Терміни маржа, важіль, плече, Forex Forum - Незалежний форекс форум для трейдерів
Терміни маржа, важіль, плече
Терміни , , у поєднанні з цифровими співвідношеннями від 1:2 до 1:1000 - одні з найбільш часто зустрічаються в розмовах професійних фінансових спекулянтів і публіки, що примикає до них. Під цими висловлюваннями зазвичай маються на увазі маржові вимоги, свого роду кредит, що надається трейдерам брокерськими фірмами.
Інвестор у брокера ніби позичає
Інвестори, недосвідчені в спекулятивних операціях на фінансових ринках, захоплюються, коли з'являється можливість отримати велику маржу. Маючи на руках кілька тисяч доларів, без досвіду роботи, вони готові купувати на 30, та що там на 30 – на 100 тисяч доларів, не сумніваючись у швидкому успіху та сподіваючись легко заробити. Адже запропоновані умови торгівлі здаються ідеальними.
Наскільки це відповідає дійсності? І що на цю тему кажуть професійні учасники ринку? При операціях з цінними паперами інвестор має вибір: самому повністю оплатити цінні папери або запозичувати частину грошей для покупки у брокерської фірми. У першому випадку інвестору доведеться відкрити рахунок у брокерській фірмі, у другому - .
Частина коштів, яку інвестор вносить на депозит, називається маржею (гарантований внесок). Позика фірми забезпечена цінними паперами, які купує інвестор. Інвестор має можливість здійснювати короткі продажі через маржовий рахунок, коли інвестор позичає акції у брокерської фірми, щоб продати їх в надії, що ціна акції зменшиться.
Інвестори зазвичай використовують маржу як важіль для збільшення купівельної спроможності у своїх операціях. Відповідно, і зазнають більш високих втрат порівняно з тими, хто маржею не користується. Про цене можна забувати тому, хто хоче отримати прибуток, працюючи над ринком.
Що буде, якщо він відмовиться
Умови, на яких брокерські фірми можуть надавати кредит для операцій з цінними паперами, регулюються відповідно до федеральних законів та правил NASD та біржових SRO. Деякі цінні папери не можуть бути куплені/продані за рахунок маржі, для їх купівлі клієнт має внести 100% вартості. Згідно з Federal Reserve Board Regulation T, брокерські фірми можуть надавати клієнту до 50% вартості акцій. Додатково, за правилами NASD та біржових SRO, клієнт зобов'язаний підтримувати необхідний рівень маржових вимог на своєму рахунку. Розмір активів має опускатися нижче 25% від поточної ринкової вартості цінних паперів. Якщо це станеться, необхідно внести необхідні кошти для їхньої підтримки на рівні 25%. У разі відмови брокерська фірма має право продати цінні папери з рахунку клієнта, щоб забезпечити потрібний маржовий рівень.
Брокерські фірми також мають право встановлювати свої власні маржові вимоги (requirements), якщо вони вищі за Regulation Т або правила NASD та біржових SRO. Деякі фірми використовують цю можливість, щоб убезпечити себе в існуючих ринкових умовах, особливо у випадках, коли інвестор торгує високоволатильними акціями. Іноді зміни набувають чинності негайно і в результаті може виникнути margin call. Переконання деяких інвесторів, що зміна правил неможлива без попереднього письмового повідомлення від брокерської фірми – є помилковим. Відповідно до SEC Rule 10b-16, таке повідомлення не потрібне. Відмова інвестора від довнесення коштів на підтримку маржових вимог може призвести до ліквідації частини чи всього рахунку. Згідно з федеральними законами, фірма, що дає у позику грошіінвестору для фінансування операцій із цінними паперами, має забезпечити його:
- письмовими умовами надання позички та методів нарахування відсотків за використання позики;
- періодичною інформацією про всі проведені трансакції на рахунку інвестора та суму нарахованих відсотків за позику.
Мати чітке уявлення
Якщо ви вирішили торгувати з використанням маржі, необхідно ретельно вивчити угоду (margin agreements). Право купувати цінних паперів, використовуючи маржу, брокерські фірми надають за гроші. Інвестор повинен мати чітке уявлення про те, які додаткові платежі слід нести у разі відкриття маржового рахунку. Інвестор повинен пам'ятати, що з торгівлі з маржового рахунки він піддається наступним додатковим ризикам.
- Можна втратити більше коштів, ніж покладено початковий депозит. Різке зниження вартості цінних паперів, придбаних на маржу, може вимагати внесення додаткових коштів, щоб уникнути примусового продажу цінних паперів з рахунку.
- Якщо вартість акцій на вашому рахунку буде нижчою від маржових вимог, відповідно до федерального законодавства або вищих вимог фірми, вона може продати цінні папери з вашого рахунку.
- Деякі інвестори вважають, що фірма не може ліквідувати цінних паперів на їхніх рахунках без попередження.Це не так. При порушенні маржових вимог фірма може продати ваші цінні папери будь-якої миті (Rule 2520).
- Ви не маєте права на додатковий час для покриття margin call.
- Деякі інвестори вважають, що вони мають право вирішувати, які цінні папери мають бути ліквідовані. У вас немає таких прав. Це рішення приймає брокерська фірма.
Операції на маржовому рахунку, безумовно, можуть бути прибутковими, але тільки в тому випадку, коли інвестор має чітке уявлення про те, що являє собою маржовий рахунок, і не забуває про підвищений ризик при його використанні.