ОПЕК скоротить видобуток нафти
П'ять причин падіння цін на нафту, які не можуть усунути ОПЕК та Україна
Сховища нафти в Оклахомі. Фото: Nick Oxford / Reuters
1. Сланцева революція
Припустимо, що країни ОПЕК зараз виконають свої зобов'язання та скоротять виробництво (що саме собою сумнівно). Припустимо, що і Україна наслідуватиме цей приклад і виведе з ринку обіцяні 300 тисяч барелів на добу (що теж далеко не факт). Що станеться із цінами? Якийсь час ринок перебуватиме під враженням від дисциплінованої поведінки експортерів – він може винагородити їх помірним зростанням нафтових котирувань. Помірним, бо заявлені скорочення незначні. Але свято триватиме недовго. Нафтові компанії в США, перш за все сланцеві, які ніякими квотами не пов'язані, швидко заповнять своєю нафтою ринкову нішу, що звільнилася. Після цього ціни повернуться на колишній рівень. І ми опинимося у вихідній точці. Ласкаво просимо у світ сланцевої економіки!
До питання, чи зможе Америка швидко наростити видобуток. Внаслідок падіння цін вона скоротилася на 900 тисяч барелів, але американські компанії можуть швидко наростити виробництво (за прогнозом Міжнародного енергетичного агентства – до 13 млн барелів на день до 2019 року). До того ж, не варто забувати про заяви Дональда Трампа: він збирається послабити екологічне регулювання часів Обами та скоротити податки для нафтових компаній – от і додатковий стимул для нарощування видобутку в Америці.
2. Уповільнення економіки Китаю
2015 року ВВП Китаю зріс на 6,9%, цього року прогнози обіцяють схожі темпи. Здавалося б, показник непоганий за світовими мірками, але все пізнається порівняно. Для Китаю ценайнижчий результат за 25 років. Уповільнення відбулося у Китаї, а й у багатьох інших великих економіках – країнах БРІКС та інших про зростаючих ринках. Це, своєю чергою, обмежило зростання споживання палива.
За роки рекордно швидкого зростання Китаю світова нафтова галузь виявилася сильною залежністю від китайської економіки. Представники українського уряду визнають: уповільнення китайської економіки на 1 процентний пункт транслюється у уповільнення економіки України на 0,5%.
І вплинути на ситуацію в Китаї та на інших ринках, що ростуть, ОПЕК ніяк не може. Що говорити про ОПЕК, коли в Китаї поки не виробили план дій – все обмежується командно-адміністративним підходом: Національна комісія з розвитку та реформ КНР просто встановила цільовий діапазон зростання ВВП на 2016 рік 6,5–7%. Але для прискорення темпів зростання рішення партії та уряду недостатньо – потрібні глибокі структурні реформи, до яких поки що справа не дійшла.
3. Ефективне енергоспоживання
Останніми роками світ зробив прорив шляху до ефективного енергоспоживання. Характерний приклад – зниження обсягу використання рідкого палива у двигунах. Порівняно з 1990-ми роками середня витрата палива у вантажних автомобілях, легкових автомобілях та авіаційному транспорті скоротилася на 10, 20 та 30% відповідно. І це системне зрушення, а не короткочасна волатильність. Світ уже не повернеться до використання застарілих двигунів. У майбутньому енергоефективність тільки зростатиме – зупинити технологічний прогрес ОПЕК точно не під силу.
4. Зміцнення курсу долара
Питання, хороший чи ні сильний долар для американської економіки та світу загалом, – предмет жвавих дискусій (більшість економістів вважають,що ні). Але щодо нафтових котирувань все однозначніше: дорогий долар – це один із факторів здешевлення бареля.
5. Зниження політичної премії у ціні нафти
Починаючи з 1973 року, після війни Судного дня, нафтовий ринок вкрай гостро реагував на збройні конфлікти та будь-яку нестабільність на Близькому Сході. Все змінилося у 2014 році. Лавиноподібне поширення ІДІЛ (терористичного угрупування, забороненого в Україні) на Близькому Сході та в Північній Африці відбувалося в безпосередній близькості від центрів світового нафтового експорту. Але протягом 2014-2015 років ціни продовжували стрімко падати. Виходить, що світ перейшов у стан нафтового дзена.
Справа знову-таки в тому, що США вийшли на перший план у світовому видобутку нафти. Америка на відміну від багатьох інших країн світу не схильна до загрози націоналізації власності та інших подій, які дестабілізують нафтову промисловість. Як наслідок, у глобальних масштабах зростання видобутку у США зменшило премію за політичний ризик у ціні на нафту. Раніше нервозність енергетичних ринків перед конфліктами була негласним інструментом впливу на ціни, адже війни і тероризм стрясали Близький Схід постійно і досить сильно. Отже, навіть якщо чергове рішення ОПЕК скоротити видобуток не давало необхідного ефекту, то рано чи пізно якийсь конфлікт у регіоні спрацьовував на підвищення ціни. Тепер країни-нафтоекспортери втратили цю підмогу, що створює для них додаткові складнощі.