Вступ, Венчурні фонди як інститут розвитку інноваційної економіки - Інновації та
Яким чином держава може з «сировинного придатку» перетворитися на реального виробника та постачальника якісної та інноваційної продукції, розвинувши науково-технологічний фундамент, конкурувати із суб'єктами світового ринку та сприяти зростанню матеріального благополуччя суспільства?
Одним із інструментів досягнення інноваційної переваги є інститут венчурного («venture» - англ., «ризиковане підприємство чи починання») інвестування, окремим випадком якого є венчурні фонди.
Венчурні фонди - це майновий комплекс, що складається із засобів професійних фірм, держави, а також приватних осіб, які інвестують та спільно управляють новими приватними компаніями або компаніями, що розвиваються, демонструють високий потенціал зростання. У зв'язку з чим венчурні фонди, як правило, створюються у формі закритих пайових інвестиційних фондів (ЗПІФ), що виключає можливість передчасного вилучення коштів із фонду та орієнтує учасників фонду на тривалий термін інвестування.
Суб'єктами венчурного інвестування можуть бути: приватні та інституційні інвестори, інвестиційні фонди, страхові компанії, пенсійні фонди, міжнародні організації, держава.
Об'єктами інвестування можуть бути інноваційні проекти в різних галузях економіки: телекомунікації, нанотехнології, будівництво, медицина, біотехнології, енергетика тощо, з яких пріоритетом користуються такі сфери, як харчова (27 %) та телекомунікації (25 %) .Наступний блок включає медицину і фармацевтику (9%), будматеріали та споживчі товари та послуги (по 8%)».
Необхідно ще раз наголосити, що венчурні фонди – інструмент інвестуванняіз підвищеним ризиком. Тобто. із десяти об'єктів інвестування дев'ять можуть бути збитковими. Але дохід десятого об'єкта може компенсувати всі витрати та збитки.
Актуалізація розвитку венчурних фондів в Україні пов'язана з історичними передумовами та реальними прикладами впровадження венчурних інвестицій в економіці різних країн.
Історія розвитку венчурних фондів почалася в США, де вони з'явилися вже в 50-60 роках 20 століття, коли США фінансувало державні кошти в малий бізнес, що росте, за умови одночасного залучення коштів з боку приватних інвесторів у співвідношенні 2:1 або 3:1. Багато досягнень сучасного суспільства було б неможливим без венчурного капіталу. Microsoft, Xerox, Canon, IBM, Hewlett & Packard - все це приклади вдалих ризикових вкладень, які нині є локомотивом нового інформаційного суспільства та економіки.
Для України венчурне інвестування – інструмент порівняно новий. Перші венчурні фонди були сформовані під егідою Європейського Банку Реконструкції та Розвитку у середині 90-х років з метою сприяння розвитку українських регіонів.
На сьогоднішній день, як пише Вешняков: «Венчурне інвестування займає значне місце в економіці індустріально розвинених країн, довівши свою ефективність як альтернативну форму фінансування малого та середнього бізнесу».
На наш погляд, венчурні фонди як інструменти, що орієнтуються на інвестування в нові технології можуть сприяти розвитку інноваційної економіки країни. Стимулюючи розвиток венчурних фондів держава, цим може вирішувати пріоритетні завдання. У нашому випадку це розвиток наукомістких галузей виробництва, розвиток регіонів, а також розвиток малого бізнесу, що є однією з необхідних умов формування середньогокласу
Основним джерелом інвестицій у венчурні фонди є інституційні інвестори (великі банки, корпорації, фонди), здатні адекватно оцінити рівень ризику у конкретний проект, і навіть орієнтуватися на тривалі терміни інвестування. Підключення капіталу великих корпорацій могло б дати додатковий поштовх до розвитку компаній, які потребують венчурного капіталу.
Так, наприклад, 2000 року в Україні було сформовано Венчурний інвестиційний фонд (ВІФ). ВІФ – це державний фонд із капіталом у 10 млн. доларів. Ідея цього фонду наступна: будь-який венчурний фонд може отримати в нього 1 млн. доларів за умови, що це становило б 10% від загального їхнього капіталу. Планувалося створити 10 фондів по 10 млн. доларів кожен.
У 2006 було створено українську венчурну компанію (РВК). «РВК створюється для інвестування у венчурні фонди. …Це буде фонд фондів. Таких закритих пайових фондів за рахунок капіталу РВК планується створити 10-15 із часткою держави 49%. Вони, у свою чергу, профінансують від 100 до 200 українських "старт-апів"».