8.5. Монетарна політика держави
Монетарна політика – це події уряду, які впливають кількість грошей у зверненні, тобто. на грошову пропозицію.
Основою монетарної політики є такі положення:
- Зростання грошової маси в короткостроковому періоді призводить до зростання обсягу реального ВВП і рівня цін;
- Зростання грошової маси в довгостроковому періоді тягне за собою зростання цін, не впливаючи на обсяг ВВП.
Механізм впливу грошової пропозиції на обсяг національного виробництва такий:
- виходячи із завдань, що стоять перед економікою, Центральний банк збільшує (скорочує) грошову пропозицію; реакцією на ці дії є падіння (зростання) процентної ставки,
- Зміна рівні відсоткової ставки збільшує (зменшує) інвестиційний попит. Отже, Центральний банк впливає величину інвестицій – найбільш гнучкий елемент сукупного попиту;
- Зміна інвестицій з мультиплікативним ефектом відбивається на обсязі ВВП.
Зв'язок між грошовою масою та обсягом виробництва, що встановлюється через норму відсотка та планові інвестиції, відомий як «кейнсіанський передавальний механізм». Розглянемо рис.8.2. При даному грошовому попиті () та пропозиції грошей () процентна ставка встановлюється на рівні. Такій ставці відповідає інвестиційний попит на рівні та обсяг. Збільшення пропозиції до знижує процентну ставку до, відповідно розширюючи інвестиції до. Приріст інвестицій із мультиплікаційним ефектом збільшує ВВП до . Отже, приріст грошової маси розширює сукупний попит обсяги виробництва і доходи, а скорочення грошової маси – знижує. Однак, цей висновок справедливий щодо лише короткострокового періоду (поки ВВП не досяг потенційного рівня), у більш тривалому періоді монетарнаПолітика впливає переважно на ціни.
З погляду напряму зміни маси грошей монетарна політика поділяється на політику «дешевих» та політику «дорогих» грошей. Якщо економіці спостерігається спад, безробіття й метою держави є розширення виробництва, то Центральний банк збільшує пропозицію грошей, що веде їх «подешевшенню» і водночас до падіння норми відсотка, розширенню сукупного попиту банк проводить політику «дорогих» грошей, тобто.
Зміна грошової пропозиції, згідно з емпіричними даними, позначається на величині ВВП через 6-12 місяців, а аналогічний ефект на рівень цін впливає не раніше 2-3 років. Така невизначеність тривалості тимчасового блага створює труднощі щодо терміну, коли треба розпочати проводити політику «дорогих» чи «дешевих» грошей.
Ефект зміни маси грошей у обігу може згладжуватися зміною швидкості обігу грошей. Наприклад, проводиться політика «дорогих» грошей: Центральний банк прагне зменшити кількість грошей у обігу, але на цей час збільшується швидкість обігу грошей – бажаного результату не досягається.
Зрештою, можлива неадекватна реакція господарських агентів на дії Центрального банку. Оскільки на інвестиційний попит, крім рівня відсоткової ставки, впливає безліч факторів, аж ніяк не завжди та чи інша зміна рівня відсотка викличе відповідну зміну попиту на інвестиції. Наприклад, Центральний банк, проводячи політику «дешевих» грошей, збільшує надлишкові резерви банків, але це не означає, що населення та фірми будуть пред'являти відповідний попит на ці резерви.
Незважаючи на низку факторів, що знижують дієвість грошово-кредитної політики, її гнучкість, можливість «тонкоїнастройки» швидкість здійснення роблять її досить ефективним методом державного регулювання. Разом із фіскальною монетарною політикою залишається сьогодні найважливішим інструментом в арсеналі державного впливу на ринкову економіку.
Мал. 8.2. Взаємозв'язок грошової маси та обсягу виробництва:
а) грошовий ринок; б) ринок капіталів; в) виробництво