Управління грошовими активами
Кошти – це акумульовані в готівковій та безготівковій формах гроші (у касі підприємства та на розрахунковому рахунку в банку), що володіють найвищим рівнем ліквідності. У міжнародній практиці до складу коштів часто включають також грошові еквіваленти, як цінні папери, що легко реалізуються.
Сьогодні необхідним є не тільки аналіз величини грошових коштів, а й вивчення їх руху та джерел формування на підприємстві. І тому існує така форма звітності як звіт про рух коштів.
В управлінні грошовими потоками особливе значення є такими показниками, як вільний грошовий потік, ліквідний грошовий потік та чиста кредитна позиція підприємства.
Вільний (чистий) грошовий потік – це результат складання всіх приток та відтоків коштів, що мали місце у звітний період.
Чистий грошовий потік утворюється із суми грошових потоків від основної діяльності, інвестиційної діяльності та фінансової діяльності.
Основна операційна діяльністьвключає надходження та використання коштів, що забезпечують виконання основних виробничо-комерційних функцій.
Інвестиційна діяльністьвключає надходження та використання коштів, пов'язаних з придбанням або продажем довгострокових активів.
Фінансова діяльністьвключає надходження та використання коштів у результаті отримання кредитів або емісії акцій, а також відтоки, пов'язані з погашенням заборгованості за раніше отриманими результатами.
Грошові потоки тісно пов'язують усі три діяльності компанії.
«Хороший» вільний грошовий потік має прагнути до нуля з урахуванням найбільш правильного та раціональногонапрями його використання. В Україні особливо важливо враховувати поділ діяльності на три самостійні сфери, тому що часто «хороший» вільний грошовий потік буває отриманий за рахунок компенсації негативного грошового потоку від основної діяльності витоками від інвестиційної та фінансової діяльності. В цьому випадку величина сукупного потоку маскує реальну збитковість підприємства, а основна діяльність підживлюється за рахунок інвестиційної та фінансової.
Важливими показниками, що оцінюють фінансове становище підприємства, є чиста кредитна позиція компанії та ліквідний грошовий потік.
Чиста кредитна позиція – це різниця між сумою кредитів (довго та короткострокових) отриманих підприємством та величиною грошових коштів. ЧКП = ∑ боргів – кошти).
Позитивне значення ліквідного грошового потоку означає покращення чистої кредитної позиції підприємства можна розрахувати за формулою
де Д2 сума боргів на кінець періоду
ДС – кошти наприкінці періоду
Д1 – сума боргів початку періоду
ДС – кошти початку періоду
Фінансовий показник є характеристикою платоспроможності підприємства.
Однією з основних завдань фінансового менеджера у сфері управління грошима є оптимізація їх поточного середнього залишку, а метою управління грошима – скорочення їх обсягу до мінімального рівня, який буде необхідний функціонування фірми. Розрахунок мінімальної необхідної суми грошових активів ґрунтується на запланованому потоці за поточними господарськими операціями, зокрема, на обсязі їх витрачання в майбутньому періоді.
Мінімально необхідна потреба у грошових активах для здійснення поточної господарської діяльностідіяльності в майбутньому періоді (ТАК min = ПРDQ : ОDA , де
ПР DQ - планований обсяг платіжного обороту за поточними господарськими операціями у майбутньому періоді
ОDA – оборотність грошових активів у звітний період.
Цей розрахунок може бути здійснений і за іншою формулою:
ДАК - залишок фінансових активів наприкінці звітний період
ФРDQ - фактичний обсяг платіжного обороту за поточними господарськими операціями у звітному періоді
Виявлення діапазону коливань залишку грошових активів на окремих етапах майбутнього періоду ґрунтується на підсумкових показниках плану надходження та витрачання коштів в окремих місяцях, декадах. Діапазон залишку коливань грошових активів визначається щодо мінімального та середнього показників у майбутньому періоді.
При виявленні діапазону коливань визначають мінімальний залишок, максимальний залишок середній залишок.