Взаємозв’язок понять платіжний баланс та втеча капіталу - Студопедія
У сучасних умовах рух фінансових потоків став важливою формою міжнародних економічних зв'язків. Це пов'язано з збільшенням масштабів вивезення капіталів, розвитком світового ринку позичкових капіталів, включаючи євроринки, фінансові ринки, за умов лібералізації умов угод. У результаті фінансова взаємозалежність країн стала сильнішою за комерційну взаємозалежність. Це посилює валютні та кредитні ризики, насамперед ризик неплатоспроможності позичальника; світова боргова криза 80-х та 90-х років, валютно-фінансова криза 1997—1998 років. розкрили небезпеку цих ризиків. Фінансові потоки перевищують у десятки разів платежі з міжнародної торгівлі.
Подвійний вплив вивезення капіталу на платіжний баланс країни-експортера полягає в тому, що він збільшує його пасив, але є базою для припливу в країну відсотків та дивідендів через певний період. Проте приплив відсотків і дивідендів зменшується при реінвестиції частини прибутків країни докладання капіталу. Наприклад, філії американських корпорацій у Західній Європі реінвестують приблизно половину прибутків, одержаних у цьому регіоні.
Надмірне вивезення капіталу відволікає кошти, які б бути використані для модернізації експортних галузей. На відміну від внутрішніх капіталовкладень експорт капіталу менший вплив («мультиплікаційний ефект») на зростання інвестицій у сполучених сферах, оскільки витрачається в основному на купівлю іноземних, а не національних сировини, обладнання, робочої сили.
На платіжний баланс негативно впливає «втеча» капіталу (англ. flight of capital) - 1) у вузькому сенсі - прискорене і раптове переміщення короткострокових капіталів з країни за кордон; 2) у широкомусенсі — масовий відтік капіталу з однієї країни до інших у різних формах і різні терміни у пошуках більш прибуткових і надійних сфер його докладання. Основна причина «втечі» капіталу — економічна та політична нестабільність у країні, інфляція, недовіра до національної валюти, неефективна економічна політика, що викликає кризові потрясіння, підвищення різноманітних ризиків, високі податки.
Розрізняються такі форми «втечі» капіталу: 1) нелегальні (залишення за кордоном частини інвалютного виторгу, втрачена вигода на зовнішньоекономічних угодах, наприклад, при бартерних угодах, авансові платежі за фіктивними контрактами, контрабандний вивіз капіталу та товарів та ін; 2) легальними каналами (Збільшення зарубіжних активів підприємств, банків), придбання нерухомості за кордоном, недекларований вивезення інвалюти та ін); 3) відмивання «брудних» грошей, пов'язаних із протиправними діями юридичних та фізичних осіб та впровадженням їх у легальні фінансові потоки; 4) внутрішня «втеча» капіталу до інвалют у формі доларизації економіки.
«Втеча» капіталу підриває економічний, особливо фінансово-інвестиційний потенціал країни, спричиняє фінансові втрати у вигляді втраченої вигоди від традиційного вивезення капіталу (відсотки, дивіденди), обмежує можливості внутрішніх капіталовкладень, підриває національну безпеку.
Приплив іноземних капіталів впливає і на платіжний баланс країни-імпортера: спочатку збільшуються надходження, але з настанням термінів платежів країни-боржники змушені сплачувати суму боргу, а також відсотки та дивіденди. Іноземні капітали позитивно впливають на платіжний баланс країни-боржника за умови їх самоокупності, якщо використання капіталів приносить доходи,частина яких спрямовується на погашення зовнішньої заборгованості. Вони можуть сприяти зменшенню імпорту товарів країною-боржником. Наприклад, багато видів продукції, які країни Західної Європи раніше ввозили зі США (автомобілі, сільськогосподарське обладнання, нафтопродукти, електротовари), нині виробляються на американських підприємствах у цих країнах.
