Як отримати національний банківський рейтинг
У чому полягає процедура отримання національного банківського рейтингу, яку інформацію необхідно надати агентству, на що насамперед звертають увагу експерти, аналізуючи фінансову звітність банку, які ще види звітності необхідно надати, у чому особливості підходу агентства до фінансового аналізу українських банків? На ці та інші питання відповідає Наталія Пономарьова, заступник генерального директора агентства «Рус-Рейтинг».
Свобода вибору партнера у ринковій економіці має підкріплюватися впевненістю у його надійності. І банки тут не є винятком. Оцінити фінансову стійкість, а отже і надійність банку як партнера в даний момент завдання не надто складне, воно під силу будь-якому фінансовому аналітику, знайомому з принципами фінансового аналізу. Однак такий обсяг аналітики не може вважатися достатнім, адже оцінюючи надійність партнера, ми приймаємо рішення про співпрацю з ним, інвестування в його бізнес, купівлю цінних паперів тощо. А це рішення, які ухвалюються не на один день.
Складність ситуації полягає в тому, що зараз, використовуючи доступну нам сьогодні інформацію, необхідно зробити висновок про майбутню стійкість та фінансову надійність нашого потенційного партнера. Саме в цей момент завдання оцінки стає нетривіальним. Формуючи своє уявлення про майбутній фінансовий стан партнера, ми можемо обмежитися лише аналізом фінансових даних, наш аналіз має перетворитися на складне дослідження всіх фактів, які безпосередньо чи опосередковано можуть у майбутньому вплинути на здатність партнера відповідати за своїми зобов'язаннями. При цьому ми повинні брати до уваги не лише кількісні, а йякісні чинники (якість керування, кредитна історія, клієнтська база). Ці чинники часто досить важко формалізувати і більше сформувати з їхньої основі інтегровану оцінку. Звичайно, досвідчений експерт, проаналізувавши всю доступну йому інформацію, дійде кінцевого експертного висновку. Але точно також зрозуміло, що різні експерти робитимуть акценти на різних аспектах об'єкта, що досліджується, і, отже, приходити до різного результату з одного й того ж приводу. Зрозуміло, що кількісна міра все-таки необхідна, інакше систематизовану методологію не сформувати, а без єдиної методології неможливо зіставляти отримані результати.
Скорингові моделі протягом багатьох років використовуються для складання рейтингів (важко сказати, як довго, оскільки методологія рейтингових агентств зазвичай не є загальнодоступною). Проте знак рівності між скорингом та рейтингом ставити не можна. Хоча саме набір критеріїв (питань) конкретної моделі скорингу і визначає особливості конкретної рейтингової системи.
Такий короткий екскурс у теорію побудови рейтингу. Тепер приступимо до суті справи.
Що таке кредитний рейтинг? Це питання задається вже протягом другої сотні років від часу появи перших кредитних рейтингів. Будь-який фахівець, пов'язаний з цією проблематикою, скаже вам, що у загальному вигляді рейтинг банку – це інтегральна оцінка здатності банку своєчасно відповідати за своїми зобов'язаннями. Кредитний рейтинг може присвоюватися банку, окремого продукту, позичальнику тощо.
Основним рейтинговим продуктом агентства "Рус-Рейтинг" є короткостроковий рейтинг кредитоспроможності банку, який відображає сукупний рівень ризику банку в короткостроковій перспективі (до трьох місяців).
Оцінкою надійності банків як своїх ринкових партнерів зазвичай займаються внутрішні аналітичні служби і банків, і компаній. Однак, зі зрозумілих причин їх зусиль часто виявляється недостатньо і виникає потреба у додаткових незалежних оцінках. Незалежна рейтингова оцінка в лаконічній формі характеризує стан та перспективні тенденції у розвитку банку, будучи орієнтиром для прийняття рішень про можливість встановлення ділових відносин, продовження співробітництва з ним. Поточний рівень рейтингу і динаміка його зміни є додатковими сигналами для збереження, розширення або згортання ділових контактів з банком, що рейтингується.
Все це справедливо по відношенню до всіх рейтингових агенцій, що працюють на українському ринку. Однак, незважаючи на те, що і американські та вітчизняні рейтингові агенції мають багато спільного, між ними існують також значні відмінності.
