Біржі дорогоцінних металів та дорогоцінного каміння - Фінансові ринки та інститути

Біржа дорогоцінних металів та дорогоцінного каміння– це організований, регулярно діючий торговий майданчик з купівлі-продажу дорогоцінних металів та дорогоцінного каміння.

Відповідно до ст. 3 Закону про дорогоцінних металів і дорогоцінного каміння біржа визначена як "організація, призначена для здійснення угод, пов'язаних із обігом: стандартних і мірних зливків афінованих дорогоцінних металів; необроблених дорогоцінних каменів, що пройшли сортування, оброблених дорогоцінних камінь; з дорогоцінних металів та дорогоцінного каміння, за винятком ювелірних та інших побутових виробів з дорогоцінних металів та дорогоцінного каміння; напівфабрикатів, що містять дорогоцінні метали, монет, що містять дорогоцінні метали".

За підсумками торгів на біржі формуються ціни на дорогоцінні метали (золото, срібло, паладій та метали платинової групи) та дорогоцінні камені (алмази, смарагди, рубіни, сапфіри та олександрити, а також природні перли), які потім публікуються у біржових бюлеті. Вказана біржа – це елемент інфраструктури ринку дорогоцінних металів та дорогоцінного каміння.

Завдання біржі полягає у виявленні ринкових ціни відповідні активи. Зосередження на біржі продавців і покупців, масовий характер біржових угод та їх масштаби через те, що угоди укладаються великі суми, роблять біржові котирування найбільш репрезентативними ринковими цінами на дорогоцінні метали і дорогоцінне каміння.

Основний метал, що торгується на біржі – золото. Біржові угоди можуть проводитися із золотом як із фізичним металом, так і з цінними паперами, забезпеченими золотом. Цінні папери, забезпечені золотом,- Це предмет торгівлі також на фондових та ф'ючерсних біржах.

Біржові операції з дорогоцінними металами:

  • • торгівля дорогоцінними металами;
  • • торгівля цінними паперами, забезпеченими золотом;
  • • хеджування;
  • • ф'ючерсні операції.

Торгівля цінними паперами,забезпеченими золотом, - це торгівля облігаціями Золотої федеральної позики.

Являє собою традиційну форму біржових угод і здійснюється за відпрацьованою схемою та стандартними правилами.

Номінальна вартість облігацій Золотої федеральної позики виражається в рублях і визначається з вартості 100 г золота на Лондонському ринку дорогоцінних металів у злитках (другий фіксинг) у доларах США, перекладеної офіційним курсом Банку України. Власниками облігацій Золотої федеральної позики можуть бути юридичні та фізичні особи. Погашення зазначеної позики може проводитися на вибір власника в рублях у безготівковій формі або в натуральній формі у вигляді злитків золота чистотою 99,99%.

Хеджування(англ.heaging– захищати) – це страхування ризиків від несприятливої ​​зміни цін на дорогоцінні метали та дорогоцінне каміння.

Учасники угоди укладають договір не з метою придбання товару, а для перерозподілу ризиків, пов'язаних із можливою зміною цін на товари.

У хеджуванні беруть участь хеджер та спекулянт.

Хеджер із золота– це зазвичай юридична особа, тобто. господарюючий суб'єкт. Він прагне знизити ризик, викликаний невизначеністю цін на золото за допомогою купівлі або продажу термінових контрактів. Це дає йому можливість заздалегідь зафіксувати ціну на золото та зробити свої доходи чи витрати передбачуваними.

Спекулянт- це особа, яка йде на заздалегідь розрахований і прийнятний для себе ризик.

Існує дві операції хеджування: підвищення та зниження.

Хеджування на підвищення- операція з купівлі термінових контрактів. Воно застосовується у випадках, коли необхідно застрахуватися від можливого підвищення ціни золото у майбутньому. Мета його – встановити ціну купівлі золота набагато раніше, ніж хеджер купуватиме золото. При цьому хеджер набуває контракту, що дає йому право купити золото через якийсь термін за ціною, яка встановлена ​​в контракті в день його придбання.

Хеджування на зниження- операція з продажу термінових контрактів. Воно застосовується у випадках, коли необхідно застрахуватися від можливого зниження ціни золото у майбутньому. Мета його – встановити ціну продажу золота раніше, ніж хеджер продаватиме золото. У цьому випадку хеджер продає контракт, що дає йому право продати золото через якийсь термін за ціною, яка встановлена ​​в контракті в день його продажу.

Хеджування здійснюється за допомогою форвардного контракту чи опціону.

Форвардний договір із золоту є зобов'язання для двох сторін (продавця і покупця), тобто. продавець зобов'язаний продати, а покупець – купити певну кількість золота за зафіксованою у контракті ціною у встановлений день.

Перевага форвардної операції проявляється у відсутності попередніх витрат на цю операцію та у захисті від несприятливої ​​зміни цін на золото.

Недоліком визнаються потенційні втрати, пов'язані з ризиком втраченої вигоди.

Розрізняють хеджування купівлею та продажем контракту.

