Повний курс Джек Швагер Переклад з англійської - Сторінка 4
РОЗДІЛ 2. Види графіків 39
контракті і відновити їх у наступному, торгівля яким розпочалася одночасно більш високих цінових рівнях. Фактично, саме різниця у цінах між контрактами зумовилаілюзорнірухи цін, що виявляються кожні три місяці на графіку, побудованому методом найближчих ф'ючерсних контрактів.
Той факт, що графіки найближчих ф'ючерсних контрактів схильні до впливу значних спотворень у тому сенсі, що рухи цін, зображені на них, можуть різко відрізнятися від результатів, отриманих реальним трейдером (як це було в новому випадку з євромаркою), робить необхідним альтернативне зображення серії послідовних ф'ючерсних контрактів, що не страждало б на зазначений недолік. Графік безперервних ф'ючерсів забезпечує таку альтернативу.
Безперервні ф'ючерси — це ціновий ряд, в якому ціни на ф'ючерсні контракти, що змінюють один одного, з'єднані таким чином, що цінові розриви в точках відновлення позицій усуваються. Хоча безперервні ф'ючерси в точності відображають цінові коливання,абсолютні значенняїх цінових рівнів не відповідають фактичним історичнимрівням. 5> але не ціновіколивання.)Вибір відповідного способу побудови графіка залежить від мети, що переслідується. Графік найближчих контрактів слід використовувати для показу фактичних рівнів цін, що існували на ринку в минулому, а безперервні ф'ючерси застосовуються для ілюстрації результатів, які могли бути отримані трейдером. Більш докладне пояснення див. 12.
Як випливає з назви, графіки закриттябудуються на основі цін закриття та ігнорують інформацію про максимуми та мінімуми. Деякі цінові серії можуть бути показані тільки у форматі закриттів, оскільки не завжди є внутрішньоденні показники. Двома прикладами є (1) графік ціни готівкового товару (тобто спот-ринок, а не ф'ючерси, рис. 2.8) та (2) спреди (рис. 2.9). (Графік спредів зображуєрізницюцін двох контрактів.)
Деякі трейдери-графісти часом віддають перевагу графікам закриття навіть тоді, коли інформація про денні максимуми/мінімуми/ціни закриття доступна, оскільки вони вважають, що, використовуючи тільки закриття, можна отримати більш ясну картину цін. На їхню думку, включення інформації про максимуми та мінімуми лише затуманює графік. Багато чого можна сказати на захист акценту на рівнях закрита як втілення найбільш істотної цінової інформації
40Малюнок 2.8. ГРАФІК ЦІН НАЯВНОГО ТОВАРУ: ПШЕНИЦЯ
Малюнок 2.9. ГРАФІК СПОРІД: БАЛЮНОК, ЖОВТЕНЬ/ГРУДЕНЬ
РОЗДІЛ 2. Види графіків 41
торгової сесії. Тим не менш, багато важливих графічних моделей залежить від наявності інформації про максимуми і мінімуми, і слід двічі подумати, перш ніж ігнорувати цю інформацію. Крім того, в практичному плані штрихові графіки поширені набагато ширше за графіки закрить.
Найважливішою характеристикою графіка «хрестики-нуліки» є те, що він розглядає всі угоди як один безперервний потік, тому ігнорує фактор часу. Графік «хрестики-нуліки» показано на рис. 2.10. Як бачимо, він складається із серій стовпців X і 0. Кожен X відображає рух ціни на певну величину, яка називається масштабомклітини(the box size). Доки ціни продовжують зростати, хрестики додають у стовпчик при кожномузбільшенні, що дорівнює масштабу клітини. Однак якщо ціни знижуються на величину, рівну або більшу, ніж встановлений поріг розвороту зазвичай кратний масштабу клітини, то починають нову колонку нуліків, що наносяться зверху вниз. Кількість нуликів залежатиме від амплітуди зворотного руху цін, але за визначенням має бути щонайменше дорівнює розміру порога розвороту. Загальноприйнято, що перший нулик у стовпці завжди наноситься на одну клітину нижче останнього X попереднього стовпця. Аналогічна процедура застосовується щодо зниження цін та розвороту вгору. Вибір масштабу клітини та порога розвороту є довільним.
