Відсоткове реагування інвестицій
Інвестиції активно реагують зміни процентної ставки. Сума інвестицій, яку вони зростають у розрахунку кожен пункт зниження відсоткової ставки, єпоказник відсоткового реагування інвестицій. У нашому прикладі показник відсоткового реагування інвестицій дорівнював - 20 тис. н. Цей показник є негативною величиною, оскільки зростання відсоткової ставки спричиняє зниження інвестицій.
Знаючи, як реагують інвестиції зміни процентної ставки, ми можемо вивести рівняння, яке описує функціональну залежність інвестицій від ставки процента.
Припустимо, що якби процентна ставка впала до нульової позначки, то інвестиції дорівнювали б Iо. Позначимо далі розмір відсоткового реагування інвестицій через ІІ, а відсоткову ставку, виражену як число відсоткових пунктів, черезi. Тоді твір
I *ІІ покаже, на яку суму зменшуватимуться інвестиції з підвищенням процентної ставки. Таким чином, функціональна залежність інвестицій від процентної ставки може бути виражена рівнянням:
Рис.Інвестиції в нові будівлі, обладнання і т. д. знаходяться у зворотній залежності від процентної ставки.
Поданий тут графік показує, що якби процентна ставка дорівнювала 5%, то інвестиції дорівнювали б 500, а підвищення відсоткової ставки, наприклад, до 20% призвело б до зниження інвестицій до 200.
Така залежність може бути поширена і інші види автономних витрат. Зокрема, значна частина споживчих товарів та послуг купується у кредит або з розстроченням платежів. Якщо відсоткова ставка знизиться, то у споживачів посилиться схильність купувати товари в кредит та на виплат. Це призведе до зростанняавтономне споживання. Підкреслимо, що у разі зростання споживчих витрат зумовлений не збільшенням доходу, саме зниженням ставки відсотка, т. е. носить стосовно доходу автономний характер. Навпаки, якщо процентна ставка підвищиться, то споживачі будуть схильні менше грошей витрачати на споживчі товари, тим більше, що підвищення ставки відсотка стимулюватиме людей робити ощадні вклади та купувати облігації.
Таким чином, функціональну залежність автономних інвестицій від процентної ставки ми можемо поширити на автономні витрати взагалі та представити попереднє рівняння у вигляді:
де А0 - автономні витрати при нульовій процентній ставці;
Аi- відсоткове реагування автономних витрат.
Раніше ми вже встановили, що зміни автономних інвестицій та автономного споживання, тобто автономних витрат загалом, призводять до відповідних змін рівноважного рівня національного доходу. Тепер ми встановили, що збільшення чи зниження процентної ставки викликає скорочення чи розширення автономних витрат. Отже, зміни відсоткової ставки за допомогою автономних витрат спричиняють відповідні зміни рівноважного рівня національного доходу. Більше того, на основі рівнянь ми можемо встановити, що
Рівняння показує, що якщо в економіці склалися як постійні величини три показники (мультиплікатор – k, автономні витрати при нульовій процентній ставці – А0 та відсоткове реагування автономних витрат – Аi), які розглядаються нами як задані параметри, то рівноважний рівень національного доходу (Qe) змінюватиметься обернено пропорційно змінам процентної ставки. Це рівняння можна інтерпретувати інакше: якщо відбуваються зміни рівнянаціонального доходу, то при зазначених трьох параметрах мають у зворотному відношенні змінюватися відсоткові ставки, щоб підтримувати національний дохід на рівноважному рівні. Це означає, що маніпулюючи відсотковими ставками, Центральний банк може впливати на динаміку ВНП та національного доходу з метою підтримки його рівноважного рівня.
p align="justify"> Залежність рівноважного рівня національного доходу від процентної ставки може бути виражена і у формі графіка IS.
Графік кривої IS показує функціональну залежність рівноважного рівня національного доходу від змін процентної ставки за А = -20 і k = 5.
Якщо відсоткова ставка дорівнює 5% - то рівновага сукупного попиту та сукупної пропозиції на ринку товарів та послуг буде досягнуто, коли національний дохід дорівнюватиме 2500 (точка Е1). Підвищення відсоткової ставки до 20% призведе до того, що рівновага сукупного попиту та пропозиції на ринку товарів та послуг буде досягнута, якщо рівень національного доходу знизиться до 1000 (точка Е2).
Будь-яка точка на кривій IS показує, що склався такий стан економіки, при якому сукупний попит на товари та послуги дорівнює їхній сукупній пропозиції.