Теоретична частина - Організація та діяльність Лондонської біржі металів

У наступні роки торгівлю чавуном було припинено, з'явився контракт на срібло. Потім 1978 р. почали здійснюватися угоди з алюмінієм, і з 1979 р. - з нікелем.

У 1989 р ЛБМ відмовилася від торгівлі контрактами на срібло і зараз товарна номенклатура ЛБМ включає мідь, алюміній, цинк, свинець, нікель та олово.

У 1980-х років на ЛБМ розпочався процес реорганізації, що з прийняттям нового законодавства. У відповідність до його становище у 1988 р. ЛБМ набула статусу «зареєстрованої біржі»(«recognized investment exchange”) і мала привести свою структуру у відповідність до цього статусу, зокрема, утворити розрахункову палату.

ЛБМ є у сенсі слова міжнародної біржею - на 80% брокерські місця належать іноземним чи спільним фірмам, серед фірм, використовують ЛБМ реалізації угод, 97% - іноземні.

· Члени рингу (ring dealing members) - укладають угоди в кільці від свого імені та можуть також виступати посередниками для інших членів біржі та третіх осіб. Усі члени рингу є членами розрахункової палати;
· Брокерські фірми – члени розрахункової палати (associate broker clearing members);
· Торгові фірми – члени розрахункової палати (associate trade clearing members);
· Брокерські фірми (associate broker members);
· Торгові фірми (associate trade members).

У 1986 р. на біржі було створено Раду Керуючих (Menegement Board) як керівний орган. До складу Ради увійшли 15 осіб, із яких 10 є членами рингу.

У процесі реорганізації на ЛБМ було запроваджено систему гарантії платежів з будь-яким операціям і змінено статус розрахункової палати. До цього вона не мала фінансовоїсамостійності та в практичних ситуаціях брокери самі несли всі ризики. Після реорганізації розрахункова палата перетворилася на самостійну акціонерну компанію.

На ЛБМ нині укладаються ф'ючерсні угоди з шести металів і опціонні операції з п'яти металлам. Опціони введені в практику ЛБМ відносно недавно (1987 р. - по алюмінію, міді, свинцю та нікелю, і в 1989 р. - по цинку).

Особливість ЛБМ полягає в тому, що це насамперед ринок фізичний, де постачання реального товару гарантовано, всі контракти мають на увазі під собою реальні угоди, незважаючи на те, що всі вони мають назву «ф'ючерсні».

Насправді при наближенні терміну виконання договору боку уточнюють, буде, здійснюватися поставка реального металу чи ні. Причому слід пам'ятати, що у ЛБМ продавець має право вибору як марки металу (з числа зареєстрованих на ЛБМ), що він збирається поставити покупцю, і пункту здачі товару.

З початку своєї діяльності ЛБМ приділяла велику увагу тому, щоб товар, який продавався через біржу, був високої якості, тобто. міг використовуватися практично у всіх галузях його промислового застосування. Тому процедура реєстрації металу на ЛБМ включає досить жорсткі вимоги до фізичних та хімічних характеристик кольорових металів.

Крім того, необхідно надати письмове підтвердження двох-трьох великих фірм – споживачів металу (бажано членів біржі), що товар ними використовувався та відповідає вимогам біржі.

Обов'язковою є наявність сертифікатів від уповноважених ЛБМ лабораторій, що містять дані повного аналізу металу. За реєстрацію кожної марки стягується біржовий збір.

Факт реєстрації марки металу на біржі характеризуєнадійність його якості, що полегшує збут товару і, як правило, забезпечує вищі ціни. Наразі на ЛБМ зареєстровано 377 марок металів (із 63 країн).

Торгівля на ЛБМ складає умовах стандартних контрактів.

У результаті реорганізації біржі в 1985-1987 гг. колишні форми контрактів, що налічували багато сторінок і детально обумовлювали всі умови поставки, було скасовано, й у час весь текст договору ЛБМ вміщається однією сторінці, а кінці договору робиться відсилання до «Правил і Регулювання ЛБМ».

Обсяги ф'ючерсних контрактів ЛБМ на мідь, первинний алюміній, свинець та цинк становлять 25 тонн, контракту на вторинний алюміній – 20 тонн, контракту на нікель – 6 тонн та на олово – 5 тонн. Контракти на мідь та свинець котируються в англ. фунтах стерлінгів, а решта металів - у доларах США. За обсягами торгівлі на ЛБМ лідирують два ф'ючерсні контракти - на мідь та на первинний алюміній.

Опціонні контракти ЛБМ засновані на перерахованих вище ф'ючерсах. Опціони торгуються, ціни зіткнень встановлюються в фунтах стерлінгів і в доларах США. Опціони на ЛБМ опціонами європейського зразка, тобто. їх виконання можливе лише у момент закінчення терміну опціону.

Однак для членів розрахункової палати ЛБМ існує можливість зворотної ліквідації зобов'язань по опціону до його терміну.

Терміни біржових контрактів становлять від 3 до 27 місяців (планується ще продовжити максимальний термін контрактів - до 36 місяців).

Постачання здійснюється третю середу кожного місяця. Максимально допустиме відхилення фактичного виду партії товару від зазначеного у складському свідоцтві становить +-2%.

Будь-яка компанія світу, приватна особа, які бажають укласти угоду на ЛБМ, можуть це зробити.створити або через фірму, що має статус члена Рінга (на ЛБМ їх всього 18), або через пов'язану з нею брокерську контору. Комісійна винагорода, що стягується, зазвичай становить 1/16% від суми угоди.

На ЛБМ у кожен торговий день по кожному з металів проходять по дві ранкові та дві вечірні сесії (тривалістю по 5 хв.).

Вирішальне значення має друга ранкова сесія, оскільки останні ціни, названі під час неї в «кільці», фіксуються як офіційні котирування ЛБМ і автоматично стають на наступні 24 години так званими «світовими цінами».

Ціни, що публікуються по закінченні вечірньої сесії, вважаються не офіційними, проте вони служать для орієнтації у тенденціях ринку та мають певний вплив на котирування наступного дня.

Таблиця 1 - Основні умови контрактів ЛБМ