Валютні свопи у сучасному світі
Валентин Катасонов про народження глобального валютного картелю.
Валютний своп - угода щодо обміну валют. Але це не звичайна одномоментна угода купівлі-продажу валюти, після якої відносини між контрагентами вважаються закритими. При валютному свопі спочатку валюта Х обмінюється валюту У; через встановлений час передбачається зворотний операція, тобто. Обмін валюти У на валюту Х. Важливими умовами валютного свопу є курси початкового та кінцевого обміну та/або відсотки, що нараховуються за надання валюти на строк. Основна частина всіх валютних свопів (за сумарними обсягами) у світі здійснюється за участю центральних банків. Можуть бути внутрішні та зовнішні валютні свопи. У першому випадку центральний банк здійснює угоду з комерційними банками своєї країни. У другому випадку – із центральними банками інших країн. У свою чергу, угоди валютного свопу між центральними банками можуть бути разовими або угодами у межах своп-ліній.
Своп-лінія - угода між центральними банками різних країн про взаємний обмін валют за фіксованими курсами. Зазвичай, такі угоди встановлюють тривалість валютних свопів, ліміти операцій та загальний термін дії угоди. Як правило, у рамках своп-ліній сьогодні валюта може обмінюватися на строк від кількох днів до одного року.
Валютні свопи між центральними банками можуть мати такі дві основні цілі: а) надання взаємної допомоги у разі нестачі іноземної валюти для погашення номінованих у цій валюті зобов'язань банками, компаніями,державою; б) надання сприяння у розвитку торгівлі товарами та послугами у валютах країн-контрагентів. Яскравим прикладом використання валютних свопів для реалізації першої мети є фінансова криза 2007-2009 років. Сьогодні перша хвиля світової фінансової кризи позаду, настала тимчасова стабілізація. І про валютні свопи нині більше говорять як про засіб зміцнення національних валют країнами периферії світового капіталізму. Тобто як про засіб боротьби з гегемонією долара та диктату США у світовій торгівлі та міжнародних фінансах.
Однак у реальному житті на валютних ринках переважав «суб'єктивний фактор». Яскравим виявом такого суб'єктивного чинника були фінансові спекулянти. Такі спекулянти маніпулювали валютними курсами, не турбуючись про наслідки цих маніпуляцій для міжнародної торгівлі та національних економік. Вони не щадили нікого. Не тільки країни, що розвиваються, але навіть країни «золотого мільярда». Досить, що фінансовий спекулянт на ім'я Джордж Сорос зумів у 1992 році обвалити британський фунт стерлінгів.
До розряду «суб'єктивних факторів» належали й ігри політиків, які просували інтереси своїх країн на світовій фінансовій арені. Як тут не згадати знамениту угоду "Плаза" (назва готелю в Нью-Йорку, де проходили переговори). Це була угода на зустрічі у 1985 році керівників казначейств та центральних банків п'яти провідних капіталістичних країн (США, Великобританія, Японія, Німеччина, Франція). Вашингтону вдалося, натиснувши на всі свої важелі, добитися від своїх «партнерів» добровільного підвищення курсів своїх грошових одиниць щодо долара США. Дядько Сем в результаті отримав дуже потужний імпульс, зумів виправити свій платіжний баланс, покращити позиції на світових.ринки. Протягом двох років курс долара знизився на 46% щодо німецької марки та на 50% щодо японської єни. Найбільш постраждалою виявилася «країна сонця, що сходить». Багато хто вважає, що після угоди "Плаза" Японія вже не зуміла відновитися. Це було "початком її кінця".
До речі, багато уважних аналітиків вважають, що угода «Плаза» стала важливою віхою у розвитку світової фінансової системи. Зустріч у нью-йоркському готелі 1985 року започаткувала формування механізму координації дій «обраних» центральних банків у сфері регулювання валютних ринків. Досі за інерцією світові ЗМІ продовжують навіювати нам ідеї економічного лібералізму. Однак у світі валюти вже майже тридцять років відбувається заміна вільного ринку на ручне управління. Штурвал "ручного управління" знаходиться в руках "обраних" центральних банків.
Звісно, валютні свопи існували давно. Ще за доби Бреттон-Вудської валютою системи. Центром міжнародної валютної системи був Федеральний резерв. У спеціальній літературі зазначається, що Федеральна резервна система стала практикувати валютні свопи коїться з іншими центральними банками з 1962 року. Однак у ті часи це справді була екзотична «технічна операція».
До 2011 р. необмежені свопи між центральними банками відкривалися терміном 7 днів. Восени 2011 року ФРС США, Європейський центральний банк (ЄЦБ), Банк Японії, Банк Англії, Банк Швейцарії та Банк Канади (шістка) домовилися скоординувати дії щодо забезпечення ліквідності світової фінансової системи. Про це йдеться в повідомленнях, розміщених на сайтах, перерахованих вище центральних банків. Відповідно до релізу, «ціль цих дій — послабити напруженість на фінансових ринках і скоротити тим самим негативнінаслідки такої напруженості на наданні кредитів домогосподарствам та бізнесу, щоб стимулювати економічну активність». Таке рішення народилося через те, що у світовій фінансовій системі позначилися ознаки другої «хвилі» кризи.
