Зв’язок поколінь чому сімейні компанії прибутковіші, Фінанси та інвестиції
Сімейні фірми — від маленьких місцевих сімейних магазинів та мільйонів малих та середніх підприємств, що є основою більшості економік, до багатонаціональних компаній-гігантів, таких як Swatch, Samsung та BMW, завжди відігравали важливу роль у стимулюванні економічного зростання. Незважаючи на те, що в другій половині XX століття в багатьох відомих світових сімейних компаніях сім'ї, що їх заснували, зменшили свої частки в результаті публічного розміщення акцій на фондових ринках, вони продовжують брати участь в управлінні, а найчастіше і контролювати багато з цих компаній. Це може мати важливі наслідки для інвесторів.
Спадкоємність поколінь у компаніях, у яких сім'ї-засновники досі володіють великими чи контрольними пакетами акцій, дає їм стійку конкурентну перевагу, що зберігається протягом багатьох поколінь.
Найбільш стійкі коефіцієнти прибутковості, характерні сімейних підприємств, відбиваються на курсі їх акцій. Сімейні фірми зазвичай перевершують несімейні в динаміці курсу акцій у довгостроковій перспективі, що вказує на те, що фактор сімейного володіння може збільшувати вартість активів для інвесторів. Наприклад, німецький індекс DAXplus, до якого входять акції 30 найбільших сімейних компаній, за останні десять обігнав ширший індекс DAX на 41%. Найбільш хороші показники демонстрували такі компанії, як BMW, Fresenius, Henkel та Volkswagen. Ще одним прикладом переваги сімейного бізнесу над конкурентами є індекс сімейних підприємств Credit Suisse, який відстежує компанії під сімейним контролем у Європі та США. Цей індекс випередив індекс MSCI World на 110% за останні 10 років.
У чому причинипереваги сімейних підприємств? По-перше, вони прагнуть мати чіткі довгострокові цілі, уникаючи пасток короткострокового планування. По-друге, для сімейних підприємств характерний більш консервативний порівняно з несімейними фірмами підхід до управління: вони мають менше боргів та обережніше інвестують свій капітал. І нарешті, сімейні фірми прагнуть стимулювати велику емоційну прихильність до своїх брендів, що призводить до меншої плинності кадрів.
Незважаючи на те, що всі ці фактори говорять на користь сімейного бізнесу, інвесторам не варто забувати про ризики, характерні для такого типу компаній.
До них відносяться планування наступності, непотизм та внутрішньосімейна ворожнеча. З цієї точки зору, для інвестицій краще вибирати компанії, якими володіє щонайменше друге покоління і які вже навчилися долати деякі з цих проблем. Наприклад, багато сімей укладають чіткі усні та письмові домовленості, що регулюють можливі проблеми (наприклад, умови, на яких члени сім'ї можуть брати участь у бізнесі, межі корпоративної та фінансової стратегії тощо). Таким чином, компанії, керовані сім'ями у другому та третьому поколінні, повинні мати діючі механізми мінімізації «сімейних» ризиків для розвитку бізнесу.
Успішні сімейні підприємства відіграють у багатьох економіках. Вони формують більшу частину національних ВВП, забезпечують працевлаштування та створюють нові робочі місця. Ймовірно, найбільш сильною їхньою стороною є націленість на довговічність, що спричиняє обережне управління, створення міцних зв'язків зі своїми працівниками та клієнтами, а також довгострокові інвестиції. Така бізнес-модель забезпечує як мінімум аналогічну, якщо не кращу, прибутковість порівняно зконкурентами, і навіть забезпечує стійкість під час кризи. Це робить їх важливим чинником стабільності національних економік та цікавими об'єктами для інвестицій.