Злиття та поглинання компаній як неминучість для успішного розвитку в сучасних умовах
Казанський федеральний університет
Рудалева Ірина Анатоліївна, кандидат економічних наук, доцент кафедри економічної теорії, Казанський федеральний університет
УДК334 Актуальність теми статті полягає в тому, що для вітчизняних фірм і компаній, які здійснюють свою виробничу діяльність у рамках конкуренції, необхідно ефективно пристосуватися до ринкових умов, що стрімко змінюються. Великі компанії прагнуть знайти додаткові джерела збільшення масштабів своєї діяльності, найбільш популярним є злиття і поглинання компаній. Саме злиття та поглинання стають тією стратегією зростання, яка дозволяє підприємству зберегти свої позиції на ринку. Це зазначає Harvard Business Review (HBR), «зростання через поглинання стало найважливішою складовою успіху багатьох компаній нової економіки. злиття і поглинання з'явилися єдиним чинником зростання їхньої ринкової капіталізації».[4] У всьому світі кількість угод збільшується рік у рік, цей факт підтверджує статистика. Для порівняння можна навести 1-е півріччя 2014 і 2015 років: сукупна вартість міжнародних угод збільшилася на 48% (тобто на 716 млрд доларів). на стільки великий, але якщо вітчизняні фірми хочуть конкурувати на міжнародному рівні, то вони не зможуть уникнути цієї тенденції.
Розглянемо ситуацію на вітчизняному ринку угод. На діаграмі 1 представлена динаміка угод за сумою:
Виходячи з даних таблиці, порівнюючи 1-півріччя 2014 та 2015 років, можна зробити висновок про те, що суми угод у піврічному порівнянніскоротилася майже вдвічі (з 30,15 млрд дол. до 17,5 млрд дол. Це означає, що M&A-активність у торгівлі значно скорочується. «Однак зараз зростання продажів у рітейлі може підвищити інтерес інвесторів до торгових компаній.») - стверджують експерти інформаційного агентства «AK&M»[3]
Спираючись на думку «Експерта», збільшення числа та розміру угод зі злиття та поглинання помітно в багатьох галузях. Багато експертів вважають, що і в 2015 році ця тенденція збережеться, адже 36% компаній по всьому світу заявили про свої плани щодо здійснення M&A угод, порівняно з 31% компаній у 2014 році. Ситуація в Україні ж зовсім інша. На конференції Regent Capital Олексій Дев'ятов, головний економіст банку УРАЛСИБ, висловив: «В умовах затяжних санкцій із боку західних країн та тривалого зниження цін на нафту рецесія стає базовим сценарієм наступного року». Також було зазначено про перспективи вітчизняного ринку M&A: «Кількість угод M&A у 2015 році може зрости в результаті вимушених продажів бізнесів на тлі економічного спаду/а також ринку M&A в Україні».[3]
Далі на діаграмі 2 розглянемо динаміку угод за кількістю:
Отже, дамо визначення поняттям «злиття» та «поглинання». Існує безліч різних трактувань цих понять. Економічний сенс, що містить поняття «злиття» полягає в наступному: об'єднання двох або більше компаній, в результаті якого утворюється одна нова компанія (А+В=С). втрачає своїх прав та обов'язків (А+В=А чи В).
Згідно з українським законодавством:
Злиття - це реорганізація юридичних осіб, при якому права та обов'язки кожного з нихпереходять до новоствореної юридичної особи відповідно до передатного акта .[1]
Поглинання (приєднання) — припинення діяльності однієї чи кількох юридичних із передачею всіх правий і обов'язків суспільству, якого вони приєднуються .[5]
Злиття та поглинання підприємств на сьогоднішній день є необхідним елементом розвитку компанії практично в будь-якій сфері діяльності. Не інакше, як успішно проведена стратегія злиття чи поглинання дозволяє фірмам досягати успіхів у галузі, тобто. виходити новий етап розвитку, максимально збільшувати ефективність від використання спільного досвіду підприємств.
Чому ж злиття та поглинання стають неминучим явищем для фірм, які бажають бути успішними в сучасних умовах? Розглянемо основні причини, які спонукають компанії проводити злиття та поглинання.
1) прагнення до синергетичного ефекту: взаємодоповнення активів двох чи кількох компаній, сукупний результат якого набагато вищий, ніж сума результатів окремих дій цих компаній. Так, причиною злиття двох найбільших продуктових рітейлерів – мереж магазинів "П'ятірочка" та "Перекресток" у 2006 році послужило створення провідної компанії. В результаті цієї угоди відбулося збільшення роздрібних магазинів, а також у першій же звітності було зазначено, що виторг зріс на 45%.
2) диверсифікація виробництва: стабілізує потік прибутків. Це є вигідною дією і працівникам цієї компанії, і постачальникам, і споживачам (за рахунок розширення асортименту продукції);
3) поліпшення якості продукції, зменшення витрат;
5) податкові мотиви: відбувається зниження податків чи можливість отримання податкових льгот. Наприклад, фірма, яка отримуєвеликий обсяг прибутку і відповідно має досить велике податкове навантаження, набуває компанію з певними податковими пільгами, які поширяться для всієї створеної корпорації;
6) індивідуальні мотиви: багато керівників підприємств хочуть більше влади й більше зарплати, які у своє чергу залежить від обсягів корпорації.
Сучасне зовнішнє економічне середовище дуже швидко змінюється, тому вищезгадані зовнішні чинники дуже впливають на компанії, змушуючи їх шукати партнерів для злиття чи поглинання. Для того, щоб фірма змогла встояти у конкурентній боротьбі, їй необхідно розглядати інвестиційні можливості разом із іншими фірмами.