Що таке опціони Call (Колл) та Put (Пут) - як з ними працювати
Що таке опціони Call (Колл) та Put (Пут) – як з ними працювати?
Сьогодні розбиратимемося в термінах і вивчатимемо принципи роботи з опціонними контрактами.
Також зупинимося на популярних останнім часом бінарних опціонах та порівняємо їх із «ванільними» (класичними).
Перед тим, як переходити безпосередньо до вивчення принципу дії опціонних контрактів, зупинимося на основних термінах:
• опціон - право на купівлю/продаж базового активу за заздалегідь обумовленою ціною. Укладений договір діє не безстроково, заздалегідь обумовлюється термін його действия. Опціон Put передбачає продаж, а опціон Call – купівлю базового активу;
• забастовка ціна – ціна покупки. грає ключову роль результаті угоди;
• стан угоди - опціон може перебувати «в грошах», «поза грошима» і «біля грошей». У грошах він вважається якщо він на даний момент прибутковий, поза грошима - збитковий, а у грошей - ціна знаходиться біля рівня покупки;
• внутрішня вартість - під цим терміном розуміється вартість контракту поточний момент.
Зазначимо, що прибуток залежить не лише від складеного прогнозу, ціни на укладення угоди. Величезне значення набуває тимчасової чинник, тож якщо термін закінчення опціону виявиться занадто малий, то потенційно непогана угода може завдати збитків.
Щодо історії опціонних контрактів, то людству вони відомі вже кілька століть і вперше почали застосовуватися в Голландії за часів тюльпаноманії. Тоді попит на цибулини цієї квітки був настільки великий, що постачальники не могли задовольнити попит, що викликало зростання їх вартості.
Саме тоді й почали укладатися перші контракти такого типу - тобто сторони домовлялися про купівлю в майбутньому активу (цибулини) за заздалегідь фіксованою ціною.
До речі, крах «тюльпанної галузі», що послідував за цим, і затяжна рецесія продемонстрували наскільки небезпечними можуть бути необдумані вкладення. Тоді контракти укладалися без будь-якого забезпечення, тому через неможливість їх виконання судові розгляди затяглися на довгі роки.
Робота з «ванільними» опціонами
Вище ми вже зазначали, що цей контракт - право на купівлю будь-якого активу. Тобто покупець не зобов'язаний його купувати, а ось продавець зобов'язаний продати, якщо покупець виявить таке бажання.
Простий приклад:
• ви захотіли придбати старий автомобіль за $10000, видали задаток продавцеві близько $1000;
• раптом з'ясовується, що автомобіль рідкісний та колекціонери готові віддати за нього не одну сотню тисяч доларів;
• протягом терміну, обумовленого у контракті, ви все одно маєте право придбати автомобіль за погоджену з продавцем суму. Продавець зобов'язаний вам його продати за цією ціною. Прибуток ви можете отримати вже перепродавши автомобіль за набагато вищою ціною;
• з іншого боку, якщо при детальному огляді авто ви побачите, що метал проіржавів, проводку потрібно міняти, та й двигун теж, то можете відмовитись від його покупки. У цьому випадку ви втрачаєте тільки той завдаток, який віддали при укладенні контракту.
У ролі базового активу виступати може будь-що, зокрема й акції, індекси, ф'ючерси, валютні пари.
Тепер продемонструємо, як ведеться робота з бінарними опціонами. Стартові умови:
• трейдер купує опціон Call, розрахунок на те, що на момент закінчення контрактувартість акцій Apple зросте. Контракт дає право розпоряджатися 100 акціями компанії;
• на момент придбання вартість однієї акції становить $148,58;
• комісія брокера $4, вона сплачується з кожної акції.
Розглянемо 3 варіанти розвитку подій з урахуванням 3 різних термінів експірації:
• термін закінчення 12 травня, вартість акції на той момент становила $156,12. Тобто, по одній акції AAPL трейдер отримав би дохід $156,12 - $148,58 - $4 = $3,54. Враховуючи те, що акцій 100, то сумарний прибуток становив би $354, комісія брокера вже врахована;
У цьому полягає особливість роботи з опціонами. Трейдер не може як на форекс перечекати несприятливі часи. Великий вплив на результат має комісія з боку брокера, тому при виборі брокера цей параметр обов'язково враховуйте.
Хеджування за допомогою опціонів
Описані можливості «ванільних» опціонів дає непогані можливості хеджування, тобто. зниження ризиків.
Приклад хеджування розглянемо з прикладу. Припустимо, через півроку вам потрібно буде закупити обладнання в Європі на суму в 1 млн. євро. Але живете ви в Україні і розрахунки потрібно вести не в рублях, а в євро. Курс нестабільний, і ви бажаєте убезпечити себе від додаткових втрат за рахунок руху валютної пари EUR/RUB.
У такій ситуації можна:
• придбати валюту одразу за поточним курсом. На даний момент це обійшлося б 70,621 млн. рублів;
• придбати валюту безпосередньо перед замовленням обладнання. Є ризик, що курс виросте ще сильніше. Навіть за зміни курсу EUR/RUB на 1 карбованець збиток компанії становитиме 1 млн. рублів. Якщо ціна виростає до 75 рублів, то втрати перевищать 4 млн.;
• використовувати опціонне хеджування.
У прикладі можна було купити опціон Call на EUR/RUB (термін закінчення півроку), суму для прикладу візьмемо рівну 4 млн. рублів. Прийде виплатити премію за купівлю права на купівлю європейської валюти за рублі, приймемо її розмір рівний 400 тис. рублів.
