Ухвалення фінансових рішень

Аналітичні основи ухвалення фінансових рішень у сучасній ринковій економіці, закономірності поведінки підприємств. Розрахунок аналітичних показників трьох фірм за заданими параметрами. Рівень ефекту фінансового важеля. Номінальна ставка відсотків.

Надіслати свою гарну роботу до бази знань просто. Використовуйте форму нижче

Студенти, аспіранти, молоді вчені, які використовують базу знань у своєму навчанні та роботі, будуть вам дуже вдячні.

Розміщено на http://www.allbest.ru/

1.Аналітичні засади прийняття фінансових рішень

У ринкових умовах запорукою виживання та основою стабільного становища підприємства є його фінансова стійкість. Якщо підприємство фінансово стійке, платоспроможне, воно має ряд переваг над іншими підприємствами того ж профілю для отримання кредитів, залучення інвестицій, у виборі постачальників і у підборі кваліфікованих кадрів. Чим вище стійкість підприємства, тим більше воно незалежно від несподіваної зміни ринкової кон'юнктури і, отже, тим меншим є ризик опинитися на краю банкрутства.

У сучасних умовах головними завданнями розвитку є підвищення ефективності виробництва, а також заняття стійких позицій підприємств на внутрішньому та міжнародному ринках. У разі ринку фінансово-господарська діяльність підприємства здійснюється рахунок самофінансування, а за браку власних фінансових ресурсів, рахунок позикових коштів. Тому необхідно знати, яка фінансова незалежність підприємства від позикового капіталу і яка фінансова стійкість підприємства. Фінансова стійкість багато в чому визначається структурою капіталу, тобто часткоювласного та позикового капіталу загалом, капіталі підприємства.

Ступінь фінансової стійкості підприємства цікавить інвесторів та кредиторів, оскільки на основі її оцінки вони приймають рішення про вкладення коштів у підприємство, тому питання управління фінансовою стійкістю підприємства є дуже актуальними для підприємства.

В даний час розроблено та використовується безліч методик оцінки фінансової стійкості підприємства, таких як методика Кононенко О., Гіляровської Л.Т., Шеремета А.Д., Сайфуліна Р.С., Ковальова В.В., Донцової Л.В., Нікіфорової Н.А., Стоянової Є.С., Артеменко В.Г., Грачова А.В., Балабанова І.Т., Белендира М.В. та інші. І відмінність між ними полягає у підходах, способах, критеріях та умовах проведення аналізу. У цілому ж у науковій літературі досить широко висвітлена теоретична сторона проблеми, що вивчається, але щодо практичного аспекту відкрито широке поле для вивчення.

Фінансово-економічний аналіз(фінансова служба підприємства, фінансові та кредитні органи) основну увагу приділяє фінансовим результатам діяльності підприємства: виконанню фінансового плану, ефективності використання власного та позикового капіталу, виявленню резервів збільшення суми прибутку , зростання рентабельності, поліпшення фінансового становища та платоспроможності підприємства.Віндозволяє прийняти правильне фінансове рішення.

Фінансовий аналіз є процес, заснований на вивченні даних про фінансовий стан і результати діяльності підприємства в минулому з метою оцінки перспективи його розвитку. Отже, головним завданням фінансового аналізу є зниження неминучої невизначеності, що з прийняттям економічних рішень, орієнтованих у майбутнє.

Фінансовий аналіз дає можливість оцінити:

майновий стан підприємства;

ступінь підприємницького ризику, зокрема можливість погашення зобов'язань перед третіми особами;

достатність капіталу для поточної діяльності та довгострокових інвестицій;

потреба у додаткових джерелах фінансування;

здатність до нарощення капіталу;

раціональність залучення позикових коштів;

обґрунтованість політики розподілу та використання прибутку;

доцільність вибору інвестиції та інші.

У широкому значенні фінансовий аналіз можна використовувати як інструмент обґрунтування короткострокових і довгострокових економічних рішень, доцільності інвестицій; як засіб оцінки майстерності та якості управління; як метод прогнозування майбутніх результатів.

Сучасний фінансовий аналіз постійно змінюється під впливом впливу середовища на умовах функціонування підприємств. Зокрема, змінюється його цільова спрямованість: контрольна функція відступає другого план і основний упор робиться на перехід до обґрунтування управлінських та інвестиційних рішень, визначення напрямів можливих вкладень капіталу та оцінки їх доцільності.

Фінансовий аналіз є суттєвим елементом фінансового менеджменту та аудиту. Практично всі користувачі фінансових звітів підприємства застосовують методи фінансового аналізу для прийняття рішень.

Він заснований на розрахунку абсолютних та відносних показників, що характеризують різні аспекти діяльності підприємства та його фінансове становище. Проте головне під час проведення фінансового аналізу не розрахунок показників, а вміння трактувати отримані результати.

Власники аналізують фінансові звіти зметою підвищення прибутковості капіталу, забезпечення стабільності становища фірми. Кредитори та інвестори аналізують фінансові звіти, щоб мінімізувати свої ризики за позиками та вкладами.Якість прийнятих рішень значною мірою залежить від якості їх аналітичного обґрунтування.

Таким чином,основною метою фінансового аналізує отримання невеликої кількості ключових (найбільш інформативних) параметрів, що дають об'єктивну та точну картину фінансового стану підприємства, його прибутків та збитків, змін уструктурі активів та пасивів, у розрахунках з дебіторами та кредиторами.

Цілі аналізу досягаються в результаті вирішення певного взаємопов'язаного набору аналітичних завдань. Аналітичне завдання є конкретизацією цілей аналізу з урахуванням організаційних, інформаційних, технічних і методичних можливостей проведення цього аналізу. Основними факторами є обсяг та якість вихідної інформації. У цьому треба пам'ятати, що періодична фінансова звітність підприємства - це лише «сира» інформація, підготовлена під час виконання для підприємства облікових процедур.

