Золотом рухає страх, нафта коливається в діапазоні
- Конфлікт між США та Північною Кореєю спонукав попит на золото та інші активи-притулку.
- Дорогоцінні та промислові метали додали в ціні, на енергетичному ринку без істотних змін, сільськогосподарські товари подешевшали.
- Найсильніше одноденне падіння індексу S&P 500 з травня змусило гравців шукати укриття.
- На хвилі напруги, що посилилася, золото знову підійшло до ключового рівня опору $1295 за унцію.
- Індекс промислових металів Bloomberg досяг 30-місячного максимуму.
- Ціна сирої нафти коливається під дією протилежних сил: зростаючих обсягів видобутку і запасів, що скорочуються.
Численні чинники, що діють на ринку, продовжували підтримувати дорогоцінні метали, і особливо золото та срібло, у їхньому сходження, яке триває вже місяць. Індекс S&PP 500, який зазнав найсильніших з травня втрати, привів на цей ринок інвесторів, що шукають укриття від можливої бурі, що насувається.
Ціни на промислові метали підвищилися, а індекс промислових металів Bloomberg встановив 30-місячний максимум і досяг зони перекупленості, після чого поступився під тиском інвесторів, які фіксували прибуток на тлі зростання напруги та падіння цін на нафту. Початковий ріст отримав продовження завдяки спекулятивному попиту в Китаї, особливо на сталь та залізну руду.
Торгівля на енергетичному ринку мала змішаний характер. Вартість природного газу збільшилася максимально за вісім місяців, тоді як рівень запасів наблизився до свого довгострокового середнього значення, а США готуються стати чистим експортером природного газу. Фундаментальні фактори на ринку сирої нафти покращуються, але в цілому на ціну, як і раніше, впливають два протиборчі фактори: зростаючіобсяги видобутку та запаси, що скорочуються.
Зростання, що тривало місяць, відновилося після того, як президент США Дональд Трамп пригрозив Північній Кореї «вогнем та люттю». Така ситуація створила численні фактори підтримки для золота, оскільки ціни акцій та ставки доходності облігацій знизилися, а курс японської єни зріс.
В умовах постійної напруги через Північну Корею інтерес до продажів навряд чи буде більшим, і шлях до ключового рівня опору $1295 зараз відкритий. Прорив цього рівня дозволить ринку піднятися вище, тому що в цьому випадку фонди, що орієнтуються на макроекономіку і на напрям руху ринку, збільшать експозицію, особливо враховуючи слабке позиціонування в порівнянні з тим періодом, коли ринок тестував згадану область востаннє.
Джерело: Saxo Bank
Після того, як нафта WTI повернулася до рівня $50 за барель, а нафта Brent наблизилася до нашого прогнозу в третьому кварталі на рівні $55 за барель, давайте ще раз згадаємо, що потрібно для того, щоб ціни на нафту продовжили відновлюватися.
Загалом фундаментальні чинники продовжують покращуватися, і в даний час запаси в США і в світі знижуються у відповідь на темпи світового попиту, що збільшилися. На близькому кінці кривої на графіці нафти Brent виникла ситуація беквардейшн, оскільки ціни на контракти з негайною поставкою торгуються вище, ніж на контракти з поставкою наступного місяця. Хоча це сигналізує про те, що запаси знижуються (на тлі пікового попиту), це також сприяло збільшенню цінової переваги Brent перед WTI. Іноді такі обставини можуть сприяти експортному попиту на американську сиру нафту, а це означає, що запаси США продовжать скорочуватися.
Незважаючи на те,що бики знову нарощують довгу позицію, ринок швидше за все залишатиметься в діапазоні, а по суті — у тривалому низхідному каналі порівняно з ціновими рівнями, які були на початку року. На тлі мінливого фокусу уваги то на зростаюче виробництво, то на запаси, що скорочуються, ціна нафти, WTI торгуватиметься в діапазоні між $47 and $50,5 за барель у короткостроковій перспективі.
Джерело: Saxo Bank
Оле Слот Хансен, голова відділу стратегій Saxo Bank на товарно-сировинному ринку