Про що мовчить Cash Flow
Про що мовчить Cash Flow?
(базовий екскурс з інформативності звітів про рух грошових коштів) Ця серія матеріалів призначена для нефінансових працівників, які не мають спеціальної освіти, але періодично відчувають необхідність трактування даних фінансової звітності.
Звіт про рух коштів одна із основних, а деяких завдань – і найважливішим елементом фінансової звітності. Цей звіт представляє величезний інтерес насамперед для менеджерів компанії, кредиторів та інвесторів.
Для прикладу візьмемо звіт про рух коштів певної абстрактної компанії Flash Industries, яка веде досить успішний і прибутковий бізнес і не має особливих проблем з коштами.
Приклад взятий із матеріалу «Формати фінансових звітів відповідно до US GAAP». Природно, цей формат не є єдино прийнятним, проте цілком може бути прикладом для розгляду.
Як неважко помітити, основні потоки коштів припадають на першу частину - грошові потоки від операційної діяльності (cash flow from operating activities), що й не дивно.
Друга та третя частини звіту дають уявлення про грошові потоки від інвестиційної та фінансової діяльності. Як правило (якщо компанія не отримує і не робить за звітний період значні за обсягом кредити, позики або інвестиції), обсяг грошових потоків за неопераційними складовими звіту значно поступається першій частині.
Про що НЕ говорить звіт про рух коштів?
Подивимося одну з найважливіших рядків звіту: «Net Increase (Decrease) in Cash», тобто. зміна обсягу наявних у розпорядженні підприємства коштів за підсумкамизвітний період. Відповідно до цифри, що там стоїть, за минулий 1997 рік кошти компанії Flash Industries зменшилися більш ніж на $886 тис. Насторожує? Безперечно!
Чи є таке зменшення свідченням про якісь негативні зміни, що відбулися з компанією за рік? Зовсім необов'язково. Справа в тому, що Звіт про рух коштів, незважаючи на всю свою важливість, не відображає дуже великої кількості інформації, необхідної для складання повної картини результатів діяльності та стану бізнесу. Двома, мабуть, найбільш важливими типами інформації, які не містяться в Cash Flow Statement, є:
- Прибуток (або збиток) компанії за звітний період
- Фінансовий стан компанії на кінець періоду
Прибутковість
Ризикуя отримати закид у повторенні великих істин, зазначу щодо п.1, що рух коштів по основної діяльності за звітний період не дорівнює прибутку/збитку тієї ж компанії за той же період. Більше того, у більшості випадків ці величини дуже відрізняються.
«Чому. »- Запитайте Ви. Так наприклад тому, що хоча хоча б частину продажів компанія здійснює у кредит, тобто. з відстрочкою платежу, реальні платежі від замовників (тобто. надходження коштів) припадають більш пізню дату проти відвантаженням товарів чи наданням послуг, отже, цілком можуть потрапити в інший звітний період. Аналогічна, але вже з випередженням, ситуація виходить під час роботи «по передоплаті». Прибуток визначається за фактом відвантаження/надання послуг.
Проілюструємо ситуацію докладніше на прикладі продажів у кредит:
За продажами, здійсненими в кредит, за звітний період виходить таке: до звіту про рух коштів потрапляє частина платежівза товари, продані (відвантажені) наприкінці попереднього звітного періоду, та НЕ потрапляють платежі за товари, відвантажені наприкінці останнього звітного періоду. Тоді як обсяг реалізації (з якого за вирахуванням витрат та податків і одержують прибуток J) обчислюється за фактом відвантаження. Чи можлива рівність цих двох показників? Так, за умови безперервного та постійного обсягу реалізації (продажів) протягом попереднього та теперішнього звітних періодів та абсолютно точного дотримання замовниками термінів та обсягів платежів. Є й інші умови, але (1) вони другорядні, і (2) вже два перерахованих виглядають досить нереальними практично для будь-якого бізнесу на тривалому відрізку часу.
Ось досить грубий графічний приклад, що ілюструє сказане вище:
Аналогічна ситуація складається і з платежами за витратами компанії, які зовсім не обов'язково припадають на період, коли компанія отримала комплектуючі або товари від постачальників, споживала електрику і т.п.
Фінансовий стан
Звіт про рух коштів, звичайно ж, не відображає фінансового стану компанії. Для того, щоб мати уявлення про цей самий стан, необхідна інформація про активи, що знаходяться в її розпорядженні (крім грошових коштів, що включають дебіторську заборгованість, матеріальні запаси, довгострокові активи, інвестиції тощо), про наявні зобов'язання, про співвідношення активів і обсягів продаж, etc.
Безумовно, звіт про рух коштів є важливим елементом, необхідним оцінки фінансового становища підприємства. Але далеко не достатньо. Більш менш повна картина може бути складена тільки на підставі трьох основних звітів: звіту про рух грошових коштів (Cash Flow Statement),звіту про прибутки і збитки (Income Statement, Profit & Loss Statement, P&L, і т.д., і т.п.), і балансового звіту (Balance Sheet Statement). Подання цих звітів відбудеться у наступному матеріалі.