6.2. Кредитні відносини
Як було зазначено, всі валютні витрати спільного підприємства, включаючи виплату прибутку та інших сум, що належать іноземним учасникам та фахівцям, повинні забезпечуватись самим СП за рахунок надходжень від реалізації його продукції на зовнішньому ринку. Реалізація продукції СП на втраченому ринку та постачання йому з цього ринку обладнання, сири, матеріалів, комплектуючих виробів, палива, енергії та іншої продукції здійснюється з оплатою в рублях та ВКВ через відповідні зовнішньоторговельні організації за договірними цінами з урахуванням цін світового ринку. СП у разі потреби може користуватися кредитами, одержуваними на комерційних умовах:
- В іноземній валюті - у Зовнішекономбанку Україна або в уповноважених банках або, за згодою Зовнішекономбанку РФ, в іноземних банках та у фірм;
- У рублях - в Банку Україна або в комерційних банках.
українські банки мають право здійснювати контроль за цільовим використанням, забезпеченістю та своєчасністю погашення кредитів, виданих спільному підприємству. Його кошти зараховуються на рублевий чи валютний рахунок у банку і витрачаються на цілі, пов'язані з діяльністю, зокрема на виплату відсотків за кредитами. Таким чином, СП, як і інші підприємства, є суб'єктом кредитних відносин.
Особливість СП як суб'єкта кредитних відносин полягає також у тому, що діють три різні режими господарської діяльності для національних організацій, іноземних організацій, спільних підприємств. У той же час загальна власність СП, частина якої носить валютний характер, включає вклади національного та іноземного партнерів, і відповідати за боргами перед кредитором, у тому числі і в іноземній валюті, буде не кожен учасник окремо,пропорційно пайовому вкладу в установний фонд, а СП загалом усім своїм майном. Однак під час створення СП кожен партнер може залучити кредит. Відповідальність за ці кошти лежить повністю на партнері, який погашає кредит та виплачує відсотки з належної йому частки прибутку від діяльності СП. Як приклад можна навести СП «Аерофлот, Люфттанза» та партнери («Аеропорт Москва»), коли кредит у 800 млн німецьких марок взяв на себе один із партнерів — «Аерофлот». СП у такому разі не несе зобов'язань щодо погашення позички, яку взяв на себе один із учасників («Аерофлот»).
Ще однією особливістю спільного підприємства як суб'єкта кредитних відносин є те, що воно потребує, як правило, довгострокового кредиту на оплату обладнання, будівельних робіт і т.д., тобто кредитні відносини складаються здебільшого у сфері інвестицій, де ризик кредитування високий . Тому для реалізації проекту створення СП вирішальне значення мають передінвестиційні дослідження, які дозволяють зробити висновок про рентабельність проекту, оцінити та розподілити ризики за кредитами, визначити прийнятні для кредиторів забезпечені позички та кредитні гарантії.
СП як суб'єкт кредитних відносин використовують різні види гарантій від ризику неплатежу: гарантійні листи, резервні акредитиви, банківські акцепти та поруки, що видаються, як правило, на користь експортера чи банку експортера.
Найпоширенішою формою забезпечення платіжних зобов'язань є банківська гарантія, тобто. зобов'язання банку-гаранта зробити платіж у разі настання передбачених гарантією випадків. У гарантійному листі зазначаються: конкретна назва банку-гаранта, експортера та імпортера; сума гарантії, включаючи відсотки закредит; термін дії гарантії. З іншого боку, дається визначення гарантійного випадку, тобто. ситуації, коли виникне відповідальність банку-гаранта.
Залучені валютні кредити підприємства погашають виручкою від реалізації товарів та послуг за іноземну валюту), При цьому залучення кредитів від іноземних банків без додаткових гарантій державної кредитної системи підвищує відповідальність партнерів, включаючи іноземного, за успішну діяльність підприємства, забезпечення його валютної самоокупності та з цього погляду відповідає інтересам країни-реципієнта.
Іноземні партнери часто ставлять питання про надання їм урядових гарантій з покладенням на сторону всіх ризиків повернення виданих підприємству кредитів, включаючи певні солідарні зобов'язання іноземного партнера. При цьому закордонні партнери не враховують, що відповідно до законодавства Україна держава не відповідає за зобов'язаннями спільних підприємств і що саме гарантії засновників поряд із зобов'язаннями СП і, нарешті, проект як такий насамперед мають бути надійним забезпеченням кредитів, що залучаються.
Питання про урядові та банківські гарантії пов'язане відсутністю у іноземних кредиторів можливості отримувати необхідні дані про українських учасників СП (річні звіти, інформацію про прибутки та збитки, інші відомості для оцінки їх фінансового стану та платоспроможності), які цілком доступні за кордоном, а також з нестійкістю політичної обстановки і змінами, що часто відбуваються в складі і функціях різних міністерств і відомств РФ, що ставить під сумнів надійність їх гарантій.
