українські фінанси наприкінці ХІХ століття
Розлад фінансів після українсько-турецької війни 1877-1878 років.
Особливої гостроти проблема упорядкування грошового обігу набула після українсько-турецької війни 1877-1878 рр., яка поставила Україну на межу фінансової катастрофи. Бюджетні асигнування на військові потреби, включаючи фінансування бойових дій у Туркестані, становили величезну суму. У 1881 р. оплата боргових зобов'язань зажадала від скарбниці суми, що перевищує третину всіх державних доходів. Фінансовий занепад України супроводжувався кризовими явищами в економіці. Крім того, в Україні був неврожай 1880 року, а після обрушилася світова аграрна криза, що призвело до зниження закупівельних цін на зерно, величезне скупчення непроданих запасів хліба, скорочення посівних площ, руйнування багатьох поміщицьких та селянських господарств. У промисловості короткочасне пожвавлення 1878-1880 рр., Викликане сприятливою військовою кон'юнктурою, змінилося кризою надвиробництва. Він супроводжувався масовим безробіттям та зниженням споживання сільськогосподарської продукції, затягуючи та поглиблюючи тим самим аграрну кризу.
Заходи щодо стабілізації фінансів
Тоді Бунге зосередив свою увагу створенні передумов для стабілізації рубля. Особливого значення він надавав активізації розрахункового балансу. Міністр фінансів продовжив лінію Рейтерну щодо підвищення мит на ввезення багатьох сировинних продуктів та фабричних виробів. Йому вдалося більш ніж у півтора рази збільшити вивіз хліба – з 207,9 млн. (1881 р.) до 343 млн. пудів (1885 р.). Митний протекціонізм та розширення експорту дозволили Бунге забезпечити Укаїни невелику, але стабільну зовнішньоторговельна перевага, проте цього було недостатньо. Важлива роль зміні балансувідводилася ввезення іноземних капіталів - державним позикам, інвестиціям у промисловість, торгівлю, транспорт, банки та ін., однак у 1881-1886 рр. розрахунковий баланс незмінно зводився з пасивним сальдо. Як і раніше, причинами були зростання платежів з імпорту та позик, величезні витрати українських мандрівників за кордоном (138,6 млн. руб. за 1882-1886 рр.).
Але це не спричинило стабілізації українського рубля. У 1881-1886 pp. його курс впав із 65,8 до 58,9 коп. Погіршилася ситуація ще й операціями зниження курсу рубля, які активно проводилися на західних біржах. Цьому сприяли зростання кількості українських мандрівників та пред'явлення ними величезної кількості кредитних квитків до обміну на іноземну монету. Особливого розмаху спекуляції набули на Берлінській біржі, оскільки Німеччина посідала перше місце у зовнішньоторговельному обороті України і була основним закордонним ринком розміщення українських цінних паперів. Потужна біржова група, що володіла великими коштами і мала підтримку впливових німецьких газет, здійснювала ці операції на біржі, що підривало міжнародний кредит України та довіру до її грошової одиниці.