Негативний вплив прямих інвестицій на платіжний баланс країни-імпортера капіталу проявляється, коли сума прибутків, що вивозяться, перевищує приплив нових капіталовкладень країни-інвестора капіталу. Після закінчення терміну окупності іноземних підприємств (зазвичай 7-8 років для американських, 10-11 років для англійських) початкові інвестиції перетворюються на накопичений капітал. Зменшується частка зовнішніх джерел фінансування іноземних підприємств. Одночасно зростають іноземні інвестиції за рахунок використання місцевих капіталів у формі кредитів, розміщення акцій та облігацій. ТНК із цією метою широко використовують світовий ринок позичкових капіталів. У міру покриття капіталовкладень іноземних інвесторів за рахунок місцевих та міжнародних джерел скорочуються приплив капіталу з батьківських компаній, реінвестування їх прибутків та відповідно зростає вивіз прибутку.
Негативні наслідки портфельних інвестицій для платіжного балансу країни докладання капіталу пов'язані з їхньоюрепатріацією(від латів. repatriaire - повернення на батьківщину) розміщеного за кордоном капіталу в період економічної, політичної та валютної криз у країні інвестування. Крім того, відлив прибутків за портфельними інвестиціями нерідко перевищує новий приплив іноземного капіталу.
Негативний вплив іноземних капіталів на платіжний баланс може бути пов'язаний із встановленням контролю великихіноземних монополій над економікою країни, що ввозить їх, включаючи структуру і географічний напрямок експорту товарів. Наприклад, іноземні фірми заохочують імпорт товарів та послуг із країни — експортера капіталу по лінії постачання батьківських компаній своїм філіям. Причому ТНК вдаються до махінацій за допомогою трансфертних цін за внутрішньофірмовими постачаннями, які становлять приблизно половину експорту та імпорту США. Особливість сучасного міжнародного руху капіталу полягає у концентрації у промислово розвинених країнах приблизно 2/3 іноземних інвестицій у світі.
В умовах глобалізації світової економіки наростає взаємопроникнення капіталів США, Японії, країн Західної Європи, що посилює партнерство та суперництво між ними.
Сучасні тенденції залучення іноземного капіталу:
1. Основними учасниками міжнародного руху капіталу продовжують залишатися країни з розвиненою ринковою економікою, причому їхня частка в обсязі світових інвестицій постійно збільшується.
Але поряд із розвиненими країнами великими реципієнтами (тобто країнами, що приймають капітал) стали Бразилія, Мексика, Аргентина, Китай, зростає роль країн із перехідною економікою як імпортерів капіталу.
2. Посилюється конкуренція за залучення іноземних інвестицій. Для цього іноземним інвесторам не лише надається сприятливий національний режим, а й розробляються спеціальні заходи щодо залучення іноземного капіталу. Починаючи з кінця ХХ ст особливий режим щодо іноземних інвесторів мали вже 143 країни та території.
3. Відбувається переоцінка чинників, які є привабливими іноземного капіталу. Традиційно такими були ємний внутрішній ринок, наявність природних та виробничих ресурсів,наявність дешевої робочої сили в. Ці обставини зберігають свою привабливість. Але в даний час зростає значення таких обставин, як наявність в країні розвиненої інфраструктури зв'язку, професійні навички робочої сили, технологічні, інноваційних, менеджерські здібності працівників, ставлення до створення багатства, культура бізнесу.
4. В останні роки переважають інвестиції на придбання або поглинання іноземних підприємств та фірм, а не створення нових. Це багато в чому пояснюється процесами приватизації, які були поширені у багатьох країнах.
5. Світова фінансова криза 1998, 2008 р.р. виявив негативні наслідки використання іноземних кредитів та портфельних інвестицій. На відміну від цих форм вкладення капіталу, прямі іноземні інвестиції не створюють країни додаткової зовнішньої заборгованості, а, навпаки, сприяють появі джерел її покриття. Ця обставина посилила увагу багатьох країн до ПІІ.
Чи не знайшли те, що шукали? Скористайтеся пошуком: