроші мають значення для динаміки цін", і, що важливо, "саме кількість грошей, а не процентні ставки впливають на стан грошового ринку або умови видачі кредитів".
* Friedmen М. Money and Economic Development. N.Y., 1973. Р. 3-4.
Монетаристський варіант кількісної теорії можна звести до таких положень: 1) кількісна теорія є перш за все теорія попиту на гроші, вона не є теорією виробництва, грошового доходу або рівня цін; 2) для економічних агентів та власників власності гроші є одним із видів активів, формою володіння багатством, 3) аналіз попиту гроші з боку економічних агентів формально ідентичний аналізу попиту споживчі услуги.* Таке трактування свідчить у тому, що монетаристи немає різниці між грошима як капіталом і грошима як такими. Капітал сприймається як сукупність фінансових активів.
* Studies in the Quantity Theory of Money/Ed. by M. Friedmen. Chicago: The Univ. of Chicago Press, 1958. P.4.
У монетаристському варіантікількісної теорії грошей важливе місце відводиться очікуваним змін рівня цін як фактора, що діє на розміри касових грошових резервів та інших фінансових активів, що знаходяться у розпорядженні економічних агентів.
Ґрунтуючись на власному варіанті кількісної теорії, монетаристи пов'язують її з виробництвом. Оскільки динаміка грошової маси має вони першорядне значення пояснення коливань процесу виробництва, робиться висновок у тому, що кредитно-грошова політика - це найефективніший інструмент регулювання економіки.
Одне з ключових положень монетаризму, на основі якого його представники будують свій варіант пояснення економічного циклу, полягає в тому, що гроші відіграють важливу роль у зміні реального доходу, зайнятості та загального рівня цін. Вони стверджують, що існує взаємозв'язок між темпом зростання кількості грошей, темпом зростання номінального доходу, а за швидкого зростання грошової маси також швидко зростає номінальний дохід, і навпаки. Зміна грошової маси впливає як у рівень цін, і обсяг виробництва (у межах обмеженого періоду). Звідси випливає, що монетаристський варіант кількісної теорії грошей виконує функцію управління грошовим попитом, а через нього – і господарськими процесами. Грунтуючись на положенні про екстраординарну роль грошей і стверджуючи, що капіталістичне господарство є стабільною системою, здатною за рахунок саморегулювання досягати стану рівноваги, монетаристи вибудовують свою модель економічного циклу, в якій визначальну роль відіграють зміни грошової маси.
Основними елементами монетаристської теорії економічного циклу є: модернізований варіант кількісної теорії грошей, концепціяномінального доходу, передавальний механізм, розроблений з метою ілюстрації впливу грошей на господарські процеси.
Як відзначають Т. Майєр і К. Брунер, у моделі передавального механізму переважну роль відіграють "монетарні сили" серед усіх "імпульсів, що впливають на економічний процес". * Такими "монетарними силами" вони вважають гроші та ціни. Монетаристська схема функціонує так. Величина попиту гроші є результатом оптимізації різних альтернативних вкладень у капітал і від існуючих чи очікуваних відносних цін різних активів. Коли величини граничних доходів попри всі можливих об'єктів вкладення капіталу стають рівними, тоді досягається оптимум. У тому випадку, коли величини граничних доходів не рівні, економічні агенти змінюють структуру своїх активів шляхом збільшення частки активів, здатних принести великий дохід, або за рахунок скорочення менших доходних об'єктів вкладення. Отже, коливання економічної кон'юнктури призводять зміну відносних цін, тобто. цін на товари, що розглядаються по відношенню до цін на інші товари, та вигідності вкладень капіталу у різні активи.
* Мауер Т. The Structure of Monetarism (1) // Kredit und Kapital (Berlin), 1975. В.8. H. 2. S. 192-196; Brunner K. The "Monetarist Revolution" в Monetary Theory // Weltwirschaftliches Archiv (Tubingen), 1970. В. 105. H. 1. S. 7.
Найважливішою детермінантою попиту гроші у цій схемі вважається величина номінального доходу, залежить своєю чергою від попиту й пропозиції грошей. Для того, щоб схема на цьому не замкнулася, передбачається, що величина пропозиції грошей визначається за рамками моделі (екзогенно). Грунтуючись на одному з найважливіших положень монетарної теорії номінального доходу про "повнеі миттєвому пристосуванні запропонованої кількості грошей до необхідного", а також використовуючи неокласичну модель рівноваги Л. Вальраса, монетаристи роблять висновок про те, що величина номінальних доходів залежить від швидкості обігу грошей, обумовленої змінами попиту на гроші і від екзогенної пропозиції грошей, що визначається . На підставі цього робиться ще один висновок про те, що за допомогою зміни грошової маси можна досягти бажаної зміни номінального доходу.
* Milton Friedman's Monetary Framework. A Debate with his Critics / By M. Friedman, К. Brunner a. A. Meltzer. e.a.: Ed. by R.J. Гордом. Chicago, 1974. P. 42-43.
Зміна номінального кількості грошей, встановлюваного Федеральної резервної системою, вважає М. Фрідмен, надає значний ефект обсяг виробництва і зайнятість у короткостроковому періоді, але в ціни - у довгостроковому. У книзі "Монетарна історія Сполучених Штатів. 1867-1960" М. Фрідмен та А. Шварц відзначають високу стабільність відносини між змінами грошової маси та циклічними коливаннями економічної активності.
* Monetarism and FRS's conduct of monetary policy: Compendium views preparated for use of the Subcomm. on monetary a. fiscal policy of the Joint Econ. Congr. of the U.S. Wash., 1982. P. 224.
Монетаристську схему дії "передаточного механізму", елементами якої є гроші та ціни, досить точно описав англійський економіст П. Браунін. Виходячи з припущення, що заробітна плата визначається співвідношенням попиту та пропозиції на робочу силу на ринку, економічні агенти з метою вплинути на обсяги виробництва пристосовують свій попит на гроші до їх пропозиції. Величина доходу також залежить від попиту та пропозиції грошей. Зайнятість визначається рівнемреальної заробітної плати, а абсолютний рівень цін залежить від грошової маси. Повна зайнятість у цій схемі, зазначає П. Браунін, може бути досягнуто тільки за рахунок зниження заробітної плати. Отже, всі економічні процеси у монетаристів пов'язані з коливаннями грошової маси. Будь-яке відхилення обсягу виробництва від рівноваги в цій схемі усувається коригуванням попиту на гроші та їх пропозиції, тому очевидною є прихильність монетаристів до фінансового регулювання.
* Browning P. Economic images: Current economic controversies. London, 1989. P. 201-203.
Дослідники монетаристської теорії виділяють у ній чотири основні угруповання: ортодоксальну, торонників концепцію раціональних очікувань, градулістів та прагматистів. Основне, що дозволяє виробляти різницю між ними, складається з трьох пунктів: ступінь еластичності цін; сутність функціонування передавального механізму; природа раціональних очікувань.
До ортодоксальних монетаристів слід віднести М. Фрідмена та Р. Селдена, до прихильників раціональних відносин (правих монетаристів), які є противниками макроекономічного регулювання, що звалює на помилки в економічній політиці всі проблеми функціонування капіталістичної економіки, - Т. Саржента, Р. Бекон, У. Елтіса та ін.
Прагматисти, або ліві монетаристи, на чолі з Д. Лейдером, займають проміжне положення між ортодоксальними економістами монетаристської течії та кейнсіанцями. Виходячи із вимог "грошової конституції", вони допускають використання державних позик для дефіцитного фінансування бюджету. Монетаристське зведення правил державного регулювання схоже на систему законодавчих актів, що дозволяють або забороняють ті чи інші форми економічної політики;звідси та його назва - "грошова конституція".
Відповідно до монетаристської грошової конституції сума щомісячних змін грошової маси повинна дорівнювати заздалегідь визначеному річному темпу зростання пропозиції грошей, близько 5% щорічно. На думку монетаристів, зміни, зумовлені іншими цілями держави або ті, що виходять за обумовлені кордони, абсолютно неприпустимі, оскільки неминуче ведуть до зростання інфляції та безробіття.
Для обґрунтування своїх висновків монетаристи широко застосовують економіко-математичні моделі, які суттєво не відрізняються від кейнсіанських.
В основу монетаристських принципів регулювання економіки поряд з концепцією економічного циклу покладено розроблені ними теорії інфляції та безробіття.
Трактуючи інфляцію як виключно грошове явище, монетаристи вважають, що в основі її розвитку лежать зміни у співвідношенні між грошовою масою, що перебуває в обігу, і реальною потребою населення в грошових коштах, тобто. співвідношення між пропозицією грошей та попитом на них.
Монетаристи у своїй концепції інфляції проводять різницю між очікуваною і непередбачуваною інфляцією. Перша передбачає довгостроковий темпи зростання цін, відповідний раціональним очікуванням агентів господарської системи стосовно зміни цен Под раціональними очікуваннями розуміються індивідуальні довгострокові прогнози динаміки цін, які застосовуються до ухвалення ринкових рішень про величину чинників виробництва. У разі раціоналізм інфляційних очікувань полягає у тому адекватності установкам раціонального поведінки господарюючого індивіда над ринком.
Внаслідок дії фактора очікуваної інфляції, на думку монетаристів, інфляційний процес завжди значно перевищуватиме темпи, які маютьбули б випливати з концепції Філліпса. Таким чином, щоразу, як тільки уряд спробує підвищити рівень зайнятості та рівень безробіття виявиться нижчим за "природну" норму, відбудеться накладення очікуваної інфляції на реальні темпи зростання цін, внаслідок чого інфляція різко посилиться.
Монетаристська теорія безробіття, що заперечує регулюючий вплив на зайнятість макроекономічних факторів, ними ж і спростовується, як продукт капіталістичного накопичення, безробіття стає важелем цього накопичення, умовою розвитку ринкової економіки.
Монетаристське пояснення причин інфляції виключно грошовими факторами та державним регулюванням зайнятості слабо узгоджується з дійсністю. Інфляція породжується державно-монополістичною структурою, елементами механізму якої є прихована форма переливу капіталу, зростання урядових видатків та освіта у зв'язку з цим хронічних дефіцитів державних бюджетів, зростання державного боргу та інфляційні, по суті, методи його покриття, надмірна кредитна експансія комерційних банків, зовнішньоекономічна політика. Весь цей досить складний механізм сучасного капіталізму своїм функціонуванням породжує та поглиблює інфляцію.
Монетаристська програма державного регулювання знайшла широкий відгук серед урядів капіталістичних країн, зокрема у США, Великій Британії, а останнім часом – у ФРН.
* Galbreit J.К. The Market and Mr. Reagan // The New Republic. (Wash.), 1991. Sept. 23. No 12. P. 16.
Монетаристи зробили певний крок у дослідженні господарського механізму сучасного капіталізму, у вивченні функціональних зв'язків капіталістичної економіки, факторів, що впливають на динаміку інфляції та безробіття. УПевною мірою їхня концепція справила позитивний вплив на розробку антиінфляційних заходів у США та Англії у 80-ті роки. Заслуговує на увагу монетаристська оцінка негативних проявів кейнсіанської теорії державного регулювання в частині дефіцитного фінансування, надмірного випуску грошей в обіг.