Теоретичні основи руху грошових потоків на підприємстві, Поняття та класифікація грошових потоків
Поняття та класифікація грошових потоків
Рух коштів, одержуваних і витрачаються підприємством у готівковій та безготівковій формі, називають у фінансовому менеджменті грошовими потоками.
Аналіз існуючих концепцій, визначальних сутність грошових потоків, показав, що у навчально-практичній та науковій літературі відсутні як єдині поняття, які стосуються грошових потоків, а й їх загальновизнане визначення.
Можна назвати кілька значень поняття грошовий потік (cash flow). На статичному рівні це кількісне вираження грошей, наявних у розпорядженні суб'єкта (підприємства чи особи) в даний момент часу - «вільний резерв». Для інвестора cash flow - очікуваний у майбутньому прибуток від інвестицій (з урахуванням дисконту). З погляду керівництва підприємства, динамічному рівні, cash flow є план майбутнього руху фінансових фондів підприємства у часі чи зведення даних про їхньому русі в попередніх періодах. У кожному випадку cash flow означає фактичний рух фінансових коштів.
Найбільш повно, розкриває економічну сутність даного поняття в сучасних ринкових умовах такі визначення: «грошовий потік - це сукупність розподілених у часі надходжень та виплат коштів, що генеруються господарською діяльністю організації».
Мета аналізу грошових потоків - це, перш за все, аналіз фінансової стійкості та прибутковості підприємства. Його вихідним моментом є розрахунок грошових потоків, передусім від операційної (поточної) діяльності.
Ці потоки бувають двох видів: позитивні та негативні. Позитивні потоки (притоки) відображають надходження грошей на підприємство,негативні (відтіки) – вибуття чи витрачання грошей підприємством.
Переказ грошей з каси на розрахунковий рахунок та подібні йому внутрішні переміщення грошей не розглядаються як грошові потоки. Найважливішою умовою виникнення грошового потоку є перетинання ним умовної "кордону" підприємства.
Різниця між валовими притоками та відтоками коштів за певний період часу називається чистим грошовим потоком. Він також може бути позитивним або негативним (припливом чи відтоком).
Грошові потоки організації поділяються на численні види. Для забезпечення ефективного цілеспрямованого керування ними необхідно їх класифікувати.
Розглядаючи класифікацію грошових потоків за формою їх здійснення на сучасному етапі розвитку економіки країни, необхідно доповнити її, виділивши всередині безготівкового потоку в окрему групу щодо нового для української економіки поняття - електронний грошовий потік (рис 1.1).
На відміну від прибутку та витрат грошові потоки мають конкретний характер. Якщо показник бухгалтерського прибутку базується на численних, часто дуже умовних розрахунках, грошовий потік завжди очевидний – достатньо сальдувати притоки та відтоки (кожен елемент яких підтверджується банківською випискою чи касовим документом), щоб отримати підсумкову величину чистого грошового потоку. Тому у фінансах будь-який актив чи господарська операція оцінюються насамперед з погляду величини та спрямованості грошових потоків, що породжуються активом чи операцією. Транзакція, що не впливає на грошові потоки підприємства, не становить інтересу для фінансів. Однак дуже важко навести приклад операцій, які не тягнуть за собою змін у грошових потоках.
Мал.1.1Класифікації грошових потоків за формою здійснення
Усі грошові потоки підприємства об'єднуються у три основні групи: потоки від операційної, інвестиційної та фінансової діяльності. Головним джерелом грошових надходжень підприємства є його основна діяльність – виробництво та реалізація продукції для заводу, роздрібна торгівля для магазину тощо. Багато підприємств одночасно здійснюють кілька видів діяльності, поєднуючи провадження з посередницькими операціями або наданням інших послуг. Проте діяльність такого роду часто позначається єдиним терміном – виробнича чи операційна. p align="justify"> Грошові потоки від цієї діяльності (виручка від реалізації, оплата рахунків постачальників, виплата заробітної плати) є найбільш регулярними, так як вони обслуговують поточні операції, що повторюються з місяця на місяць [20, c.454].
Поряд із здійсненням рутинних господарських операцій підприємство періодично стикається з необхідністю придбання нового або реалізації застарілого обладнання, здійснення довгострокових інвестицій іншого характеру. Крім цього, важливе значення має діяльність, пов'язана із залученням додаткового власного чи позикового капіталу. Кожна з цих операцій породжує відповідні грошові потоки, які, незважаючи на свій менш регулярний характер, можуть значно впливати на величину сукупного грошового потоку підприємства.
