Україна як учасник міжнародної торгівлі валютою
Розвиток валютного ринку та валютних операцій у країні розпочалося з кінця 1980-х рр. США. Починаючи з 1992 р. курс рубля став встановлюватися за співвідношенням, що складається на Московській міжбанківській валютній біржі (далі - ММВБ).
Основою валютного регулювання та валютного контролю в Україні є Федеральний закон "Про валютне регулювання та валютний контроль". У ньому дано визначення внутрішнього валютного ринку України; визначено принципи здійснення валютних операцій; прописані права та обов'язки юридичних та фізичних осіб щодо володіння, користування та розпорядження валютними цінностями, визначено відповідальність за порушення валютного законодавства.
Торгівля на українському валютному ринку переважно здійснюється через систему валютних бірж, таких як Московська міжбанківська валютна біржа, Санкт-Петербурзька валютна біржа (СПВБ), Сибірська міжбанківська валютна біржа (СМВБ), ММВБ-Урал, ММВБ-Південь. Разом з тим активно розвивається і позабіржовий міжбанківський валютний ринок (щоправда, поки що він переважно сформований у Москві, де високий ступінь концентрації банків та розвинений міжбанківський кредитний ринок). Його конкурентні переваги полягають в оперативності розрахунків за валютними операціями та дешевизною, оскільки не вимагають сплати комісійних ММВБ та міського збору. У той самий час значно збільшився обсяг торгів на регіональних валютних біржах.
Нині міжбанківські валютні біржі країни не поєднані між собою єдиною комунікаційною мережею. Фактично, кожна біржа працює автономно, маючи певне коло учасників і пріоритети у бік роботи. Наприклад, в Далекосхідному регіоні у зовнішній торгівлі переважають зв'язки з Японією, тому на Азіатсько-Тихоокеанській міжбанківській валютній біржі велику роль відіграютьторги з японської єни, тоді як на інших біржах торги з японської єни не проводяться.
Московська міжбанківська валютна біржа – провідна українська біржа, на основі якої створено загальнонаціональну систему торгів на всіх основних сегментах фінансового ринку – валютному, фондовому та терміновому – як у Москві, так і у найбільших фінансово-промислових центрах України.
Див сайт ММВБ. Режим доступу: http://www.micex.ru.
ЗАТ ММВБ є основним майданчиком в Україні з валютних торгів. Банк України використовує курс ММВБ для встановлення офіційних курсів рубля до іноземних валют. На біржі проходять торги доларом, євро, українською гривнею, казахським тенге, білоукраїнським рублем, а також проводяться операції з валютними свопами.
Торги проводяться в системі електронних лотових торгів (СЕЛТ), що є складним електронно-обчислювальним комплексом, до якого підключено безліч віддалених терміналів для учасників. За підсумками кожної торгової сесії розраховується середньозважений біржовий курс кожної валюти, який і оголошується у підсумкових інформаційних бюлетенях. При визначенні офіційного курсу рубля щодо долара США Банк України використовує середньозважений курс рубля до долара США на останній ранковій біржовій сесії та округляє з точністю до копійки.
Санкт-Петербурзька валютна біржа. Основні напрямки діяльності:
- торги іноземною валютою у секції "долар США" та секції "євро";
- проведення операцій з ф'ючерсами та опціонами;
- Торги міжбанківськими кредитними ресурсами.
Див. сайт СПВБ. Режим доступу: http://www.spcex.ru.
Сибірська міжбанківська валютна біржа. У рамках валютної секції СМВБ:
- організовує торги на єдиній торговій сесії (ЄТС) міжбанківськихвалютних бірж за доларом США та євро;
- організує регіональні торги з долара США та євро у системі електронних лотових торгів (СЕЛТ) на звичайній торговій сесії.
Див. сайт СМВБ. Режим доступу: http://www.sice.ru.
Уральська регіональна валютна біржа ММВБ-Урал проводить регулярні валютні торги.
Див сайт ММВБ-Урал. Режим доступу: http://www.micex-ural.ru.
Регіональний біржовий центр ММВБ-Південь - організатор торгівлі іноземними валютами на півдні України, здійснює діяльність з організації операцій з купівлі та продажу іноземної валюти за рублі та проведення розрахунків за укладеними на ній угодах на підставі ліцензії Банку України.
Див сайт ММВБ-Юг. Режим доступу: http://www.rndex.ru.
Перспективи українського валютного ринку пов'язані із інтенсивним розвитком валютних операцій на тривалі терміни. До таких термінових операцій належать ф'ючерсні, форвардні та опціонні валютні операції. Ф'ючерсні валютні операції - це контракти на купівлю або продаж валюти на біржах за курсом, узгодженим на момент укладання угоди через певний термін після укладення угоди. Тип ф'ючерсного валютного контракту визначається обсягом партії валюти, що купується або продається, а також місяцем виконання. Використання валютних ф'ючерсних операцій значно розширює часові обрії для ведення бізнесу. Ф'ючерсний валютний курс, що складається на валютних біржах, на зазначені терміни виступає як ключовий орієнтир для всієї ринкової економіки.
Форвардні валютні операції, на відміну ф'ючерсних, здійснюються на позабіржовому сегменті валютного ринку. Вони враховують як попит і пропозицію валют, а й розбіжності у відсоткові ставки у тих двох країнах, з валютами яких виробляється форвардна операція.Тому форвардний валютний курс називається курсом аутрайт (у пров. з англ. outright – повний, досконалий). Валютні форвардні контракти передбачають купівлю чи продаж валюти через 1, 3, 6, 9, 12 місяців з моменту укладання такого контракту. Умовою розвитку ринку форвардних валютних операцій є створення системи гарантій та відповідальності сторін щодо їх виконання.
Валютний опціон - цінний папір, що дає право покупцю (власнику) опціону купити (продати) певну кількість валюти за фіксованим валютним курсом (базисною вартістю опціону) у визначений термін. У міру розвитку в Україні ринкової економіки сфера використання валютних опціонів буде розширюватися. Це зумовлено їх більшою гнучкістю порівняно з ф'ючерсними та форвардними операціями. У багатьох випадках валютні опціони використовують у комбінації коїться з іншими операціями терміном. Це дозволяє розширити асортименти можливих стратегій торгівлі валютою.
Ф'ючерсні, форвардні та опціонні валютні операції мають ще одну важливу якість. Вони дозволяють не лише скористатися сприятливими змінами валютних курсів, а й застрахуватися від можливих втрат, пов'язаних із їхньою несподіваною та несприятливою динамікою.
Проведення валютних операцій завжди пов'язане із ризиком. Можливість зазнати збитків через несприятливу зміну курсу валют позначається терміном "валютний ризик".
Валютний ринок як генератор валютних ризиків, а й система їх попередження. Хеджування (від англ. hedge - огорожа) досягається за допомогою розгалуженої системи спеціальних валютних операцій та прийомів, використання яких потребує спеціальної підготовки.
Інтенсивність руху капіталу між валютним та іншим секторами фінансового ринку залежить від прибутковості,ліквідності та надійності інструментів фінансового ринку.