22.3. Світовий ринок нафти
Ці оцінки, зроблені останні 5—10 років, незрівнянно оптимістичніші, ніж, що мали місце у 50—7гг. минулого століття. За показником забезпеченості нафтовими ресурсами лідирують країни Близького Сходу (Саудівська Аравія, Ірак, Кувейт, Іран) та Україна.
Світовий видобуток нафти неухильно зростає, середньорічні темпи зростання за останні десять років склали близько 1,6%, причому цей показник суттєво менший за середньорічні темпи зростання ВВП. Лідерство за обсягами видобутку нафти ділять Саудівська Аравія, Україна та США, причому останніми роками через виснаження природних запасів видобуток нафти у США неухильно знижується. Найбільш високі темпи приросту видобутку нафти відзначені в Україні, Мексиці, Норвегії.
Світовий ринок нафти традиційно характеризується високим ступенем монополізації: на 18 найбільших нафтовидобувних компаній припадає близько 60% світового видобутку нафти, причому лише 5 є приватними компаніями, інші — державні.
Споживання нафти у світі протягом останніх 30 років у абсолютному вираженні також неухильно зростало. Найбільшими споживачами нафти є США, країни Західної Європи та Японія. При цьому слід зазначити, що спостерігається поступове, але неухильне зниження питомого споживання нафти на одиницю ВВП як промислово розвиненими, так і країнами, що розвиваються, внаслідок все більш інтенсивного використання новітніх енергозберігаючих екологічно чистих технологій і збільшення використання інших альтернативних джерел енергії. У той самий час найімовірніше, що у перспективу не передбачається скільки-небудь істотного падіння попиту нафту з допомогою використання інших вуглеводнів і альтернативних джерел енергії.
Обсяги міжнародної торгівлі нафтою протягом останніх 30 роківтакож неухильно зростали, причому внаслідок зменшення власного видобутку та потреби, що збільшується, імпорт нафти в США тільки за останні 10 років збільшився більш ніж на 65%. Найбільшими світовими країнами-експортерами є Саудівська Аравія, Україна, Норвегія, Іран, сумарна частка яких у постачанні нафти на світовий ринок становить трохи менше 40% і останні роки залишалася практично незмінною.
Протягом останньої третини минулого та початку поточного століття світовий ринок нафти суттєво змінювався за своїм характером. Так, за результатами аналізу трансформації форм і методів світової торгівлі нафтою, зміни принципів ціноутворення на світовому ринку нафти можна виділити чотири характерні етапи його розвитку: перший (до 1973 р.) — верховенства нафтових компаній — «Семи сестер», що характеризується наявністю практично повного контролю над цінами з їхнього боку (типове трансферне ціноутворення); другий (1973—1986гг.) — різкого зростання впливу ОПЕК внаслідок націоналізації її країнами-членами нафтовидобувних компаній, що характеризувалося різким зростанням світових нафтових цін; третій (1986-2001рр.) - Зниження впливу ОПЕК внаслідок появи на ринку нових великих експортерів (Україна, Норвегія, Мексика), поступового збільшення обсягів біржової торгівлі нафтою; четвертий (з 2001 р.) — повсюдну лібералізацію міжнародної торгівлі нафтою, що характеризується різким збільшенням обсягів біржової торгівлі «паперовою нафтою», при цьому виключно великий вплив на цінову динаміку починають спекулятивні угоди та операції з хеджування.
Особливості ціноутворення на ринках сировини, до яких належить і нафтовий ринок, було розглянуто вище (див. розділ 22.3). Деякі аналітики серед факторів, які багато в чомувизначають динаміку цін на нафту, поряд з балансом попиту та пропозиції виділяють ринкові очікування, геополітику та інфляцію.
Баланс попиту та пропозиції. Згідно з загальноприйнятою в економіці думкою, в умовах конкурентного ринку ціни підвищуються, коли попит зростає швидше за пропозиції. Це не означає, що попит та пропозиція мають рівне значення у встановленні цінових трендів на нафтових ринках. У короткостроковій перспективі динаміка нафтових цін визначається головним чином зміною попиту, а довгостроковій – зміною пропозиції.
Геополітика. Геополітичні питання є надзвичайно важливими для довгострокової динаміки цін на нафту. Нинішня система була створена Сполученими Штатами Америки для надання країнам-імпортерам енергоносіїв контролю та доступу до дешевих джерел нафти. Уряд США проводить агресивну непослідовну політику, що сіє ворожнечу заради власного інтересу. На жаль, ця політика обернулася проти самих США, завдавши шкоди державним інтересам цієї держави.
Щодо потужності нафтовидобутку, то політика щодо Ірану та Іраку позбавила ринок, принаймні, 4 млн. барелів нафтовидобутку на добу. Провал у встановленні стабільних політичних відносин із Венесуелою коштував ринку ще 1 млн. барелів/добу.
Поточні проблеми з Україною також є дуже показовими і є результатом: 1) відсутності поваги до історичних сфер її впливу; 2) небажання зважати на її стратегічні інтереси; 3) домінуючого та маніпулюючого відносини, що викликає настороженість з боку України.
Китай та Індія проводять стрімку індустріалізацію, тому їм вигідні нижчі ціни на товарно-сировинних ринках. Таким чином, якщо Україна залишиться переважно постачальником сировини, то нашимиприродними союзниками будуть експортери нафти – країни Близького Сходу та Венесуела. Якщо країна побудує індустріальну економіку і знизить питомий внесок видобувних галузей у національне багатство, тертя з державами-імпортерами якщо зникнуть повністю, то ослабнуть, а кращому разі виникнуть рівні конкурентні умови для недобувної частини економіки.
Ринкові очікування. Ціна на нафту відображає короткострокові та довгострокові очікування ринку щодо попиту та пропозиції, геополітичної ситуації та інфляції. Учасники ринку не мають надійних економічних даних, і до того ж розвиток технологій і політичної ситуації складно передбачити. Тому очікування ринку часто змінюються, що робить складним прогнозування цін на нафту. Можливу систему поточних очікувань гравців представлено в табл. 22.2.
Джерело: Відділ досліджень Альфа-Банку.
Таким чином, для прогнозування довгострокових нафтових цін необхідно враховувати безліч параметрів, причому найчастіше суперечливих.
p align="justify"> Фактична ринкова ціна в майбутньому (наприклад, через 5 років) може сильно відрізнятися від поточної довгострокової рівноважної ціни. У ціні на той період буде відображено як короткострокові умови на той момент, так і довгострокові тенденції. Зокрема, якщо у світі на той момент буде економічний бум, то фактична ціна, швидше за все, буде вищою за довгострокову ціну, якщо рецесія – нижча за довгострокову.