Управління кредиторською заборгованістю

Статті на тему

Кредиторська заборгованість — добрий спосіб профінансувати оборотний капітал. Головне, не захоплюватися та не брати на себе зобов'язання, які не зможете виконати. Щоб вчасно платити постачальникам та не допускати надмірних боргів, ми розробили політику управління кредиторською заборгованістю. Якщо у вас немає такого документа, візьміть наш за зразок.

Використовуйте покрокові посібники:

Політика управління кредиторською заборгованістю визначає:

яка частка цільової структурі капіталу посідає кредиторську заборгованість;
за якими показниками її контролювати;
як розрахувати граничне значення кредиторки;
коли недоцільно погоджуватися на відстрочення постачальника;
як скласти бюджет заборгованості;
у порядку погашати борги;
кого призначити відповідальним за кредиторку

Завантажте та візьміть за зразок політику управління кредиторською заборгованістю компанії

Розглянемо кожний пункт докладно.

Опишіть цільову структуру капіталу

Визначте цільову структуру капіталу та частку кредиторки у ній. Підхід до фінансування залежить від специфіки галузі, фази розвитку підприємства тастратегічних цілей. Наша компанія за рахунок кредиторської заборгованості покриває щонайбільше половину змінної частини оборотного капіталу. Але й інші варіанти. Наприклад, ризикована модель – операційна діяльність лише за рахунок кредиторки. Або протилежна крайність — фінансувати оборотні активи з довгострокових джерел. варіанти з різним рівнем ризику в таблиці.

Таблиця. Варіанти фінансування

Необоротні активи, руб.

Постійна частина оборотних активів, руб.

Змінна частина оборотних активів, руб.

Довгострокова заборгованість, руб.

Кредиторська заборгованість, руб.

Частка кредиторки в оборотному капіталі, %

Чистий прибуток, руб.

Коефіцієнт поточної ліквідності, од.

Виберіть контрольні показники для управління кредиторською заборгованістю

Щоб керувати кредиторською заборгованістю, виберіть контрольні показники та встановіть для них цільові значення. Необхідний мінімум:

Коли розраховуєте цільову заборгованість, враховуйте співвідношення дебіторки та кредиторки. Загальна рекомендація -період обороту дебіторкименше, ніж кредиторки. Однак якщо ви не знаєте абсолютних величин, то це правило не допоможе. Ми зіставляємо показники збирання за дебіторською заборгованістю та виплат за кредиторською.

Кредиторська заборгованість обертається за 30 днів, а дебіторська за 45 днів. Їх середньомісячні величини відповідно дорівнюють 45 млн руб. та 90 млн руб. Перевіряємо ставлення:

Розрахуйте граничну кредиторку

Гранична кредиторка має перевищувати цільової рівень — частку у оборотному капіталі.

Якщо нерівність з прикладу 1 не дотримується, скоротить допустиму заборгованість на стільки, щоб вона виконувалася. Слідкуйте за двома критеріями:

кредиторська заборгованість у межах, встановлених вимогами до структури капіталу та нормативівфінансової стійкості;
показники ділової активності та ліквідності відповідають нормативам.

Для ефективногоуправління кредиторською заборгованістю, щомісяця відстежуйте показники і, якщо є негативні відхилення, знижуйте рівень кредиторки, щоб обидва критеріївиконувалися.

Оцініть, чи потрібна кредиторка

Продавець пропонує знижки за дострокову оплату. Щоб оцінити, чи вигідно використовувати кредиторку, зіставте бонус зі строком оплати та висловіть вартістьтоварного кредитуу відсотках на рік:

де r - вартість кредиторської заборгованості (втрачена вигода), % на рік;

d - знижка, % від вартості закупівлі;

T - період відстрочення платежу, дн.;

P - період дії знижки, дн.

Ставку r порівняйте із вартістюкредиту в банку. Якщо ціна кредиторки вища, то під час знижки вигідніше взяти короткострокову позику і погасити заборгованість до терміну.

Постачальник пропонує знижку 2% при оплаті протягом 10 днів. Відстрочка платежу – 30 днів. Тоді фактична вартість кредиторської заборгованості:

Це дорого, можна залучити гроші дешевше. Наприклад, взяти кредит у банку та заплатити за постачання в період, коли діє знижка.

Якщо компанія уклала договір з іноземними контрагентами за умов відстрочки платежу, то вигоду від використання кредиторську заборгованість можуть з'їдати курсові різниці. Зіставте втрати на зростанні курсу валюти з тим, скільки ви заробите, якщо не заплатите постачальнику відразу. Порівняйте рентабельність активів поEBITDAз ймовірними втратами через волатильність курсу. Якщо вона вища, погодьтеся на відстрочку.

Компанія уклала контракт із іноземним постачальником. Вона очікує, що в період оплати курс валюти зросте на 5 відсотків, а рентабельність щодо EBITDA — на 4 відсотки. Фірмі не треба чекати, поки закінчиться відстрочка, а погасити зобов'язання з власних коштів або за рахунок короткострокової позики, якщо ставка по ньому менша за вартість кредиторки.

Створіть бюджет кредиторськоїзаборгованості та визначтеся з пріоритетами

Щоб вимога сплатити борг не стала несподіванкою для компанії, ведіть бюджет кредиторської заборгованості — запоруку раціонального управління кредиторською заборгованістю. Відповідальних за нього вкажіть у політиці управління кредиторкою.

Фінансовий менеджер розподілив суму так, щоб вона відповідала грошовим потокам: з 31 тижня по 30 тис. дол щотижня.

оцініть, чи можливо залучити безвідсоткову позику у дочірньої чи материнської структури;
перерозподіліть виплати за іншими проектами;
попросіть контрагента продовжити відстрочку платежу;
якщо грошей, як і раніше, немає, спробуйте отримати кредит у банку.

Не сплачуйте всі рахунки поспіль, якщо коштів не вистачає. Ранжуйте кредиторів за важливістю та погашайте борги перед ними залежно від рангу. Найвищий пріоритет у основних постачальників, яким немає альтернативи, а також тих, хто може звернутися до суду з вимогою про банкрутство. Якщо постачальники прощають невеликі прострочення і це не впливає негативно на відносини, призначте низький рейтинг. Але не зловживайте. Як призначати пріоритети постачальникам, коли міняти їх, опишіть ці правила в політиці управління кредиторкою. У документі затвердіть порядок дій:

якщо вхіднігрошові потокипокривають виплати у бюджеті кредиторської заборгованості, тоді оплачуємо за графіком;
якщо грошові потоки розбалансовані, перерозподіляємо виплати те щоб узгодити з вхідним потоком;
якщо грошей немає, вибираємо відповідний варіант фінансування.

Призначте відповідальних за кредиторку на різних етапах

Коли невідомо, хто погоджує кредиторку понад ліміт, хто вирішує, платити вчасно чиНі, хто домовляється про новувідстрочку платежу, політика управління кредиторською заборгованістю в компанії залишиться тільки на папері.

Виправте ситуацію — виберіть, які підрозділи, які працівники відповідають за кожний пункт політики, та перерахуйте у самому документі. Один з варіантів:

казначейство чи бухгалтерія контролює своєчасність оплати за рахунками;
бюджетний контролер перевіряє, чи узгоджуються виплати постачальникам із грошовими потоками компанії, чи підтримує встановлений рівень кредиторки;
служба закупівель контактує з постачальником, якщо потрібно домовитись про нові умови відстрочення платежу.

Підготовлено за матеріалами журналу "Фінансовий директор"

Методичні рекомендації щодо управління фінансами компанії