Добре відомо, що фінансова влада США вже з 2010 року здійснює реалізацію програми «кількісних пом'якшень», що фактично означає збільшення доларової грошової маси. Ведуться досить хитромудрі та схоластичні дискусії з приводу того, чи проводять аналогічні «кількісні пом'якшення» найближчі партнери США – Європейський союз, Великобританія, Японія, Канада. Хоч би як називати дії центральних банків зазначених партнерів, всі вони збільшують масштаби грошової емісії. І тут дуже важливо, щоб у цих діях провідних центральних банків Заходу існувала координація. Здається, після фінансової кризи 2007-2009 років. Захід це зрозумів і почав вибудовувати механізм цієї координації. Важливою деталлю цього механізму сьогодні стають валютні свопи. З їхньою допомогою можна досить оперативно виправляти різні дисбаланси і не допускати того, щоб провідні держави «золотого мільярда» опинялися у стані «валютної війни» по відношенню одна до одної.
Сама собою ця подія може здатися досить рутинною. Однак з урахуванням багатьох інших подій стає очевидним, що у світі міжнародних фінансів невеликою групою провідних центральних банків є механізм глобального валютного управління. Деякі прозорливі аналітики називають рішення про перетворення валютних свопів «шістки» на механізм, що постійно діє, народженням світового валютного картелю центральних банків. Починається кристалізація керуючого ядра міжнародних фінансів.
Посилення координації вже ставатипомітним. Аналітики звертають увагу на те, що звузився коридор коливань валютних курсів «шістки» і для валютних спекулянтів настали важкі (останні) часи. Саме поняття «вільно конвертована валюта» за фіксованих курсів у зоні «шістки» буде досить умовним. «Шістка» стала виступати консолідовано стосовно країн, які не входять до цього клубу «обраних». Скептики небезпідставно вважають, що у рамках «великої двадцятки» обговорювати можливості вироблення єдиної валютної політики буде безглуздо.
Валютні війни нікуди не йдуть, вони припиняються лише в межах валютного пулу «шістки». А між «шісткою» та рештою світу валютні війни неминуче триватимуть і навіть можуть посилитися. Успіх країн БРІКС та інших країн периферії світового капіталізму у вибудовуванні справедливого світового фінансового порядку неабияк залежатиме від розуміння того, що Захід уже консолідувався та дистанціювався від решти світу. "Шістка" - закритий клуб, нікого туди більше приймати не збираються (відомо, щоправда, що туди проситься Австралія, якщо її приймуть, то буде "сімка").
Є ознаки те, що валюти, які сходять з «друкарських верстатів» ФРС, ЄЦБ та інших центральних банків «шістки» - не різні грошові одиниці, а єдина валюта. Адже якщо між євро, доларом США, британським фунтом стерлінгів, ієною, швейцарським франком та доларом Канади існують стійкі пропорції обміну, то це вже не різні валюти, а різні модифікації єдиної світової валюти.
Складний механізм частково нагадує Бреттон-Вудську систему (БВС), в якій також були фіксовані валютні курси і світовими грошима було визнано золото та долар США. Але подібність зовнішня, поверхова. У 1944 році рішення про створення новоїсвітову фінансову систему приймали держави, які делегували на конференцію урядові делегації. За всіх особливостях БВС її членом могла стати будь-яка держава (існували лише тимчасові обмеження для Німеччини та її союзників у другій світовій війні). Спочатку документи конференції підписали 44 держави, але за два десятиліття (у 1960-ті роки) членами БВС стало вже понад 100 держав. Цьогорічна валютна «шістка» – закритий клуб. На її тлі навіть Банк міжнародних розрахунків (БМР), який називають клубом центральних банків, виглядає досить «демократичною» організацією.
Із нинішньою валютною «шісткою» ситуація зовсім інша. Плани створення єдиної світової валюти розробляють центральні банки, що мають незалежний від держави статус. Рішення про створення валютних свопів, що постійно діють, між «обраними» центральними банками не виносилися на обговорення ні урядів, ні парламентів країн «шістки». А ось документи, які 1944 року делегації підписували на конференції у Бреттон-Вудсі, проходили ще процедуру ратифікації в парламентах. Як ми бачимо, у фінансово-банківському світі за минулі сімдесят років демократія досягла небаченого «прогресу».
Хоча формально в «шістці» всі центральні банки рівні, проте серед рівних є особливо рівні. Звичайно, таким «особливо рівним» є Федеральний резерв. Адже, по суті, всі своп угоди, починаючи з 2008 року, зводилися до того, що Федеральний резерв постачав «зеленим папером» своїх «партнерів». Сумнівно, що склад «шістки» розширюватиметься. Швидше, навпаки, згодом від деяких «партнерів» щодо «валютної співпраці» господарі ФРС можуть звільнитися як зайвий тягар.