Кордони ефективності облікової ставки
Кредит через дисконтне вікно підвищує грошову базу на величину позики.
Збільшення ставки робить її невигідною, деякі комерційних банків, мають позикові резерви, намагаються повернути їх, т.к. вони стають дуже дорогими. Знову ж таки спостерігається мультиплікаційне скорочення грошової пропозиції.
Проте слід зазначити, що зміна облікової ставки ЦП загалом має мати ясний, цілеспрямований і логічний характер, тому що часті судомні зміни відсоткової ставки перешкоджають підрахунку перспективного ефекту та вносять фактор невизначеності у прийняття господарських рішень.
Чому ж облікова ставка така важлива?
Як було зазначено вона впливає економічну активність суб'єктів, але ще вона впливає загальний стан економіки нашої країни.
Зміна офіційної облікової ставки здійснюється невеликими кроками (0,25% - 0,5%). Якщо облікова ставка центрального банку має стійку тенденцію до зниження, то комерційні банки та підприємці розуміють це як свідчення курсу економічної політики уряду на стимулювання ділової активності та планують свою політику щодо інвестицій, закупівель, збуту та зайнятості. Крім того, від облікової ставки залежать витрати виробництва та конкурентоспроможність продукції. Облікова ставка надає визначальний вплив на напрямок потоку іноземного та вітчизняного короткострокового капіталу (у країну чи з країни). А це, у свою чергу, відбивається на стані платіжного балансу та національної валюти.
Кордони ефективності облікової ставки
Однак для застосування даного способу існують значні обмеження, поява яких спричинена такими причинами:
1. Існують суперечність у наявність вільного капіталу тапотреби у ньому моделі класичної ринкової економіки. Відповідно до співвідношення попиту та пропозиції веде себе облікова ставка в нерегульованому господарстві.
2. Держава намагається регулювати рівень облікової ставки за допомогою ЦП. Це йому вдається у межах фінансових можливостей центрального банку кредитувати комерційні банки під відсоток, який не визначається попитом та пропозицією, а встановлюється відповідно до цілей державного регулювання економіки. Однак можливі лише його коригування та тимчасові зміни ставки.
3. Існування великих власників капіталу, діяльність яких менш залежить від відсотка. Мало залежні від кредитів комерційних банків компанії та відносно менш залежні від кредитів центрального банку приватні фінансові інститути не такі чутливі до змін облікової ставки, як фірми та банки, що працюють значною мірою на позиковому капіталі. Зміна облікової ставки в країні, в якій міжнародна монополія будує якийсь об'єкт, практично не впливають на рішення про продовження будівництва.
4. Міжнародна міграція капіталу. Лібералізація руху капіталу між країнами та повна свобода його переміщення всередині інтеграційних міждержавних об'єднань протидіють кредитній політиці окремої держави. Реакцією на це, зокрема, стало узгодження дій центральних банків щодо зміни облікової ставки у країнах ЄС.
Проте, попри все це облікова ставка значно впливає на господарську діяльність.
Приватні банки прагнуть отримати кредит у двох цілях:
1. Для коригування рівня готівкових грошових резервів країни у разі, коли вони досягають бажаного чи необхідного нормами регулювання ЦБрівня;
2. Для отримання коштів, які банк може свого часу позичити клієнтам, якщо це принесе йому прибуток.
Приймаючи рішення щодо позики, комерційні банки керуються багатьма чинниками. Наприклад, вони можуть порівняти облікову ставку зі ставкою які, які інші комерційні банки стягують за короткостроковим міжбанківським кредитом, і відповідно віддасть перевагу дешевшому джерелу, далі облікова ставка має бути нижчою за ту, яку вони стягують зі своїх клієнтів, покривати операційні витрати.
Слід зазначити. Що деякі аналітики пропонували використовувати банківську ставку реалізації дуже жорсткої обмежувальної політики, тобто. встановити облікову ставку вище за ринкову ставку відсотка, тим самим "покаравши" банки. Потребують позики (їх резерви знизитися менше необхідного рівня). Однак багато країн не користуються цією рекомендацією. Облікова ставка, як правило, встановлюється нижче за ринкову ставку відсотка і із запізненням приєднується до її коливань.
ЦБ може вказати, у якому напрямі впливатиме зміни облікової ставки, і навіть можуть оцінити результати такого впливу. Однак вони, як правило, не можуть знати точного впливу своєї дисконтної політики.
ЦБ часто використовує метод операцій на ринку для компенсації операцій через дисконтну ставку. При продажу державних цінних паперів на ринку з метою зменшення пропозиції ЦБ встановлює високу облікову ставку (вище прибутковості цінних паперів), що прискорює процес продажу урядових цінних паперів населенню, т.к. їм стає невигідно заповнювати свої резерви позиками у ЦП, і підвищує ефективність операцій на ринку. Цей механізм діє у зворотному напрямку.
Взагалі середІнструментів грошової політики облікова ставка займає друге за значенням місце після відкритого ринку.
В Україні Центральний банк також використовує зміну облікової ставки як інструмент ГРЕ. При кредитуванні приватних комерційних банків він встановлює та періодично змінює дисконт під час переобліку векселів та відсоток на ломбардні кредити, що забезпечуються державними цінними паперами.
2.2.3. Зміна норми обов'язкових резервів
Держава зобов'язала всі банківські установи тримати певну частину власних та депонованих у них коштів на рахунках ЦП, який залежно від стану кон'юнктури та цілей державного регулювання економіки періодично змінює норми мінімальних резервів. Цей засіб грошово-кредитного регулювання вирішує такі завдання:
1. Економічне завдання: в умовах свободи прийняття рішень та можливості ризикованих операцій забезпечити мінімальну стійкість банків, не допустити, щоб через повний крах одного чи кількох банків криза неплатежів та банкрутство поширилися по народному господарству
2. Соціальне завдання: обов'язкові мінімальні резерви є гарантією від повного руйнування вкладників
3. Завдання створення та підтримки резервів центрального банку: обов'язкові резерви зберігаються у ЦП на безстрокових рахунках. Т. е. Це – ресурси ЦБ, які можна використовувати у довгострокових цілях, розміри цих ресурсів мають тенденцію до збільшення зі зростанням активів приватних банків.