Фонди прямих інвестицій
Фонди прямих інвестицій – явище для України щодо нового. Ще якихось сім років тому такі фонди нашій країні були представлені лише зарубіжними гравцями. Однак останніми роками ситуація змінюється на краще. Дедалі більше українських компаній формують власні фонди прямих інвестицій. І хоча вкласти в них свої кошти можуть лише кваліфіковані інвестори, дізнатися про специфіку роботи фондів прямих інвестицій буде незайвим усім читачам, адже в перспективі стати кваліфікованим може будь-який вкладник-початківець.
Як відомо, інвестування буває двох видів – портфельне та пряме. За першого інвестор формує портфель цінних паперів для отримання доходу від них. Тоді як за прямих інвестицій кошти вкладаються у компанію. Мета такого інвестування полягає у підвищенні вартості компанії для подальшого продажу своєї частки.
Як правило, фонди прямих інвестицій вкладають кошти у компанії з налагодженим виробництвом, які через брак коштів не мають можливості перейти на якісно новий рівень розвитку. Відповідно гроші, отримані від фонду, фірма спрямовує на свій подальший розвиток: купує необхідне для розширення виробництва обладнання, технології, розвиває збутову мережу, поглинає дрібніші компанії тощо.
Як відбувається вибір об'єкта для інвестування? Насамперед оцінюються перспективи зростання вартості акцій підприємства, наскільки це зростання відповідає критеріям мінімальної доходності фонду. Потім аналізуються можливості компанії стати одним із лідерів у своїй галузі. Крім того, фірма повинна мати професійне керівництво, чітку стратегію розвитку, конкурентні переваги, а також мати прозору структуру власності та,нарешті, добрий потенціал для подальшого розвитку.
Після того, як фонд здійснив вкладення, він починає тісне співробітництво з керівництвом компанії для того, щоб підвищити капіталізацію підприємства. Проводиться ряд ефективних заходів: покращуються та наводяться до міжнародних стандартів корпоративна структура та система менеджменту, оптимізуються фінансові потоки компанії тощо. Для здійснення всіх своїх рішень фонд зазвичай купує контрольний пакет акцій компанії, після чого його представники входять до ради директорів ( на думку учасників ринку, прямі інвестиції успішні лише тоді, коли інвестор має безпосередній контроль над підприємством.
Треба сказати, що ще під час первісного опрацювання проекту розглядаються перспективи його завершення. Після закінчення планованого терміну інвестування фонду має бути вихід із проекту: продаж пакету акцій стратегічному інвестору, виведення компанії на IPO або викуп пакету основними власниками бізнесу на заздалегідь узгоджених умовах.
Простіше кажучи, всю роботу фонду прямих інвестицій можна описати у вигляді послідовних дій: відбір інвестиційного проекту, здійснення самої угоди, спільна робота з метою підвищення капіталізації придбаних активів та вихід із проекту з отриманням прибутку.
Проблеми та ризики
У фондів прямих інвестицій відсутні ризики портфельних ПІФів, оскільки їхня діяльність мало залежить від коливань на фондовому ринку. Проте є величезна кількість інших небезпек – від помилки у розрахунках під час аналізу фінансових перспектив проекту до прийняття неправильного стратегічного рішення. І якщо проект не піде, то величезні гроші будуть безповоротно втрачені. Тому всі намагаються застрахувати свої ризики - в портфелі завждиє кілька проектів, причому в один ніколи не інвестується більше 15% коштів фонду. Таким чином, кілька найвдаліших інвестицій, здійснених фондом, компенсують збиткові вкладення та приносять гарний прибуток.
Тільки для кваліфікованих інвесторів
ПІФи прямих інвестицій можуть бути закритими. При цьому паї таких фондів згідно з нещодавно випущеним положенням ФСФР про склад та структуру активів акціонерних інвестиційних фондів та активів пайових інвестиційних фондів можуть набувати лише кваліфіковані інвестори (докладніше про положення ФСФР та про статус кваліфікованого інвестора - у «ПІФinfo» № 13 за 2008 рік). Середня прибутковість фондів прямих інвестицій становить 30-40% річних, терміни інвестування -5-8 років.
Сьогодні в Україні сформовано 15 ПІФів прямих інвестицій, тож кваліфікованому інвестору є з чого обрати.