Чому зростають ціни на золото
Рекомендовані повідомлення
Вже зареєстровані? Увійдіть тут.
Як подорожчає золото цього року, залежить від Дональда Трампа
"Тиск на котирування дорогоцінних металів надаватиме нині попит (насамперед у золоті), а також посилення грошово-кредитної політики регуляторів, що підвищують реальні відсоткові ставки в економіці, - каже аналітик по товарних ринках "Відкриття Брокер" Оксана Лукичова. - Інфляційні очікування, за попередніми оцінками, зростатимуть, що підтримає ціни, а також азіатський попит може почати відновлюватися після грошової реформи в Індії. Офіційний попит центробанків також залишиться на високому рівні".
"У частині прогнозу ціни унції золота в 2017 році поки ми хотіли б дочекатися перших кроків від нового американського президента, - наголошує голова Союзу золотопромисловців України Кашуба. - На відміну від попередніх років, коли фактори впливу на ціну були приблизно однаковими і нею рухали в здебільшого ринкові очікування, сьогодні є невизначеність щодо майбутньої нової економічної політики США, за винятком підвищення ставок ФРС".
За даними Thompson Reuters GFMS, у третьому кварталі 2016 року до того ж періоду 2015-го фізичний попит на золото впав на 30,1 відсотка. Всесвітня рада із золота (World Gold Council) дає скромнішу оцінку - десять відсотків. Аналітики обох контор бачать падіння у всіх секторах, окрім медичної. З огляду на фактор попиту Macquarie bank також знизив свої прогнози – 1216 доларів за унцію золота у 2017 році (менше за попередній прогноз майже на 12 відсотків) та лише у 2018 році 1375 доларів. Більшість інвестиційних компаній, як і Союззолотопромисловців, поки тримає свої оцінки у підвішеному стані та чекає мінімум на вступ на посаду Дональда Трампа.
З'явилася інформація про деяке зниження споживання золота у Китаї, зазначає Сергій Кашуба. В Індії після грошової реформи та заміни купюр у тисячу рупій на нові впав попит на золото, яке в основному купували за готівку великої гідності. Ці фактори також говорять не на користь зростання котирувань золота через падіння попиту. "Низькі ціни на дорогоцінні метали можуть вплинути на видобуток і значно скоротити пропозицію на світовому ринку, що підтримуватиме ціни", - вважає Оксана Лукичова.
"Українським виробникам у цій ситуації буде підтримкою лише ослаблення курсу рубля, який може відреагувати на зміцнення долара до кошика світових валют. Іншим світовим гравцям буде важче", - вважає Сергій Кашуба. Виробництво золота в Україні, за оцінками спілки, у 2016 році було рекордним, далі може статися деяке уповільнення або навіть невелике падіння виробництва через брак фінансування в галузі. За підсумками минулого року загальне виробництво становило 294 тонни, з яких левову частку купив Банк Укаїни - 208 тонн, ще 35 тонн припало на ювелірну промисловість, решта пішла на експорт. Основну частину попиту все ж таки формує Центробанк РФ, але на ювелірну галузь сподіватися не доводиться: якщо ЦБ зменшить споживання, то структура зміниться на користь експортних потоків, робить висновок Сергій Кашуба. За матеріалами сайту
- Якими ви бачите тенденції на ринку золота? — 2016 був досить видатним роком, якщо говорити про те, що впливало на ціни на золото. Зазвичай ціноутворення залежить від кількох факторів. Наприклад, це попит з боку інвесторів, якінституційних, і приватних осіб, які цікавляться придбанням золотих злитків і монет. Важливу роль відіграє і споживання, зокрема у Південно-Східній Азії, Індії та Китаї, де часто купують вироби із золота.
Проте цього року чинник зростання цін був, по суті, лише один — інституційні інвестори.
— Як ви вважаєте, чи найближчим часом встановить золото новий рекорд за ціною? — Ми ніколи не прогнозуємо ціну, тому що ми є учасником ринку і не можемо собі дозволити якимось чином впливати на ціноутворення. Думаю, що у найближчій перспективі у зв'язку з обранням Трампа президентом багато інвесторів почнуть вкладатися в ризиковані активи, сподіваючись на добрий прибуток. В той же час приватні покупці будуть обмежені в діях через політичні зміни, які безпосередньо не стосуються ринку золота. Близько половини всього золота у світі торгується на ринках Китаю та Індії. Зокрема, в Індії проблеми можуть бути пов'язані з грошовою реформою: близько 96% усіх банкнот було замінено на нові, люди поки що не готові збільшувати витрати в поточній ситуації. У Китаї через знецінення юаня та уповільнення економіки індекс купівельної впевненості також знижується, і це не може не відбиватися на ринку золота. Люди відчувають політичну нестабільність, вони не готові вкладатися у будь-що, це суттєво вдарило по попиту (і не лише на золото). Тому я думаю, що найближчим часом ціни на золото будуть приблизно на тому ж рівні, що й раніше, можливо, трохи нижче, але зростати вони не будуть точно. У довгостроковій перспективі — і зараз я вже маю на увазі 2017 рік і далі — зміни, які відбулися в політиці, будуть «перетравлені» ринком, тому що всім доведеться повертатися до роботи, це бізнес. І споживачі чекають на цю стабільність. Ми нещодавно провелиопитування 6 тис. осіб у Китаї та Індії (2 тис. у Китаї та 4 тис. в Індії) про їхні наміри та з'ясували, що люди хочуть купувати золото. Попит є, просто всім потрібно небагато стабільності, у тому числі й виробникам. Все-таки видобуток золота є довгостроковим проектом.