При вступі до кредитних відносин сторони попередньо узгоджують умови кредитної угоди, апотім укладають кредитний договір. У кожному конкретному випадку сторона-кредитор (позикодавець) виявляє та оцінює ризики, пов'язані з кредитною угодою, визначає разом із стороною-позичальником шляхи їх локалізації, розмір та форми необхідного фінансування. Вступаючи в кредитні відносини, сторони кредитного договору залишаються самостійними юридичними особами, але уклавши кредитну угоду, кредитор і позичальник стають взаємозалежними. Така залежність полягає у поверненні на погоджених умовах вартості, що поступається кредитором позичальнику. Повернення коштів базується, з одного боку, на юридичному праві власності кредитора на позичену вартість, а з іншого — визначає здатність позичальника відновлювати кредит, що поглинається ним у процесі своєї діяльності. Якісна характеристика позичальника як суб'єкта кредитних відносин, що відбиває його можливість своєчасного повернення позички, становить поняття кредитоспроможності.
Фінансове становище підприємства виявляється у його платоспроможності і кредитоспроможності, тобто. у спроможності задовольняти платіжні вимоги відповідно до господарських договорів, повертати кредит, виплачувати заробітну плату, вносити платежі та податки до бюджету. Для визначення фінансового становища підприємства, тобто. його платеже- та кредитоспроможності, застосовуються різні показники. Одним із основних показників, що використовуються для аналізу кредитоспроможності, є коефіцієнт автономії*.
де - коефіцієнт автономії;
Іншим показником для оцінки кредитоспроможності може бути коефіцієнт покриття:
де - коефіцієнт покриття;
Цей коефіцієнт відображає гранично можливий рівень заборгованості на кожний період часу. Що коефіцієнт покриття, то більший кредит може отримати підприємство. До„ менше одиниці означає, що сума наявних ліквідних активів у СП менша за заборгованість, термінову до погашення. Такі підприємства відносяться до неплатоспроможних та залучення ними кредиту утруднено. «Безпечне» значення К становить близько 2, однак може коливатися для підприємств різних галузей і залежить від багатьох факторів.
Найважливішим показником для кредитної системи є коефіцієнт ліквідності, куди входять систему приватних коефіцієнтів. Одним із таких коефіцієнтів є коефіцієнт абсолютної ліквідності
де
Якщо більше або дорівнює 0,5, то можна констатувати, що підприємство має високу кредитоспроможність. На основі аналізу динаміки можна визначити не тільки здатність СП сплатити позику на певну дату, але і розрахувати можливість погашення кредитної заборгованості протягом аналізованого періоду.
Окрім коефіцієнта абсолютної ліквідності існують коефіцієнти касової ліквідності, ліквідності дебіторської заборгованості, ліквідності товарно-матеріальних цінностей та ін, які застосовуються банками для аналізу кредитоспроможності та платоспроможності позичальників.
Невалютні кредити можуть бути короткостроковими (розрахунковими) та інвестиційними (середньостроковими та довгостроковими). Короткострокові кредити надаються терміном до року при виникненні тимчасових потреб у оборотних коштах, необхідні закупівлі імпортної сировини, матеріалів та інших.Середньострокові та довгострокові кредити можуть бути надані, якщо це пов'язано з інвестиціями у будівництво, з імпортом обладнання, машин тощо. Як правило, СП звертається до свого банку за сприянням у створенні фінансування проектів, погодженні умов про залучення іноземних кредитів та інших послуг. Ці послуги є платними та надаються на договірній основі.
За користування кредитами в іноземній валюті банк стягує з підприємства: відсотки у розмірі вартості коштів, що залучаються на міжнародному валютному ринку; маржу - від 0,25 до 3% річних (середнє значення); комісію за зобов'язання - від 0,5 до 1% річних з моменту підписання кредитної угоди до використання кредиту та інші платежі.
Маржа встановлюється банком понад вартість коштів, що залучаються ним, і являє собою, головним чином, оцінку ступеня «ризикованості» проектів або ризику, пов'язаного з кредитуванням даного позичальника.
За недотримання умов надання кредиту, викладених у кредитній угоді, банк має право застосовувати до СП штрафні санкції, розмір яких, як і інші умови кредиту, обумовлюються кредитною угодою. Банк контролює цільове та ефективне використання позик в іноземній валюті. Банківський контроль може здійснюватися як шляхом подання позичальником звітності банку, і шляхом перевірок безпосередньо у СП фахівцями банку-кредитора. Учасники СП мають право залучати до перевірок вітчизняні та іноземні аудиторські фірми, причому періодичне проведення таких перевірок має обов'язковий характер.
При прийнятті рішення про доцільність отримання кредиту в тому чи іншому банку, крім вивчення умов кредиту, необхідно провести оцінку ефективності кредитів.
Валютно-Фінансова ефективність кредитів характеризує доцільність і результат використання кредитів проти оплатою готівковий розрахунок. Кінцевим показником валютно-фінансової ефективності кредитів служить економія валютних витрат проти оплатою готівку і за різних варіантах кредитування. Цей показник може виражатися через фактичний рівень відсоткової ставки за кредитами в порівнянні з номінальним рівнем, передбаченим кредитними угодами з іноземними банками, а також порівняно з вартістю відповідних коштів на міжнародних та національних ринках капіталів.