Рейтинги національного агентства «Рус-Рейтинг» є внутрішньоукраїнськими та не враховують ризик країни. Це рейтинги для тих, хто вже працює в Україні або ухвалив таке рішення, зробивши відповідну ризикову поправку. На відміну від національного, міжнародний рейтинг враховує специфічний ризик країни перебування банку, що дозволяє потенційному користувачеві проводити порівняльну оцінку ступеня ризику тих чи інших вкладень на різних ринках у різних країнах. Такі рейтинги орієнтуються насамперед на міжнародних інвесторів. В результаті для оцінок усередині країни ми отримуємо надто вузький діапазон допустимих параметрів оцінки. Це призводить до того, що здалеку всі банки здаються дуже схожими, а їх індивідуальний ризик асоціюється головним чином із ризиком країни. Така ситуація особливо характерна для ринків, що розвиваються, де внесоккраїнового ризику на загальну оцінку ризику превалює.
Національна рейтингова шкала дозволяє побачити дрібніші деталі. Якщо відволіктися від країнового ризику, однаковий всім кредитних інститутів всередині однієї країни, для аналізу залишається лише індивідуальний ризик банку, що визначається його фінансовим станом, якістю управління та іншими важливими індивідуальними факторами.
Національне рейтингове агентство «Рус-Рейтинг» присуджується рейтингам банкам лише на основі національної шкали (без урахування ризику країни), враховуючи додатково специфіку непрозорого українського ринку. Тому все подальше обговорення ми збудуємо з урахуванням цих факторів.
А тепер подивимося детальніше на змістовну частину нашого рейтингу. Що саме ми оцінюємо? Якщо ми опишемо читачам процес присвоєння рейтингу, ми відповімо на питання про те, як отримати рейтинг національного рейтингового агентства, такого, як агентство «Рус-Рейтинг».
Фундаментальними засадами ведення бізнесу єчесність (бажання платити)інадійність (здатність платити).На розвинених ринках здатність погасити свої кредитні зобов'язання може бути визначена з фінансової звітності, аудованої компанією з визнаною репутацією, а бажання платити взагалі не обговорюється - надто високі норми ділового життя. Юридична система на розвинених ринках така, що у надзвичайній ситуації може йтися лише про операційний ризик, пов'язаний із затримкою реалізації процедур захисту прав кредитора.
У нас в Україні все зовсім не так. Рівень довіри до фінансової звітності невисокий, а існуюче законодавче поле є таким, що бажання платити пов'язане лише зі ступенем розсудливості позичальника. Укризові умови (у банку, в галузі або в економіці в цілому), коли здатність платити перебуває під питанням, на перший план виступаєбажання платити за боргами(або відкрито вести переговори щодо реструктуризації). Це бажання залежить від моральних засад позичальника та його намірів розвивати свій бізнес у довгостроковій перспективі.
Ці базові міркування визначають основні напрями дослідження та загальну структуру рейтингового звіту агентства.
Звіт складається з наступних основних розділів:
- Загальний аналітичний висновок, аналіз сильних та слабких сторін банку, присвоєння рейтингу та його обґрунтування
- Аналіз загальної інформації про банк, структуру володіння, якість корпоративного управління, його операційну діяльність, ринкові позиції, клієнтську політику, політичні ресурси та ризики
- фінансовий аналіз (власний капітал, структура зобов'язань, якість активів, прибутковість, аналіз ризиків банку)
Одним із важливих питань для нас є питання щодо структури власності. З цього випливає інше базове питання -хто реально є «корпоративним керуючим банку»,хто безпосередньо приймає рішення, що визначають рівень його чесності та надійності. У розвинених країнах завжди ясно, хто саме із стейкхолдерів є таким. Якщо банк має великий власник, значить саме він і є «корпоративним управляючим», якщо власність розмита – це топ-менеджмент.
В Україні відповідь на це питання не завжди тривіальна. Навіть якщо держава є головним акціонером, насправді саме топ-менеджмент може приймати рішення щодо виконання своїх кредитних зобов'язань. Можна навести й інші приклади. Таким чином, для рейтингу українського банку однією з головнихЗавданням стає визначення реального корпоративного керуючого, яким може бути основний власник, топ-менеджмент, міноритарний акціонер і т.д. Тільки зрозумівши, хто реально приймає рішення у банку, і, отже, чия саме репутація характеризує чесність та надійність банку, можна з певною часткою ймовірності прогнозувати поведінку банку в тій чи іншій кризовій ситуації.