— Цього року спостерігалося зниження попиту на ювелірні вироби на такому великому ринку, як Індія, водночас суттєве зростання показало попит на цінні монети. З чим це пов'язано? — Так, ми спостерігали різке падіння ринку в Індії та Китаї, а попит на монети протягом усього року був практично незмінним. Але у довгостроковій перспективі цей сегмент ринку демонструє зростання із середини 2000-х. Особливо суттєве зростання почалося у 2008–2009 роках — з двох причин. По-перше, у 2004 році в Китаї зняли заборону на придбання монет населенням (раніше це було незаконно), і ринок у країні продовжує зростати досі, він відносно молодий.
В Індії, на відміну від Китаю, офіційний ринок є непопулярним, уряд намагається боротися з цим, у тому числі заміною валюти. Минулого року в Індії було випущено першу вагову золоту монету, і це чи не єдиний товар такого роду, що покупець може бути впевнений у його цінності. В Індії немає міжбанківської торгівлі монетами, тому ринок цієї країни має величезний потенціал. В той час як у Європі (в основному я говорю про Німеччину, Швейцарію та Австрію) пік популярності монет давно пройшов, попит на них завжди відносно стабільний і невисокий, потенціалу зростання тут немає.
— Як ви вважаєте, чи повернеться популярність до інвестицій у ювелірні вироби? — На це потрібен час. Я не думаю, що це станеться у найближчій чи середньостроковій перспективі. До речі, Південно-Східна Азія, Індія та Китай часто використовуються для придбання золота.європейцями та американцями, для них це простий доступ на ринок. Якщо в Індії владі вдасться налагодити ефективну роботу банківського ринку, я думаю, що великий сектор ринку перейде в інвестиції.
— Що ви думаєте про дослідження, які говорять, що мільйони воліють вкладатися у враження та емоції, а не фізичне володіння активами? - Так, це одна з основних проблем зростання ринку ювелірних виробів, особливо це вірно для Китаю. Тому компаніям і виробникам потрібно працювати над створенням бренду, відомого у всьому світі, як Tiffany чи Chartier, які популярні серед знаменитостей. Китайським міленіалам нецікаво просто золото як таке. А у місцевих виробників поки що не так багато досвіду щодо створення та виведення на глобальний ринок нового бренду. Але цим потрібно буде займатися, якщо вони хочуть залучити цю аудиторію. Це водночас і виклик, і нова можливість.
— Чи є щось схоже у країнах Близького Сходу? — У більшості країн цього регіону великі ювелірні бренди давно відомі, вони прийшли туди набагато раніше, ніж до Китаю та Індії. Тому тут слід звернути увагу на забезпечення стабільності. І на мандрівників: дуже багато золота купують туристи, що приїжджають (у тому числі з України). Потрібно залучати цих туристів, яких зараз трохи відлякує нестабільність у регіоні, зокрема військові дії у низці країн.
— Як ви вважаєте, чому ми бачимо зниження попиту на ювелірні вироби в США? — Насправді загалом останніми роками ринок зростав. Проблеми виникли лише у 2016 році — як це раніше було, наприклад, у 2008–2009 роках під час кризи. Але в попередні роки ринок почував себе добре, він був на підйомі. Цього року проблеми пов'язані багато в чому з виборами, зневідомістю, але я впевнений, що вже зараз ринок золота та ювелірних виробів відновлюється. При цьому в США ювелірні вироби зазвичай мають високу ціну через бренд, а не через кількість золота, як це буває на більшості традиційних ринків. Тому за обсягами продажу золота можуть зростати не надто швидко, але у грошовому еквіваленті кожна покупка дуже суттєва.
— Чому так зростає обсяг переробленого золота? — Ціна на перероблене золото дуже залежить від ціни поставок. Якщо ви бачите зростання цін на золото, ви побачите і зростання переробки, цей зв'язок досить міцний і стабільний.
— Як ви вважаєте, чи побачимо ми збільшення витрат на розвиток проектів з видобутку? — У 2016 році ми теж бачили скорочення витрат, 2015-й був, можливо, рекордним за найменшим обсягом вкладень у золотовидобуток. І далі її скорочувати, як на мене, досить складно. Скорочення могло бути зумовлене і девальвацією місцевої валюти (як це було, наприклад, у ПАР), і невисокими енерговитратами тощо. Інвестори, безперечно, оцінили скорочення витрат. Але в майбутньому, мені здається, витрати на розвідку нових родовищ і видобуток все ж таки зростуть — як мінімум для підтримки стабільного розвитку в індустрії.
— Де розвиватимуться ці нові проекти? Чи це шахти, де вартість видобутку невисока? — Усі завжди орієнтуються на високу якість, гадаю, так буде й надалі. Тренд, який ми бачили наприкінці 2016 року, — проекти з невисокою вартістю видобутку, але й низька якість стала неконкурентоспроможною, як тільки ціни піднялися. Вони більше не виглядають такими привабливими як раніше. І якщо з'явиться якась стабільність щодо майбутнього зростання цін, хай і невеликого, то всі продовжать орієнтуватися на якість.
- Будутьзростати капітальні витрати? — Я не бачу глобальної тенденції до збільшення капітальних витрат. Усі будуть дуже обережними.
— Чи не перенасичений світовий ринок золотом? - Ні, специфіка ринку золота така, що воно завжди в дефіциті, на відміну від міді, заліза чи вугілля.