На рис. 2.10 показаний графік «хрестиків-нуліків» з масштабом клітини у 3 пункти та порогом розвороту у 3 клітини, або 9 пунктів. Іншими словами, доки не відбудеться падіння ціни на 9 або більше пунктів, хрестики продовжують додавати в одну колонку. Коли ціна знижується на 9 або більше пунктів, починають новий стовпчик нуліків, причому перший 0 перешкодять одну клітину нижче останнього X.
Як було зазначенораніше,графік «хрестиків-нуліків» не відображає час. Один стовпчик може становити і один день, і два місяці. Наприклад, рис. 2.11 показує штриховий графік, який відповідає графіку «хрестики-нуліки» на рис. 2.10. Один день на штриховому графіку, позначений символом 1, і наступний за ним шестиденний період, взятий у дужки під символом 2, відповідають поміченим тими ж цифрами інтервалам на графіку «хрестиків-нуліків». Зауважте, що єдиний день займає на останньому сім колонок, тоді як шестиденний період відповідає 9 стовпцям, що трохи більше.
ГРАФІК «ХРЕСТИКИ-НУЛИКИ»: КАЗНАЧІЙСЬКІ ОБЛІГАЦІЇ,
ШТРИХОВИЙ ГРАФІК, ЩО ВІДПОВІДАЄ ГРАФІКУ
«ХРЕСТИКИ-НУЛИКИ» НА РИС. 2.10: КАЗНАЧІЙСЬКІ ОБЛІГАЦІЇ, БЕРЕЗЕНЬ 1995
ГРАФІК «ЯПОНСЬКІ СВІЧКИ» БІЛЕ ТІЛО
ГРАФІК «ЯПОНСЬКІ СВІЧКИ» ЧОРНЕ ТІЛО
«Японські свічки» додають новий вимір та колір у простий штриховий графік. Сегмент штриха, який показує діапазон між цінами відкриття та закриття, представлений двомірним «тілом», а його продовження до максимуму та мінімуму зображені у вигляді ліній чи «тіней». День, коли ціни відкриття та закрита знаходяться поблизу денного максимуму чи мінімуму, матиме протяжне тіло, тоді як день із незначною різницею між цінами відкриття та закриття матиме коротке тіло. Колір тіла вказує, чи була ціна закриття вищою від ціни відкриття (білий — рис. 2.12) або нижчою від неї (чорний — рис. 2.13). Графіки-«свічки» докладно розглядаються в гол. 13.
Тенденція - твій друг, але не в кінці, коли вона йде на коло.
З ДОПОМОГЮ МАКСИМУМІВ І МІНІМУМІВ
Аналогічним чином, знижувальна тенденція може бути визначена як послідовність нижчих мінімумів та нижчих максимумів (рис. 3.3). Знижувальна тенденція може розглядатися як непорушена доти, доки пробитий попередній відносний максимум.
Підвищувальні та знижувальні тенденції (або тренди, що те саме) часто на графіках виділяють прямими лініями (лініями тренду).Малюнок 3.1.
ПІДВИЩАЛЬНА ТЕНДЕНЦІЯ ЯК НАСЛІДНІСТЬ
БІЛЬШЕ ВИСОКИХ МАКСИМУМІВ І БІЛЬШЕ ВИСОКИХ
МІНІМУМІВ: ЄВРОДОЛАР, ГРУДЕНЬ 1992
D91 J92 Fob Mar Березень Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec
Примітка:RH - відносний максимум; RL – відносний мінімум.
ПІДВИЩАЛЬНА ТЕНДЕНЦІЯ ЯКНАСЛІДНІСТЬ
БІЛЬШЕ ВИСОКИХ МАКСИМУМІВ І БІЛЬШЕ ВИСОКИХ МІНІМУМІВ: КАЗНАЧІЙСЬКІ ОБЛІГАЦІЇ, ГРУДЕНЬ 1992.
D91193Лютий Березень Березень Липень Jul Aug Sep Oct Nov Dec
Примітка:RH - відносний максимум; RL - відносний мінімум.