Притоки від операційної діяльності формуються з допомогою виручки від продукції (робіт, послуг), погашення дебіторську заборгованість, одержуваних від покупців авансів. Операційні відтоки – це оплата рахунків постачальників та підрядників, виплата заробітної плати, платежі до бюджету та позабюджетних фондів, сплата відсотків за кредит.Цей перелік включає практично всі поточні операції підприємства, пов'язані з використанням оборотних коштів.
Під інвестиційною діяльністю у світовій практиці розуміється діяльність підприємства щодо здійснення довгострокових вкладень, причому враховуються як реальні, а й довгострокові фінансові інвестиції [9,c.195]. Грошові відпливи від інвестиційної діяльності включають оплату придбаних основних фондів, капітальні вкладення у будівництво нових об'єктів, придбання підприємств або пакетів їх акцій (часток у капіталі) з метою отримання доходу або для здійснення контролю за їх діяльністю, надання довгострокових позик іншим підприємствам. Відповідно, інвестиційні притоки формуються з допомогою виручки від основних фондів чи незавершеного будівництва, вартості проданих пакетів акцій інших підприємств, сум повернення довгострокових позик, сум дивідендів, отриманих підприємством під час володіння ним пакетами акцій чи відсотків сплачених боржниками під час користування довгостроковими позиками.
До фінансової діяльності належать операції з формування капіталу підприємства. Фінансові притоки - це суми, отримані від розміщення нових акцій або облігацій, короткострокові та довгострокові позики, отримані в банках або в інших підприємств, цільове фінансування з різних джерел. Відтоки включають повернення позик і кредитів, погашення облігацій, викуп власних акцій, виплату дивідендів. Цей розділ концентрується на зовнішніх джерелах фінансування щодо незалежних від основної діяльності підприємства. Слід звернути увагу на те, що до фінансових операцій належать як довгострокові, так і короткострокові позики та банківські кредити, отримані підприємством (у тому числіта заборгованість за векселями). Однак усі витрати на виплаті відсотків за кредит (незалежно від його терміну) відносяться до операційної діяльності підприємства.
Угруповання грошових потоків підприємства за видами діяльності значно підвищує аналітичність звітної інформації. Фінансовий менеджер (або кредитор) може бачити, які саме джерела приносять підприємству найбільші грошові надходження і які споживають їх у більшому обсязі. У нормально функціонуючого підприємства сукупний чистий грошовий потік має прагнути нуля, тобто всі зароблені у звітному періоді кошти мають бути ефективно інвестовані. Однак до досягнення такого результату ведуть різні шляхи: операційна діяльність може принести значний чистий приплив готівки, яку підприємство використовує для розширення основних фондів. Але можлива й протилежна ситуація - реалізуючи частину свого основного капіталу, підприємство цим перекриває чистий грошовий відтік від операційної діяльності. Останній варіант вкрай небажаний підприємствам, оскільки основним джерелом коштів має бути його основна, операційна діяльність, а чи не розпродаж майна.
Одним з різновидів грошових потоків є ліквідний грошовий потік, що є зміною чистої кредитної позиції підприємства за рік. Чиста кредитна позиція - це різниця між сумою короткострокових та довгострокових кредитів банку та наявністю у підприємства грошових коштів. Вона показує, чи має підприємство надмірними коштами покриття зобов'язань, що залишаються після погашення банківських позичок. Якщо позначити довгострокові банківські кредити Дк, короткострокові – Кк, а залишок коштів – Дс, то чиста кредитна позиція (Чкп) може бутивизначено за формулою:
Чкп = (Дк + Кк) – Дс (1.1)
Позначивши залишки початку року нижнім індексом 0, а залишки наприкінці року - нижнім індексом 1, отримаємо формулу визначення ліквідного грошового потоку (Лдп):
Лдп = - (Чкп1 - Чкп0) (1.2)
Цей показник пов'язує рух коштів із ефективністю використання банківських позик. Певною мірою він характеризує ліквідність підприємства. Його значення приблизно дорівнює сукупному грошовому потоку від операційної та інвестиційної діяльності (т.к. виключається вплив основних фінансових факторів).
Відповідно до міжнародних облікових стандартів звіт про грошові потоки входить до складу фінансової звітності підприємства на правах основного документа поряд з бухгалтерським балансом та звітом про прибутки та збитки.
Концентруючи основну увагу грошових потоках підприємства, фінансовий менеджмент не абстрагується з інших економічних показників своєї діяльності. Завдання фінансового менеджменту полягає у виявленні причин розбіжностей між рухом вартості та рухом грошей, оцінці розкритих фактів та виробленні заходів щодо усунення наявних недоліків.