Алроса Одна з найкращих дивідендних історій
ПАТ «АЛРОСА» — лідер алмазодобувної галузі світу, українська гірничорудна компанія з державною участю, націлена на комплексне вирішення пріоритетних національних завдань із освоєння природних ресурсів. У 2015 р. частка Алроси у світовому видобутку оцінювалась у 30%.
На продаж необроблених алмазів ювелірної якості припадає близько 90% усієї виручки. Приблизно 90% продукції йде експорту. Найбільші ринки – Бельгія (49% у 2015 р.) та Індія (17% у 2015 р.).
Консолідовані результати 2016 року
Незважаючи на слабкий 4 квартал, загалом у 2016 р. Алроса показала дуже сильні результати на тлі відновлення ринку алмазів. За підсумками року виторг збільшився на 41% до 317,1 млрд руб. в основному за рахунок фізичного зростання продажів алмазів на 33,7% та зниження курсу рубля. EBITDA виріс на 49% до 176,4 млрд руб. Маржа EBITDA склала 55,6% проти 52,8% у 2015 р. Чистий прибуток збільшився у 4 рази до 133,5 млрд руб. завдяки зростанню EBITDA та курсовим різницям. Прибуток акціонерів материнської компанії становив 131,4 млрд руб., саме з цієї суми розраховуватиметься розмір дивідендів. Чистий грошовий потік збільшився втричі до 111400000000 рублів.
У 2016 р. Алроса знизила видобуток алмазів на 2,3% до 37,4 млн. карат. Продажі алмазів при цьому зросли на 33,7% до 40,1 млн карат. Виторг від продажів алмазів збільшився на 27,3% до $4,4 млрд, опинившись під тиском зниження цін. Середня вартість алмазів ювелірної якості за підсумками року впала на 11,2% до 151$ за карат.
Боргове навантаження скоротилося до 0,6 EBITDA з 1,7 на кінець 2015 р.
Драйвери
Алроса рік у рік підвищує як розмір дивідендів, і коефіцієнт виплат. За підсумками 2015 року компанія заплатила 50% від чистого прибутку за МСФЗ. На виплати тодіпішло 15,4 млрд рублів із чистого прибутку акціонерів материнської компанії 30,8 млрд рублів.
За найпесимістичнішого сценарію коефіцієнт виплат не може бути нижчим за 35% за МСФЗ. Це прописано у дивідендній політиці компанії. Тоді інвестори можуть розраховувати на дивіденд у розмірі 6,2 руб. на одну акцію.
- надія на відновлення ринку
Мультиплікатори
Алроса виглядає привабливо за мультиплікаторами проти інших компаній сектора. Нижче наведено дані від Reuters. Як бачимо, акції компанії недооцінені.
Теханаліз
Цього тижня котирування розгорнулися з рівня 85. Тут проходить рівень корекції річного up-тренду 38,2% по Фібоначчі, а також 252-денна EMA. Ключовим технічним сигналом на купівлю є суттєве зростання обсягу торгів на минулій сесії, більш ніж удвічі вище від середнього. Це може говорити про зміну настроїв та віщувати повернення акцій до зростання. Середньострокова мета тепер на рівні 110.
Алроса, таймфрейм 1 день
Токарев Дмитро
Ідеї для інвестицій
Середньострокові тренди
Найбільша за 70 років ринкова розбіжність, що суперечить суті інвестування
Не всі байбеки однаково корисні: загальноприйнята думка про викуп акцій невірна
Які компанії заробляють найшвидше у світі
Щотижня ми висилаємо актуальну аналітику та найсвіжіші новини. Коротко, ємно та у справі.
Адреса для питань та пропозицій по сайту: [email protected]
Наведена інформація та думки складені на основі публічних джерел, які визнані надійними, проте за достовірність наданої інформації ТОВ «Компанія БКС» відповідальності не несе. Наведена інформація та думки формуються різнимиекспертами, у тому числі незалежними, і думка щодо однієї і тієї ж ситуації може кардинально відрізнятися навіть серед експертів БКС. Зважаючи на вищесказане, не слід покладатися виключно на подані матеріали на шкоду проведенню незалежного аналізу. ТОВ «Компанія БКС» та її афілійовані особи та співробітники не несуть відповідальності за використання даної інформації, за пряму чи непряму шкоду, яка настала внаслідок використання даної інформації, а також за її достовірність.