Україна на шляху до дефолту держборг досяг $ 75 млрд.
На сьогоднішній день співвідношення держборгу України до ВВП становить 80% - начебто не найкритичніша сума порівняно з якоюсь Грецією, але варто нагадати, що на початку 2014 року цей показник дорівнював лише 40%, а золотовалютні резерви (ЗВР) зараз покривають держборг лише на 24%. До того ж чисті золотовалютні резерви, що обчислюються за формулою «тримісячний імпорт та обслуговування держборгу», становлять зникаюче малу величину. Не кажучи вже про те, що левова частка українських ЗВР — це кредити МВФ разом із цінними паперами іноземних емітентів, реальна вартість яких може суттєво відрізнятися від номінальної (є інформація, що на балансі Нацбанку України навіть знаходяться цінні папери, емітовані збанкрутілим ще 2008 року) інвестбанком Lehman Brothers).
За словами прем'єр-міністра Володимира Гройсмана, Україна нині витрачає понад 100 млрд гривень на рік лише на обслуговування державного боргу, що становить приблизно 4% від ВВП. За підсумками 2017 року виплата «тіла» зовнішнього боргу та відсотків становитиме 241 млрд гривень — 34% доходної частини держбюджету. Для порівняння, ця сума в 2,5 рази перевищує витрати на охорону здоров'я та в 1,3 рази більша, ніж бюджет освітньої сфери.
Що ж до внутрішнього боргу, номінованого в гривнях, то його Кабмін вважав за краще «вибачити» У травні було прийнято постанову про випуск облігацій внутрішньої позики на суму 229 мільярдів гривень (близько $ 9 млрд за сьогоднішнім курсом) з погашенням у 2025—2047 роках їх обміну на раніше випущені «бонди» з терміном погашення у 2017—2030 роках номінальною вартістю 221,6 млрд гривень і невиплаченим купонним доходом за ними 7 млрд гривень. По суті, це завуальований дефолт повнутрішнім зобов'язанням.
Крім боргів державних, не менш серйозною проблемою є корпоративні борги. Боргові зобов'язання більшості українських олігархів перевищують вартість їх активів, а на закордонних фондових майданчиках капіталізація лише двох українських компаній перевищує номінальну вартість акцій — йдеться про агрохолдинги Kernel та Astrata. Хоча це вже зовсім інша історія.
Чи підуть західні кредитори вдруге на реструктуризацію, як це сталося у 2015 році в обмін на взяті Києвом зобов'язання щодо проведення реформ — велике питання. Не можна не згадати, що підписані в 2015 році екс-міністром фінансів України американкоюНаталією Яресько (до речі, яка поїхала «реформувати» Пуерто-Ріко, де через півтора місяці після її прибуття було оголошено дефолт) умови реструктуризації передбачають виплату кредиторам з 2021 року протягом 20 років мільярдів доларів, якщо зростання ВВП України перевищуватиме 3% на рік. Надії на це зникаюче малі — вже наприкінці травня Кабмін України знизив прогноз зростання ВВП країни з 3 до 1,8% цього року, що стало прямим наслідком організованої «патріотами» блокади Донбасу.
На тлі втрати більшості джерел дві статті бюджетних доходів вимагатимуть значного збільшення — покриття дефіциту Пенсійного фонду (населення України старіє, кількість пенсіонерів уже перевищила кількість офіційно працюючих, а дефіцит ПФ сьогодні дорівнює $5 млрд) і заміщення потужностей в енергетиці (до 2020 року) три із 15 блоків АЕС не вичерпають проектний експлуатаційний термін). За таких вступних підвищення пенсійного віку (який перевищуватиме середню тривалість життя) та поступова деелектрифікація — найближче майбутнє України.
Деніс Гаєвський, Київ