Види заявок на здійснення біржових угод

Основи біржової справи

Головне меню

Акції General Motors.

Цього року акції GM виросли більш ніж на 14% У п'ятницю вранці акції автомобільного концерну підскочили до 33 доларів 58 центів, піднявшись на 3,4 відсоткові пункти, а потім опустилися.

Американські біржі зв.

Трейдери здійснили операції з невірних цін З низки помилок програмного забезпечення розпочали 2013 рік американські біржі. Внаслідок цього трейдери втратили сотні тисяч доларів.

Цитата дня

Література

Американські біржі розпочали рік із серії помилок

Трейдери здійснили операції за невірними цінами З низки помилок програмного забезпечення.

Акції General Motors вперше з 2011 року піднялися вище за $33

Цього року акції GM зросли більш ніж на 14%. У п'ятницю вранці акції автомобільного.

Американські біржі розпочали рік із серії помилок

Акції General Motors вперше з 2011 року піднялися вище за $33

Види заявок на здійснення біржових угод

Сучасний інвестор має можливість дати найрізноманітніші доручення своєму брокеру щодо укладання угод із цінними паперами, котируються на біржі. Заявки подаються або напередодні, або у процесі біржового торгу.

Наказ, оформлений у вигляді заявки, - це конкретна інструкція клієнта через брокера, що надходить до місця торгівлі. Заявку (замовлення) може оформити будь-яку фізичну чи юридичну особу (клієнт), яка уклала договір з брокером, який представить це замовлення на біржі. Однак, щоб замовлення було виконане, клієнт повинен представити гарантії оплати цінних паперів, що купуються. Такими гарантіями є: подання брокеру простого векселі повну суму угоди; перерахування на рахунок брокера сумирозмір певного відсотка від суми угоди, яка є заставою і може бути використана брокером, якщо клієнт не виконає своїх зобов'язань; відкриття брокеру поточного рахунку (з правом розпорядження) у сумі, що становить певний відсоток суми угод, доручаних брокеру протягом півріччя. Однак найефективнішим засобом розрахунку є банківська гарантія, що містить безумовне зобов'язання банку сплатити всі його заборгованості на першу вимогу брокера. Така форма розрахунків не відволікає фінансові ресурси з обороту брокера або його клієнта і максимально наближає час здійснення угоди та час платежу. Відповідно до чинних нормативних документів професійні учасники ринку цінних паперів, які здійснюють брокерську діяльність при скоєнні угод з цінними паперами за дорученням клієнта, можуть відмовитися від прийому доручень на купівлю будь-яких цінних паперів, якщо немає впевненості, що клієнт сплатить угоду.

чинний один день;
що має чинність до моменту виконання наказу або закінчення терміну (good till canclted GTC) - відкритий наказ;
на момент відкриття (opening order) чи закриття (close order) біржі.

Заявки, що підлягають виконанню протягом дня, а також всі накази, в яких не зазначений термін, у світовій практиці вважаються денними. Зазвичай брокер обмежує термін такого наказу до 13, 60 або 90 днів, а потім запитує свого клієнта, чи бажає він продовжити термін. до закриття торгів, наскільки дозволять умови угоди. Наказ намомент відкриття має бути виконаний протягом декількох хвилин після відкриття біржі та введений у систему біржового торгу до певної, суворо фіксованої години. По-четверте, важливою умовою кожної заявки є рівень ціни. Накази класифікуються за типом:

ринковий наказ (тагкег order);
наказ, обмежений умовами (liTit order);
"Стоп-замовлення" (stop order).

Саме типи наказів відбивають конкретну стратегію клієнта фондовому ринку. Якщо клієнт доручає брокеру купити або продати певну кількість цінних паперів за поточним ринковим курсом, купити або здати певні цінні папери на фіксовану суму на розсуд брокера або надає право брокеру діяти в рамках певної клієнтом суми, залишаючи вибір цінних паперів, їх кількість, напрям угоди, ціну на розсуд брокера, то брокер має право брати ціну з ринку і, отже, виконувати цю заявку як ринкову. Якщо клієнт хоче купити цінні папери з інвестиційними цілями, тобто збільшити капітал протягом тривалого періоду, то поточна ціна не є суттєвим фактором, а заявка містить ринковий наказ. Брокер у будь-якому випадку намагатиметься отримати найкращу можливу ціну. Усі накази, де відсутні ціни, вважаються ринковими. Клієнт, має короткострокові цілі і бажаючий отримати дохід від перепродажу цінних паперів, встановлює ціновий ліміт, тобто. ціну, за якою має відбутися угода, якщо брокер зможе отримати кращу. У цьому випадку він пропонує брокеру купити цінні папери за фіксованим курсом або нижче або продати цінні папери за фіксованим курсом або вище. Важко очікувати, що такі замовлення будуть виконуватися відразу ж після прибуття на біржу, тому вони заносяться до книги"ліміт замовлень". Наказ, що містить «стоп-замовлення», дозволяє зупинити торгівлю цінними паперами клієнта, як тільки їхня ціна виходить з певного інтервалу. До такого прийому клієнт вдається в тому випадку, якщо бажає, щоб брокер продавав його акції, але доти, доки ціна знизиться до встановленої в «стоп-замовленні» межі з метою скорочення збитків від падіння ціни. Навпаки, якщо ціна акції зростає, а інвестор бажає придбати ці цінні папери, то його брокер купує їх у той момент, коли курс цінного паперу збігається з «ліміт-ціною», на якій клієнт просив зупинити їхню покупку. Особливістю «стоп-замовлення» є можливість його використання для хеджування від втрат (збитків) або скорочення "паперової при були. Одне з правил роботи з цінними паперами свідчить - не можна купувати цінні папери при найвищому курсі, а продавати при найнижчому За допомогою "стоп-замовлення" (або, як його ще називають, порогового доручення) клієнт встановлює свій, прийнятний для нього мінімальний рівень при продажу і максимальний - при покупці, наприклад, якщо клієнт купив акції по 90 одиниць, розраховуючи їх продати по більшою ціною, проте всупереч його прогнозам курс акції пішов униз, то його брокер має «стоп-ціну» продажу - 88 одиниць. Отже, клієнт знає, що його максимальні втрати від падіння курсу не перевищуватимуть 2 одиниць. Коли спекулянт робить термінову угоду, розраховуючи зниження курсу, і має договір, яким до кінця місяця повинен поставити цінних паперів по 80 одиниць, а курс несподівано йому пішов нагору, його брокер має «стоп-ціну» купівлі 82 одиниць. Таким чином, він обмежує свої втрати двома одиницями. Аналогічно «стоп-замовлення» використовується для скорочення втрат- прибутку. Інвестор, маючи деякий «паперовий прибуток», якийне хоче перетворити на готівку, зокрема тому, що розраховує на зростання курсу, натомість страхує себе від її втрати. При падінні курсу його брокер має доручення продати акції під час досягнення курсом порогового значення. Наприклад, інвестор придбав цінних паперів за 60 одиниць, Нині їх біржовий курс - 70 і є надія зростання курсу. І тут «паперовий прибуток» становить 10 одиниць. Однак, якщо курс впаде до 68 одиниць, брокер продасть цінні папери, і недоотриманий прибуток не перевищуватиме 2 одиниць. Таким чином, інвестиційні цілі клієнта завжди конкретні. Тим часом, вводячи наказ просто як ринковий або лімітний, брокер не може врахувати їх у повній мірі.