Тепер після закінчення контракту маємо:
• при зростанні курсу, наприклад, до 75 рублів за 1 євро ми все одно маємо право на покупку євро за старою ціною, опціон у такому випадку виконується, збиток дорівнює 400 тис. рублів, проте ризику втратити 4 млн немає;
• якщо ціна нікуди не рухається або навіть йде вниз, то контракт просто не виконується, і валюта закуповується вже за вигіднішою ціною. Тож у будь-якому разі хеджування ризики зменшує.
Співвідношення потенційної вигоди та ризику непогане, тому хеджування і користується популярністю. Вдаватися до такого методу варто лише в тому випадку, якщо ви оперуєте великими сумами.
Бінарні опціони та основи роботи з ними
У 2008 році торгувати можна і бінарними опціонами - особливим різновидом біржових контрактів. Якщо «ванільні» опціони не накладають на трейдера зобов'язання щодо виконання контракту, то БО обов'язкові до виконання . Більше того, за ними заздалегідь відомий і прибуток, який трейдер може отримати.
Бінарні опціони Call/Put
Друга назва цього типу контракту «все чи нічого», оскільки є лише 2 варіанти розвитку подій:
• або прогноз з угоди виправдовується, і трейдер отримує заздалегідь обумовлений прибуток;
прогноз не виправдовується, і трейдер втрачає свою ставку. Деякі брокери пропонують часткове повернення до 10-20%, але якщо користуєтеся цією функцією, то й виплата знижується. Тож використовувати повернення варто під час укладання ризикованих угод.
Існує варіант, при якому на момент закінчення контракту ціна активу дорівнювала забастовку ціні, в такому випадку обидві сторони залишаються при своїх. Тобто трейдер отримує назад лише величину своєї ставки.
Принцип роботи приблизно той же:
• трейдер вибирає напрямок торгівлі та купує опціон. Ставки пропонують робити від $1, тому вхідний поріг максимально низький;
• перед укладанням угоди встановлюється термін експірації;
• якщо за опціоном Call ціна виявляється вищою, ніж на момент покупки, то трейдер отримує назад величину ставки + відсоток прибутку. Зазвичай виплати становлять 80-95%, залежить від брокера. Для ставки Put потрібно, щоб ціна виявилася нижчою за рівень покупки.
Звідси і головна особливість БО - прибуток відома ще до укладання угоди і не залежить від того, яку відстань ціна пішла в потрібному напрямку. У прикладі на скріншоті нижче при покупці опціону Put ціна виявилася всього на 3 пункти нижче за забастовку ціни. Але трейдер все одно отримав би прибуток у повному обсязі.
Деякі називають БО сурогат, на якому заробити неможливо, але істина полягає в тому, що БО стали популярними останнім часом і багато хто на них заробляють і причому роблять це стабільно. Так що факти ігнорувати безглуздо – на БО можна заробляти, зазначимо лише, що цей вид трейдингу навіть ризикованіший за роботу на форекс.
Трейдерів він приваблює можливістю кілька разів збільшити депозит буквально за лічені години. Все залежить від величини ставки та вибраного терміну експірації.
Види бінарних опціонів Call/Put
Зараз ми не будемо розглядати типи опціонів крім Call/Put (такі як сходи, торкання, діапазон, ТИК). Зупинимося тільки на типах БО вище/нижче,торгувати можна:
• турбо опціонами - термін експірації до 5 хвилин, мінімальний термін закінчення від 1 хвилини, рідше зустрічаються пропозиції працювати з угодами тривалістю від 30 секунд. Ризики максимально високі та працювати прибутково дуже складно. Початківцям цей тип контрактів краще оминути;
• БО інтрадей – термін експірації до кінця поточного дня. Найпопулярніший тип БО, терміни закінчення протягом декількох годин дозволяють знизити ризики і зберегти на високому рівні виплати за угодами;
• довгостроковими БО – терміни закінчення обчислюються місяцями, максимум – кінець року. Користуються невеликою популярністю.
Вибирається термін закінчення під час укладання угоди. Деякі брокери дозволяють трейдеру виставити довільний термін експірації, інші вибирати із заздалегідь заданих термінів.
Більшість брокерів дають змогу торгувати ще й опціонами «Пари». Пари за своєю суттю - синтетичні графіки, складені самим брокером, виходять при розподілі або множенні двох стандартних графіків.
З переваг БО в порівнянні з класичними зазначимо:
• можливість торгувати інтенсивно та отримувати високий прибуток;
• відсутність солідних комісійних, які доведеться виплачувати під час роботи з «ванільними» опціонами;
• прибуток фіксований і набагато вищий, ніж під час роботи класичними опціонами. У випадку з БО прибуток один і той же і не важливо, пройшла ціна в потрібному напрямку 1 пункт або 100. У прикладі з купівлею опціону на акції AAPL трейдер міг отримати збиток (за рахунок комісійних) навіть якби ціна пішла у прибутковому напрямку, але на недостатню відстань;
• торгувати можна навіть на вихідних - йдеться про БО ОТС. Щоправда, таку можливість надають не всі брокери.
Знедоліків відзначимо величезний ризик. З усіх видів трейдингу саме робота з бінарними опціонами ризикована, особливо якщо робота ведеться на малих термінах експірації.
Висновок: кол і пут (call і put) опціони
Класичні або «ванільні» опціони - відмінний варіант для заробітку, потрібно лише враховувати, що, крім передбачуваного напряму руху ціни, потрібно визначитися ще й з часом дії контракту. Тобто додається нова змінна, що робить трейдинг ризикованим. І не плутайте БО з класичними, незважаючи на те, що зовні вони схожі, відмінностей вистачає – їх ми вже розглянули.
Головне те, що і на «ванільних», і на бінарних опціонах можна заробляти, потрібно лише пам'ятати про ризики та не входити в ринок без попереднього аналізу.