Управління фінансовими ризиками підприємства - Дипломна робота
Дипломна робота - Економіка
Інші дипломи на тему Економіка
Даний показник може використовуватися для визначення граничної величини збитку або збитку, який не буде перевищено з ймовірністю 1 - . Неважко помітити, що в останньому випадку це завдання зводиться до знаходження значення:
Поняття квантилю лежить в основі показника ціни ризику, що набув широкого поширення серед учасників фінансового ринку, а також організацій та служб, що регулюють його діяльність.
Цей показник за певних припущень характеризує максимальний збиток, який може зазнати інвестор протягом певного періоду часу t. Формально він дає оцінку значення, при якому ймовірність того, що максимально очікувані втрати від володіння деяким активом або портфелем активів за період t із заданим рівнем надійності не перевищить величину VaR, дорівнює . Іншими словами, з ймовірністю вартість активу Vt в момент часу t не відхилиться від свого первісного значення V0 протягом періоду [0;t] на величину, що перевищує VaR:
Відповідно, можливість зазнати збитків, більший VaR, дорівнює 1-:
Якщо розподіл ймовірностей зміни цін підпорядковується нормальному закону, величину VaR можна обчислити за такою формулою:
де V0 – первісна вартість активу;
t - аналізований період;
- стандартне відхилення вартості чи прибутковості активу за період часу t;
- Вибраний рівень надійності.
4. Розрахункова частина
Розглянь можливість придбання акцій двох компаній Газпром та Лукойл. Отримані експертні оцінки передбачуваних значень прибутковості з акцій та його ймовірності представлені у таблиці 4.1.
Значення прибутковості заакціям, %, та їх ймовірності
ПрогнозВірогідність, pДохідність акціїГазпромЛукойлПесимістичний 0,3-7010Вірогідний 0,41515Оптимістичний 0,310020
Знайдемо середню величину очікуваного прибутку за акціями за такою формулою:
Тобто. середня дохідність за акціями обох фірм однакова і становить 15%.
Розрахуємо дисперсії прибутковості за акціями фірм:
З розрахунків видно, що розкид прибутковості щодо середнього значення, а отже, і ризик по акціях Лукойлу значно менший, ніж по акціях Газпрому.
Розрахуємо стандартні відхилення прибутковості цих акцій:
Отримані результати показують, що діапазон коливань прибутковості по акціях Газпрому в межах одного стандартного відхилення від очікуваного значення становить від 50,84% до 80,84% (1565,84), тоді як для ЛУКОЙЛу він значно вже: від 11,13 до 18 87% (153,87).
Розрахуємо коефіцієнт варіації для акцій Газпрому та Лукойлу
Згідно з цим показником ризик на середню одиницю доходу за акціями Газпрому майже в 17 разів вищий, ніж у ЛУКОЙЛу. Відповідно середні доходи на одиницю ризику за акціями дорівнюватимуть: 15/65,84 = 0,227 руб. та 15/3,87 = 3,88 руб.
Діяльність будь-якого підприємства нерозривно пов'язана з поняттям ризик: банк, у якому ви тримаєте свої кошти, може збанкрутувати, діловий партнер, з яким укладено правочин, - виявитися несумлінним, а співробітник, прийнятий на роботу, - некомпетентним.
Управління ризиком останніми роками виділяється у самостійний вид професійної діяльності, у якій задіяні інститути фахівців, страхові компанії, і навіть фінансові менеджери з ризику, фахівці зі страхування.
Ризик притаманний підприємництву та є невід'ємною частиною його економічного життя. Томувідповідні знання про ризик, фактори, що впливають на його значущість, та способи зниження його негативного впливу, є тим необхідним інструментом, що визначає ефективність підприємницької діяльності.
У роботі розглянуто такі аспекти проблем ризику в економічній діяльності: сутність ризику, види фінансового ризику, методи управління фінансовими ризиками та показники оцінки ризику.
На основі викладеного матеріалу можна зробити такі висновки:
без ризику немає підприємницької діяльності;
ризик завжди пов'язаний з вибором певних альтернатив та розрахунком ймовірності їх результату;
основними методами управління ризику є: страхування, диверсифікація, лімітування, хеджування та самострахування;
Впровадження системи управління ризиками дозволяє покращити фінансовий стан компанії та підвищити ефективність її операційної діяльності, а також отримати високий інвестиційний рейтинг, вигідніше розмістити капітал.
Список використаної літератури
.Литовченко Сергій виконавчий директор Асоціації менеджерів Підходи до управління ризиками на українських підприємствах / Журнал Фінансовий директор №9 2006р.