61. Чинники, що впливають валютний курс
Серед основних чинників, які впливають валютний курс, можна назвати:
– Ступінь використання певної валюти у міжнародних розрахунках. Чим вище частка валюти в міжнародних розрахунках, тим вище попит на неї і тим вищий її курс щодо інших валют за інших рівних умов.
– Прискорення або затримка міжнародних платежів також впливають на курсове співвідношення валют. В очікуванні зниження курсу національної валюти імпортери прагнуть прискорити платежі контрагентам в іноземній валюті, щоб не зазнавати втрат у разі підвищення її курсу. При зміцненні національної валюти, навпаки, переважає їхнє прагнення затримки платежів в іноземній валюті.
– Валютна політика. Співвідношення ринкового та державного регулювання валютного курсу впливає на його динаміку. Формування валютного курсу на валютних ринках через механізм попиту та пропозиції валюти зазвичай супроводжується різкими коливаннями курсових співвідношень. На ринку складається реальний валютний курс – показник стану економіки, грошового обігу, фінансів, кредиту та ступеня довіри до певної валюти. Державне регулювання валютного курсу спрямовано його підвищення чи зниження, з завдань валютно-економічної політики.
З цією метою проводиться певна валютна політика.
62. Чинники, що впливають валютний курс: темп інфляції
Співвідношення валют з їхньої купівельної спроможності (паритет купівельної спроможності) відбиває дію закону вартості, на валютний курс впливає темп інфляції. Що темп інфляції країни, тим нижчий курс її валюти, а то й протидіють інші чинники. Інфляційне знецінення грошей у країні викликає зниження купівельної спроможності та тенденцію до падіння їх курсу до валют країн, де темпінфляції нижче. Ця тенденція зазвичай простежується у середньо- та довгостроковому плані.
Залежність валютного курсу від темпу інфляції особливо велика в країнах із великим обсягом міжнародного обміну товарами, послугами та капіталами. Це тим, що найтісніший зв'язок між динамікою валютного курсу і відносним темпом інфляції проявляється при розрахунку курсу з урахуванням експортних цін.
Індекс оптових цін є прийнятним для такого розрахунку лише для розвинутих країн, де структура оптової внутрішньої торгівлі та експорту значною мірою збігаються. В інших країнах до цього індексу не входить багато експортованих товарів. Такий розрахунок з урахуванням роздрібних цін може дати спотворену картину, оскільки включає низку послуг, які є об'єктом світової торгівлі. Зрештою, на світовому ринку відбувається стихійне вирівнювання курсів національних грошових одиниць відповідно до реальної купівельної спроможності.
Реальний валютний курс визначається як номінальний курс (наприклад, рубль до долара), помножений на відношення рівнів цін відповідно в Україні та США. Це пов'язано з тим, що міжнародні розрахунки здійснюються шляхом купівлі-продажу необхідної іноземної валюти учасниками зовнішньоекономічних зв'язків.
Якщо курс будь-якої валюти має тенденцію до зниження, то фірми та банки заздалегідь продають її більш стійкі валюти, що погіршує позиції ослабленої валюти. Валютні ринки швидко реагують на зміни в економіці та політиці, коливання курсових співвідношень. Тим самим вони розширюють можливості валютної спекуляції та стихійного руху «гарячих» грошей.