ЗНИЖУВАЛЬНА ТЕНДЕНЦІЯ ЯК НАСЛІДНІСТЬ
БІЛЬШ НИЗЬКИХ МАКСИМУМІВ І БІЛЬШ НИЗЬКИХ МІНІМУМІВ: КАВА, ГРУДНЕВИЙ КОНТРАКТ, 1992
О91 Nov Dec J92 Feb Mar Jun Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec
Примітка:RH - відносний максимум; RL – відносний мінімум.
Малюнок 3.4. ЛІНІЯ ПІДВИЩАЛЬНОГО ТРЕНДУ: СРІБЛО, ЛИПЕНЬ 1993
ЛІНІЯ ПІДВИЩАЛЬНОГО ТРЕНДУ: ЄВРОДОЛАР, ЧЕРВЕНЬ 1991
Jul-90 Aug Sep Oct Nov Dec
ЛІНІЯ ЗНИЖУВАЛЬНОГО ТРЕНДУ: безперервні
Ф'ЮЧЕРСИ НА ІНДЕКС ФРАНЦУЗЬКИХ ОБЛІГАЦІЙ
*MATIF (Marche a Terme International de France)- Французька між-
народна товарна та ф'ючерсна біржа. -Прим. ред.
ЛІНІЯ ЗНИЖУВАЛЬНОГО ТРЕНДУ: НАЙБЛИЖЧІ Ф'ЮЧЕРСНІ КОНТРАКТИ НА ЯКАТ
ЛІНІЯ ЗНИЖУВАЛЬНОГО ТРЕНДУ: НЕПРЕРИВНІ Ф'ЮЧЕРСИ НА ЯКАТ
ПІДВИЩАЛЬНИЙ ТРЕНДОВИЙ КОРИДОР: ЄВРОДОЛАР, ЧЕРВЕНЬ 1991
ЗНИЖУВАЛЬНИЙ ТРЕНДОВИЙ КОРИДОР: ЯКО, ВЕРЕСЕНЬ 1992
50 ЧАСТИНА 1. аналіз графіків
Лінія підвищувального тренду поєднує послідовність мінімумів (рис. 3.4 та 3.5); лінія понижувального тренду поєднує послідовність максимумів (рис. 3.6). Лінії тренду можуть іноді тривати багато років. Наприклад, на рис. 3.7 (графік найближчого контракту) і 3.8 (безперервні ф'ючерси) показані понижувальні тренди цін на какао, що тривали майже десятиліття. Нерідко реакціяпроти цінової тенденції починається поблизу лінії, паралельної лінії тренду. Паралельні лінії, що офанічують ціновий тренд, називаютьсятрендовими коридорами(trend channels). На рис. 3.9 та 3.10 показані довготривалі підвищувальні та знижувальні трендові коридори.
КОРЕКТУВАННЯ ЛІНІЇ ПІДВИЩАЛЬНОГО ТРЕНДУ: СРІБЛО, ЛИПЕНЬ 1993
КОРЕКТУВАННЯ ЛІНІЇ ПІДВИЩАЛЬНОГО ТРЕНДУ: ЄВРОДОЛАР, ЧЕРВЕНЬ 1991
J90 Aug Sep Oct Nov Dec J91 Feb Mar Apr May Jun
52 ЧАСТИНА 1. аналіз графіків
КОРЕКТУВАННЯ ЛІНІЇ ЗНИЖУВАЛЬНОГО ТРЕНДУ:
НЕПРЕРИВНІ Ф'ЮЧЕРСИ НА ІНДЕКС ФРАНЦУЗЬКИХ ОБЛІГАЦІЙ НА БІРЖІMAT1F
На рис. 3.13 наведено аналогічний приклад для понижувальної лінії тренду. Цей рисунок ідентичний рис. 3.6 за винятком того, що зображуваний період продовжено на два місяці. Верхня лінія на рис. 3.13 представляє знижувальну лінію тренда, яку можна було б завдати, спираючись на нові дані. Нижня лінія відтворює трендову лінію рис. 3.6, побудовану на інформації, що була до травня. Травневий пробій цієї лінії не призвів до розвороту тенденції, а просто зробив необхідним коригування трендової лінії.