Спреди. Бичачі спреди
Спреди створюються за допомогою об'єднання довгих і коротких позицій в одному або двох опціонах колів або путів на базові інструменти, такі як акції, облігації, коммодіті, індекси або процентні ставки. Спреди призначені для того, щоб зменшувати ризик та обмежити потенційний прибуток за умови, що очікування інвестора здійснюються. У наступних розділах наводяться приклади різних спредів на основі реальних ринкових даних з різних похідних інструментів, що торгуються на організованих біржах у США та Великобританії.
Інвестор, який купив опціон кол на євродоларовий ф'ючерс з ціною виконання 98,25 і продав опціон кол на євродоларовий ф'ючерс з ціною виконання 98,50, як очікується, матиме таку винагороду, якщо зміни процентної ставки після закінчення контракту становитимуть +/- (Індекс євродоларового ф'ючерсу дорівнює 99 або 97,50).
Чи знаєте Ви, що:через брокерські організаціїIntrade.barтаBinary.comВи можете торгувати бінарними опціонами в режимі 24х7 (без вихідних).
Прибуток у довгому опціоні кол при зниженні доходу на 75 базисних пунктів дорівнює 75 х $25, тобто 1.875 доларів мінус премія в 442,50 долара (згадайте, що зміна в ціні євродоларового ф'ючерсу при зміні в доході на 1 базисний пункт становить +/- доларів). Короткий опціон кол повинен продати євродоларовий ф'ючерс за ціною виконання, що дорівнює 98,50. Збиток у короткому опціоні кол дорівнює 41,3 базисного пункту, або 1.032,50 долара (дохід впав на 50 базисних пунктів мінус 8,7 базисного пункту, які короткий опціон кол зібрав з довгого опціону кол).
Очікування інвестора про направлення процентної ставки має бути зміщене у бік сценарію падаючої ставки на противагу випадкуставки, що підвищується в даному прикладі.
Прибуток за довгим опціоном кол: $1.875 мінус премія $442,50 = $1.432,50 Збитки по короткому опціону колл = $1.032,50 Сукупний прибуток = $400
Максимальний прибуток буде не більше ніж 400 доларів, навіть якщо відсоткова ставка теоретично впаде до нуля.
Вигоди від цих бичачих спредів, якщо відсоткова ставка за базовими євродоларовими ф'ючерсами за наступні три місяці збільшується, скажімо, на 75 базисних пунктів, рівні:
Довгий опціон кол з ціною виконання 98,25 спливає без вартості: -$442,50 Короткий опціон кол з ціною виконання 98,50 спливає: +$217,50 Прибуток бичачих спредів: -$225