Страхові деривативи та цінні папери - Плани передачі ризиків - Плани фінансування ризиків -
Організація може використовувати їх для заліку чи хеджування ризиків збитків. Отже, похідні інструменти додають схожу функцію до традиційного страхування чи перестрахування. Для того щоб зрозуміти, як похідні інструменти виконують свої функції, важливо знати, що вони являють собою і як працюють.
Страховий дериватив - фінансовий контракт, за яким його цінність визначається за рівнем страхованих збитків, завданих протягом певного періоду часу. Отже, застраховані збитки є підлеглим активом. Свопи та опціони – два основні види похідних інструментів у страхуванні.
Сек'юритизація - випуск ринкових страхових цінних паперів на основі грошових потоків, що виникли в результаті передачі ризиків, що страхуються. Прикладом є облігації з ризиків катастроф, спеціально розроблених для передачі інвесторам застрахованого ризику катастроф, таких, як збитки від землетрусів або ураганів. Якщо лихо сталося, то інвестори втрачають відсотки чи основну суму, чи то й інше за облігаціями. Збитки інвестора використовуються іншою компанією (яка передала ризик) для компенсації збитків від катастрофи.
Ринок похідних та страхових цінних паперів ще не розвинений, тому використання цих інструментів досить обмежене. Вони відносно дорогі, якщо порівнювати зі страхуванням із фіксованою вартістю, і вимагають багато зусиль для впровадження. Проте ціна цих продуктів падатиме зі зростанням довіри до них в інвесторів. Ціни на послуги страхування періодично зазнають коливань, тому зростання вартості традиційних видів страхування призведе до підвищення конкурентоспроможності цих продуктів. До цього часу ці цінні паперивикористовувалися переважно страховиками (перестраховиками) для компенсації збитків за ризиками в портфелі.
Серйозний недолік багатьох похідних і страхових цінних паперів у цьому, що прибуток, отриманий організацією від них компенсації втрат, може відповідати фактично понесеним нею збитків. Цей ризик, який називається основним, може бути усунений, якщо організація здатна індивідуалізувати один із нових ризикових продуктів для власного профільного ризику.
Деривативи
Дериватив – фінансовий контракт, вартість якого залежить від ціни інших активів – наприклад, товарів. Актив, який визначає вартість дериватива, називається підлеглим активом (underlying asset). Дериватив може також визначати свою вартість за рівнем індексу цін, таких як індекс акцій Standard & Poor's 500 чи індекс застрахованих збитків від катастроф на південному сході Сполучених Штатів.
Виробники сирої нафти можуть вводити до деривативу договір про збільшення його вартості тоді, коли падають ринкові ціни на сиру нафту. Відповідно до цього договору сира нафта є підлеглим активом, тому що вартість деривативу базується на ринковій ціні на сиру нафту. Якщо ринкова ціна сирої нафти знижується, виробник нафти може використовувати збільшення вартості своїх деривативів для зарахування втрат доходів внаслідок падіння цін на сиру нафту.
Інший приклад - глобальна організація, що базується в США, - може придбати дериватив для заліку будь-яких можливих збитків від переказу іноземної валюти внаслідок зростання вартості іноземної валюти по відношенню до американського долара. І тут обмінна ставка іноземної валюти у доларах США є підлеглим активом. Якщо вартість іноземної валюти зростає по відношенню до долараСША, вартість деривативу організації збільшується для заліку втрат із переведення валют.
Приклад страхового деривативу
Припустимо, що компанія XYZ Виробництво (XYZ) готова придбати страховий дериватив для хеджування збитків ризику урагану на південному сході США. Припустимо, що розрахункова вартість страхового деривативу ґрунтується на розмірі шкоди XYZ від одного урагану, який перевищив деяке граничне значення.
Якщо ураган стався і збитки XYZ від нього перевищив це граничне значення, то грошова розрахункова величина страхового деривативу для XYZ збільшується у прямій пропорції до перевищення її збитків понад граничне значення. XYZ використовує це збільшення грошової розрахункової величини деривативу для хеджування чи заліку збитків, що сталися внаслідок урагану.