наказ на вибір;
"найкращий наказ";
наказ "виконати наскільки можна, інше скасувати ;
"виконати або скасувати";
"не знижувати", "не підвищувати";
наказ "або-або";
наказ "з перемиканням";
"все або нічого";
наказ «прийму у будь-якому вигляді».

Наказ на вибір передається у разі, якщо між брокером та її клієнтом встановилися довірчі відносини і клієнт покладається знання брокером кон'юнктури ринку. У його заявці може бути зазначено:

купити певні цінні папери на фіксовану суму на розсуд брокера;
продати певні цінних паперів на розсуд брокера.

Клієнт може передати «дискретне доручення», яке надає брокеру право діяти у межах певної суми. Причому в цьому останньому випадку вибір цінних паперів, їх кількість, напрямок угоди, ціни та часвиконання вибирає брокер. Таке замовлення фактично означає передачу брокеру всіх повноважень у сфері прийняття інвестиційних рішень. Необмежені повноваження вимагають високої кваліфікації та бездоганної репутації брокера. Інші види наказів обмежують повноваження брокера і, по суті, вимагають від нього знання нинішньої кон'юнктури фондового ринку для успішного визначення курсу та часу проведення угоди. «Кращий наказ» (better order) зобов'язує брокера завжди прагнути отримати ціну кращу, ніж ціна обмеженого наказу. Наказ, оцінений як «найкращий», показує, що ціна обмеженого наказу вища за ринкову (при купівлі) або нижчу (у разі продажу). Якщо брокер отримав наказ «виконати наскільки можна, інше скасувати» (irrediate-or-canclled-IOC), він виконується негайно або повністю, або частково, а невиконана частина скасовується. Можлива і жорсткіша форма наказу - «виконати чи скасувати» (fill oh kill). Цей наказ виконується повністю та негайно після отримання, інакше він має бути скасований. Наказ «не знижувати» (do not red і се) містить вказівки у тому, щоб обмеження за наказом були знижено у сумі дивіденда у разі, якщо з цінними паперами здійснюються угоди без його виплати готівкою. Наказ «не знижувати» застосовується лише до звичайних готівкових дивідендів. Наказ "не підвищувати визначається як обмежений наказ на купівлю, стоп-наказ на продаж або стоп-обмежений наказ на продаж, який не повинен бути підвищений на суму акцій, що купуються без дивідендів. Клієнту, зокрема, надається право поставити в залежність укладання однієї угоди від укладання чи неукладання іншої. Наказ «іпі-або» передбачає, що укладання однієї з оделок автоматично скасовує всі інші замовлення.переключенням» означає, що виручка від продажу одних цінних паперів може бути використана для придбання інших. Виконуючи наказ «все чи нічого», брокер повинен купити чи продати всі акції, вказані у замовленні, як клієнт погодиться з виконанням заявки. Наказ «прийму у будь-якому вигляді» передбачає, що клієнт набуває будь-яку кількість цінних паперів, зазначених ним у заявці, аж до замовленого максимуму. Попередньою фазою торгів, яка професійною мовою називається грою кваліфікованими заявками, є період реєстрації (прийому) заявок. У цей час брокер аналізує ситуацію, що складається на ринку, переглядає всі подані заявки, вносить у них корективи за будь-якими параметрами, необхідні на його думку, уточнює склад відкритих наказів. Однак зазначимо, що формування заявок на купівлю-продаж цінних паперів здійснюється брокером на основі наказів клієнтів. Вони несуть повну відповідальність за відповідність поданих заявок цим дорученням.

Виконання заявок здійснюється у процесі біржового торгу. Є певні особливості, що відрізняють процес виконання заявок під час біржової сесії від біржового обороту. До них відноситься той факт, що на провідних біржах світу угоди в основному відбуваються з цінними паперами, що пройшли процедуру лістингу