Щоб приймати управлінські рішення у галузі виробництва, збуту, фінансів, інвестицій та нововведень, керівництву потрібна постійна поінформованість з відповідних питань, можлива лише внаслідок відбору, аналізу, оцінки та концентрації вихідної «сирої» інформації.

Фінансовий аналіз є прерогативою вищої ланки управлінських структур підприємства, здатних проводити формування фінансових ресурсів і потоки коштів.

Зазначимо, що невдачі з використанням фінансових коефіцієнтів для ухвалення економічних рішень пояснюються значною мірою саме тим, щоаналітики-початківці залучають для аналізу непорівнянні з точки зору методології бухгалтерського обліку дані і роблять потім на їх основі неадекватні висновки.

Друга умова, що з першого, - володіння методами фінансового аналізу. При цьому якісні судження при вирішенні фінансових питань важливі не менш як кількісні результати. До таких якісних міркувань слід віднести в першу чергу загальну оцінку ситуації та проблем, які визначатимуть як використання тих чи інших конкретних методів фінансового аналізу, так і інтерпретацію його результатів, ступінь необхідної точності яких також залежить від конкретної ситуації та цілей аналізу. Для забезпечення якісних суджень необхідна оцінка надійності наявної інформації, а також ступеня невизначеності та ризику.

Третя умова - наявність програми дій, що з визначенням конкретних цілей виконання аналітичних работ.

Четверта умова визначається розумінням обмежень, властивих аналітичним інструментам, що застосовуються, та їх впливу на достовірність результатів фінансового аналізу. Так, ключовим моментом для прийняття рішень про доцільність нових інвестицій є визначення вартості капіталу.

Теорія і практика фінансового аналізу має у своєму розпорядженні різноманітний набір способів розрахунку даного критерію оцінки інвестицій, що відрізняються як методичними підходами до визначення вартості окремих складових капіталу, так і інформаційною базою.

Витратність процесу фінансового аналізу та вимога порівняння витрат і результатів визначають п'яту умову щодо мінімізації трудовитрат і виконання аналітичних робіт при досягненні задовільної точності результатів розрахунків.

Шостим обов'язковимУмовою ефективного фінансового аналізу є зацікавленість у його результатах керівництва підприємства.

У сучасних умовах перед керівництвом підприємства постає завдання не стільки опанувати самі методи фінансового аналізу (для виконання професійного аналізу необхідні відповідним чином підготовлені кадри), скільки використання результатів аналізу.

Прагнучи вирішити конкретні питання та отримати кваліфіковану оцінку фінансового стану, керівники підприємств все частіше починають вдаватися до фінансового аналізу. При цьому вони, як правило, вже не задовольняються констатацією величини показників звітності, а розраховують отримати конкретний висновок про достатність платіжних коштів, нормальні співвідношення власного та позикового капіталу, швидкість обороту капіталу та причини її зміни, типи фінансування тих чи інших видів діяльності.

Результати фінансового аналізу дозволяють виявити вразливі місця, що потребують особливої уваги. Нерідко виявляється достатнім виявити ці місця, щоб розробити заходи щодо їх ліквідації.

Аналіз стійкості фінансового стану підприємства на ту чи іншу дату дозволяє відповісти на питання: наскільки правильно підприємство керувало фінансовими ресурсами протягом періоду, що передує цій даті. Важливо, щоб стан фінансових ресурсів відповідав вимогам ринку та відповідав потребам розвитку підприємства, оскільки недостатня фінансова стійкість може призвести до неплатоспроможності підприємства та відсутності у нього коштів для розвитку, а надлишкова – перешкоджати розвитку, обтяжуючи витрати підприємства зайвими запасами та резервами. Таким чином, сутність фінансової стійкості визначається ефективнимформуванням, розподілом та використанням фінансових ресурсів. Зовнішнім проявом її є платоспроможність підприємства.

Фінансова сторона діяльності підприємства є одним із основних критеріїв його конкурентного статусу. На основі фінансової оцінки робляться висновки про інвестиційну привабливість того чи іншого виду діяльності та визначається кредитоспроможність підприємства.

Перед фінансовими службами підприємства ставляться завдання щодо оцінки фінансового становища та розроблення заходів щодо підвищення фінансової стійкості.

Основними методами аналізу фінансового стану є горизонтальний, вертикальний, трендовий, коефіцієнтний та факторний. У ході горизонтального аналізу визначаються абсолютні та відносні зміни величин різних статей балансу за певний період. Мета вертикального аналізу - обчислення частки та пасивів на певну дату. Трендовий аналіз полягає в зіставленні величин балансових статей за кілька років для виявлення тенденції, що домінують у динаміці показників. p align="justify"> Коефіцієнтний аналіз зводиться до вивчення рівнів і динаміки відносних показників фінансового стану, що розраховуються як відношення величин балансових статей або інших абсолютних показників, одержуваних на основі звітності або бухгалтерського обліку. При аналізі фінансових коефіцієнтів їх значення порівнюються з базисними величинами, і навіть вивчається їх динаміка за звітний період і кілька суміжних звітних періодів. Факторний аналіз – аналіз впливу окремих факторів (причин) на результативний показник за допомогою детермінованих чи стохастичних прийомів дослідження. Причому факторний аналіз може бути як прямим (власне аналіз), коли дроблять на складові, так і зворотним (синтез), коли його окреміелементи з'єднують у загальний результативний показник.

2.Практична частина

2.1Провести розрахунок аналітичних показників трьох фірм, використовуючинаступні вихідні дані.