3. Рівновага на ринку капіталу
Торгівля позиковими коштами відбувається на фінансовому ринку чи ринку капіталу.
Ринок капіталупредставлений крім ринку позичкового капіталу ринком цінних паперів: акцій, облігацій. (Ринок цінних паперів у розділі макроекономіки). Ринок позичкового капіталу є взаємодія попиту та пропозиції капіталу.
Попит на капітал(D) - це попит не просто на гроші, це, по суті, попит на інвестиційні кошти, необхідні для придбання капіталу у його фізичній формі (машини, обладнання тощо). Попит на капітал пред'являють фірми та держава (є позичальниками).
Крива попиту капітал має негативний нахил. Бо попит на капітал (як і на інші види ресурсів) визначається граничним продуктом (продуктивністю) капіталу. А зі зростанням використовуваного капіталу граничний продукт зменшується внаслідок закону спадної віддачі.
Суб'єктамипропозиції капіталу– заощаджувачами виступають фірми та домогосподарства (фізичні особи). Ощадники виділяють частину свого поточного доходу і за це отримують компенсацію у вигляді позичкового відсотка. Пропозиція фінансового капіталу над ринком визначається рішеннями власників вільних коштів (фірм і домашніх господарств). Зі зростанням відсоткових ставок надання грошей у кредит стає вигіднішим, і тому крива пропозиції нахилена вправо-вгору.
Крива пропозиції капіталу на графіку має позитивний нахил, оскільки відбиває альтернативну вартість капіталу. А чим більшу суму капіталу пропонує в позику домашнє господарство, тим більша його альтернативна вартість. Пропозиція капіталу сприймається як відбиток витрат, втрачених можливостей використання капіталу.
Поєднавши два графіки, ми отримуємографічне відображення ринку капіталу:
Мал. 9.1 - рівновага на ринку позичкового капіталу
Dc – попит на капітал;
Sc - пропозиція капіталу;
r - процентна ставка (реальна);
I - інвестиційні кошти (позиковий капітал).
Ставка позичкового відсотка залежить від попиту та пропозиції позикових коштів. Ставка відсотка встановлюється над впливом попиту та пропозиції на ринку. Попит на позикові кошти залежить головним чином очікуваної віддачі вкладень коштів (інвестицій). Пропозиція ж визначається переважно величиною заощаджень, тобто. величиною коштів, на даний момент вилучених із поточного споживання та призначених для задоволення потреб у майбутньому.
Заощадження – перенесення споживання на майбутній період часу
У точці перетину Е кривих Dc і Sc встановлюється рівновага над ринком капіталу: Dc = Sc. У точці Е відбувається збіг граничної прибутковості капіталу та граничних витрат втрачених можливостей, rо - рівноважна ставка відсотка. За інших ставках відсотка над ринком капіталу буде нерівноважне становище.
Рівноважна ставка позичкового відсотка- це така ставка, при якій обсяг запропонованих позикових коштів дорівнює їх кількості, що відповідає платоспроможному попиту.
Чим вище ринкова ставка відсотка, тим менше позикових коштів є попит. Зниження ставки створює сприятливі передумови розширення інвестиційного попиту.