Хеджування покупкою(хедж покупця, довгий хедж) пов'язані з придбанням договору, щозабезпечує покупцю страхування від можливого підвищення ціни золото у майбутньому.

Прихеджуванні продажем(хедж продавця, короткий хедж) передбачається здійснити продаж реальних дорогоцінних металів або каміння, але при цьому бути захищеним від можливого зниження цін на них у майбутньому.

Ф'ючерсні операціїпроводяться або із золотом як фізичним металом, або з цінними паперами, забезпеченими золотом.

Ф'ючерсні операції - це купівля-продаж активів по піні, що фіксується в момент укладання угоди з виконанням операції через певний проміжок часу.

Тут беруть участь два суб'єкти: продавець та покупець активу. При торгівлі золотими ф'ючерсами важливо:

  • – передбачати зміну ціни золота у майбутньому порівняно з датою її купівлі;
  • – постійно стежити за зміною ціни золота протягом усього терміну дії ф'ючерсу та, вловивши небажану тенденцію, своєчасно позбавитися ф'ючерсного контракту.

Механізм ф'ючерсних операцій із золотом аналогічний ф'ючерсним угодам з валютою. За допомогою ф'ючерсів можна здійснювати два види хеджування: хеджування існуючої позиції з базисного активу та хеджування майбутньої вартості активу у разі, якщо операції щодо нього тільки плануються. Покупець ф'ючерсу бере на себе зобов'язання купити за контрактною ціною (курсом) або у разі ф'ючерсів на процентні ставки зайняти за вказаною ставкою. Продавець відповідно умовно має продати.

До основних переваг використання ф'ючерсних контрактів з метою хеджування належать:

  • – відсутність капіталовкладень, оскільки розмір коштів, що відволікаються (тобто маржі) мінімальний;
  • - Висока кореляція цінової чутливості з базиснимактивом – і найчастіше не лише базисним. Адже за ф'ючерсами на дорогоцінні метали пропонується постачання одразу кількох інструментів, споріднених до базисного. До того ж поширена практика " перехресного " хеджування, тобто. хеджування одного активу терміновим контрактом на інший актив;
  • - Стандартизованість, завдяки якій досягається практично необмежена ліквідність.

Одночасно стандартизованість визнається і недоліком. Адже вона виключає гнучкість, і хеджування ф'ючерсами будь-коли ідеальним, тобто. повністю задовольняє терміновість та обсяг базового активу. Однак цей недолік йде, якщо здійснювати хеджування форвардними контрактами.

Нині набули поширення угоди – опціони з ф'ючерсними контрактами, основу яких лежить золото. Торгівля опціонами з ф'ючерсними контрактами ведеться на всіх біржах дорогоцінних металів паралельно з торгівлею ф'ючерсними контрактами. Опціони з ф'ючерсними контрактами є похідними цінними паперами від похідних цінних паперів або, образно кажучи, фіктивний капітал у квадраті. Їх перевага проти іншими видами опціонів – доступність цін, що полегшує укладання угод, і навіть простота і дешевизна реалізації опціону (ємність ф'ючерсного ринку більше, ніж ринку реального товару).

Біржа дорогоцінного каміння- це організований, регулярно діючий торговий майданчик з купівлі-продажу дорогоцінного каміння.

Основний дорогоцінний камінь, що на ній торгується – алмаз. Тому ці біржі нерідко називаються алмазними біржами. Найбільша в Україні біржа - Московська діамантова біржа (МАБ).

Алмазні біржі являють собою клуби учасників ринку дорогоцінного каміння, метаяких полягає у наданні зручної інфраструктури для спілкування учасників ринку, оформленні документів, убезпеченні членів біржі від недобросовісних підприємців, наданні можливості третейського розгляду, послуги із сертифікації, приміщення для торгівлі та переговорів тощо.

Алмазні біржі всього світу об'єднані у Всесвітню федерацію алмазних бірж - ВФАБ (WFDB). У складі ВФАБ 26 бірж із 17 країн, у тому числі й МАБ. Остання є також членом Всесвітньої ювелірної конфедерації (CIBJO). Алмазні біржі вважаються найважливішою складовою зовнішньоекономічної системи країни.

Україна – країна з розвиненою алмазодобувною, алмазообробною та ювелірною промисловістю, тому МАБ ставить перед собою такі ключові завдання, необхідність вирішення яких давно назріла в Україні:

  • – створення ефективного інструменту збуту та ціноутворення для українських гранільних підприємств, особливо для підприємств середнього та дрібного бізнесу;
  • – перенесення в Україну обороту вторинного ринку українських алмазів та діамантів із існуючих зарубіжних ринків;
  • – забезпечення українських виробників вітчизняним та імпортним дорогоцінним камінням у потрібній їм кількості та асортименті;
  • – забезпечення інформування всіх учасників ринку дорогоцінного каміння про ціни, тенденції ринку та прогнози сто розвитку;
  • – забезпечення незалежного сертифікаційного процесу для діамантів та дорогоцінного каміння;
  • – підвищення попиту на ювелірні вироби з діамантами та дорогоцінним камінням шляхом підняття якості виробів та рівня довіри споживачів.