Як заробити 32% річних покрокова інструкція
Стабільний та високий біржовий заробіток на дивідендах: міф чи реальність? Зрозуміти це допомагають результати дослідження дивідендних стратегій
Стабільний та високий біржовий заробіток на дивідендах: міф чи реальність? Зрозуміти це допомагають результати дослідження дивідендних стратегій, проведеного компанією Уралсіб Кепітал. Зі звіту випливає, що інвестори мають три причини інвестувати в «дивідендні» акції. Перша полягає в тому, що ставка на дивіденди дозволяє обігравати ринок. Це видно за модельним портфелем (див. таблицю), який за останні чотири роки забезпечив доларову прибутковість на рівні 130%. Для порівняння, індекс РТС за той же період знизився на 29%, з чого випливає, що дохідність, скоригована на ринкову динаміку, становила значну величину: 223%. У річному обчисленні це відповідає аномальній дохідності лише на рівні 32%. Тренд, як прогнозує стратег «Уралсибу» В'ячеслав Смольянінов, лише посилюватиметься. Друга причина банальна, але не менш приваблива: дивідендні фонди стають дедалі популярнішими. За останні кілька років фонди з дивідендними стратегіями спромоглися залучити найбільший обсяг нових коштів. За даними EPFR, з початку 2011 року у таких фондах спостерігався приплив капіталу практично щотижня за винятком двох періодів. В умовах низьких темпів економічного зростання та низьких прибутків акції загалом торгуються з невисокими мультиплікаторами. Тому інвестори все більше звертатимуть увагу на акції тих компаній, які платять щедрі дивіденди: різниця у прибутковості дуже відчутна. Третя причина полягає в тому, що кількість українських компаній, які платять хороші дивіденди, у середньостроковій перспективі буде дедалі більшою. Якістькорпоративного управління поступово покращується, водночас дивіденди зростатимуть у компаній, підконтрольних державі, оскільки це відповідає урядовій стратегії. Поступове зростання дивідендної прибутковості помітне вже зараз: якщо виходити з прибутку українських компаній за 2011 рік, то він має скласти 4,1% – це вище за консенсус-прогноз Bloomberg у 3,3%.
Стабільно кращий за індекс*
* Десята частина кращих за дивідендною прибутковістю в наступні 12 міс. акцій з обсягом торгів понад $250 000 на день
Джерело: Bloomberg, оцінка «Уралсібу»
Краще купувати за 10 днів до відсічення*
*Середній дохід у річному вираженні (вісь Y) у рамках стратегії отримання дивідендів на різних точках входу (вісь Х) для компаній з різним середньоденним оборотом торгів. Джерело: Bloomberg, оцінка «Уралсібу»