Крім того, суттєвою є оцінка фінансових можливостей власників банку, наявність у них іншого бізнесу, їхня зацікавленість у розвитку саме банківського бізнесу. Фактично ми відповідаємо на запитання – чи можуть власники підтримувати, розвивати банк і чи вони цього хочуть. І за яких умов (політичних, економічних) вони це робитимуть. Так само оцінюється чинник управління банком. Оцінюється як професійна сторона (ділова репутація, ступінь та якість впливу на банк тих чи інших посадових осіб), так і психологічна - зацікавленість керівників у прибутковій роботі банку.
При оцінці володіння та управління, перш за все, ми намагаємося зрозуміти мотивації людей та результати, до яких призводять ці мотивації. Чи може банк заробляти прибуток і при цьому захищати себе від ризиків за тієї моделі управління, яка існує?
У нашій анкеті дуже багато питань щодо якості корпоративного управління. Ми оцінюємо також політичні та системні ризики, а точніше – вразливість банку для цих ризиків, оцінюємо лобістські можливості власників, менеджерів та клієнтів банку. Ми також оцінюємо позиції банку на ринку, історію його розвитку. Ми дивимося, які операції здійснює банк, хто його клієнти, на чому банк спеціалізується, на яких фінансових ринках працює. Іншими словами, проводиться докладний аналіз усіх аспектів бізнесу банку, його місця.та масштабів діяльності на ринку.
Коли ми оцінюємо роботу банку в тих чи інших нішах, ми, перш за все, як і в інших розділах, дивимося на ризики. Нам доводиться стежити за ризиками у кожному секторі економіки. Те саме можна сказати про роботу банків на фінансових ринках та пов'язаних із цим ризиках.
Аналіз фінансових даних може або підтверджувати або спростовувати висновки аналітика, зроблені в ході якісного аналізу. Тому третій великий розділ - докладне дослідження динаміки розвитку та поточного фінансового стану банку з акцентом на ризики за всіма ключовими критеріями: якість та достатність капіталу, стійкість ресурсної бази, якість активів, прибутковість, ліквідність, ринкові ризики. В принципі, проводячифінансовий аналіз, ми використовуємо загальноприйнятий у світовому фінансовому співтоваристві підхід, адаптувавши його під українські реалії. Розглядаємо той самий набір позицій – капітал, активи, прибуток, ліквідність - як і західні консультанти. Крім капіталу, агентство ретельно вивчає ресурсну базу банку – кошти корпорацій, кошти, залучені на грошовому ринку, кошти вкладників. Ми дуже уважно дивимося, наскільки стабільні джерела коштів, наскільки вони схильні до тих чи інших ризиків.
Щодо капіталу, ми оцінюємо його достатність, хоча розуміємо, що це радше формальний показник, аніж фактичний. Набагато важливіше визначити, скільки живих грошей власників працює у банку.
Так само, як і міжнародні агенції, ми розглядаємо структуру та якість активів – прибутковість, повернення, ліквідність. Але зважаємо на українську специфіку оформлення тих чи інших операцій, специфіку українського фінансового ринку, бухобліку.
Оцінюючи прибутковість банку, ми намагаємося враховувати і неформальнікритерії. Ми знаємо, що звітний прибуток банку може коригуватися. Отже, формальні показники прибутковості – сумнівний орієнтир для висновків. Тому ми дивимося на прибутковість операцій, які проводить банк, і робимо експертні оцінки реальної прибутковості його бізнесу.
У нас гнучкіший підхід, ми дивимося не на шаблони, а на бізнес банку. Вся методологія спрямована на те, щоб зробити висновки про рівень кредитоспроможності, зрозуміти бізнес, оцінити його ризики.
Ми вважаємо, що ризики банку обернено пропорційні ефективності його діяльності на ринку. Доданками ефективної роботи є професіоналізм команди менеджерів та власників, конкурентна ринкова стратегія, ефективність взаємодії банку з клієнтами та партнерами. Синтез всіх цих складових і дає в результаті інтегровану оцінку банку, а сполучною ланкою в цьому процесі є експертна думка аналітика. Результатом цієї комплексної оцінки є рівень рейтингу.
Насамкінець хочу відповісти на запитання, яке ми винесли в заголовок статті. Як же отримати національний рейтинг? Відповідь проста. Треба бути відкритим для співпраці, і, розуміючи специфіку роботи рейтингового аналітика, давати можливість агентству формувати свою експертну думку якомога повніше та всебічно. І тоді переваги такої спільної роботи не забаряться.