Магнітку готують до злиття з конкурентом – ВІДОМОСТІ
Магнітка не вперше вивчає можливості об'єднання з будь-ким, але до 2015 р. плани якось зійшли нанівець, тепер ідея виникла знову, розповідає знайомий топ-менеджерів компанії. Періодично компанія з'являлася на ринку, підтверджує топ-менеджер великого інвестфонду, але до угод справа не доходила – власник надто багато просив. Зараз капіталізація ММК – $4,2 млрд. Рашников, як і раніше, не готовий продати бізнес виходячи з ринкової капіталізації, каже джерело, близьке до ММК.
Якщо угода із «Сєвєрсталлю» відбудеться, то стане прецедентом для української металургійної галузі, каже аналітик БКС Кирило Чуйко.
Структура галузі сформувалася на початку 2000-х рр., і з того часу власники підприємств не змінювалися. Але тепер підходить новий етап, зазначає Чуйко: усі пограли у світову експансію, продали закордонні активи і зараз, коли галузь не демонструє надто райдужних довгострокових перспектив, мабуть, настала певна втома.
На ММК Рашніков працює з 1968 р., починав слюсарем, до 1990 р. став заступником гендиректора комбінату, 1997 р. – гендиректором ММК. Кваліфіковану більшість голосів Рашніков зібрав у 2004–2005 рр., викупивши на приватизаційних торгах частку держави, а згодом – «Мечела». Рашніков відійшов від оперативного управління ММК у 2012 р. Його молодша дочка Ольга обійняла у 2011 р. посаду директора з фінансових ресурсів ММК, з цього року стала начальником однойменного управління.
Об'єднання ММК з більшим гравцем і уникнення акціонерного управління – перспективний варіант для Рашнікова, вважає керуючий активами General Invest Денис Горєв. «У металургів ситуація тимчасово виправилася. Тож продати активТепер - логічно. У довгострокове відновлення цін на сировину (а за ними – і на сталеву продукцію) ринок не вірить, відповідно можна постаратися продатися дорожче, поки оцінки ще високі і ціни не скоригувалися», – розмірковує Горєв. Зараз гарний час для продажу компанії, але поганий – для покупки, наголошує Чуйко: якщо Мордашов думатиме про таку угоду, то йому треба все добре зважити, щоб не переплатити.
За оцінкою Чуйка, ММК для такої угоди має бути оцінений з дисконтом до "Сєвєрсталі" (вчора компанія Мордашова коштувала $8,7 млрд). Капіталізація об'єднаних ММК і "Сєвєрсталі" може перевищити $13 млрд, а EBITDA виходячи з консенсус-прогнозів на цей рік - $3 млрд, вважає старший аналітик "Атона" Андрій Лобазов. Від об'єднання справді може виникнути деяка синергія через збільшення частки на ринку та дистрибуторську мережу, проте дати її оцінку дуже складно, каже він. Оцінки ММК про синергію надто оптимістичні, скептичний Чуйко.
Локальна консолідація дозволить «ефективно керувати потужностями – закривати неефективні та розвивати перспективні». Ідея ця хороша, каже джерело, близьке до ММК, оскільки з «Сєвєрсталлю» у компанії практично однакові продуктові лінійки (у 2015 р. компанії виробили 5,2 млн і 3,9 млн т гарячекатаного та по 1,3 млн т холоднокатаного прокату ). Об'єднання дозволить їм не витрачатися на транспортування до регіонів, куди доставляти сталь для підприємств дорого.