Чи буде срібло вигідніше за золото
Багато аналітиків переконані, що срібло показуватиме кращі за золото результати, і так буде ще багато років. Чи мають вони рацію?
Ми не знаємо. Але ми точно знаємо, що:
Ці два питання пов'язані в тому сенсі, що знижувальний ризик срібла прямо залежить від потенційного краху «торгівлі зростання».
Для того, щоб доповнити наші пояснення, ми представляємо вашій увазі понеділковий графік, який порівнює відношення золото/срібло зі ставленням мідь/золото (зелений) та індекс S&P 500 (синій). Він показує, що за останні 12 років срібло показувало кращі, ніж у золота, результати тоді, коли зростав широкий фондовий ринок, тобто в моменти, коли спекуляція орієнтована на зростання набирала популярності. Графік також показує, що срібло показувало дуже погані результати щодо золота, коли спекуляція на зростання втрачала статус лідера, особливо в період фінансово/банківської кризи.
Графік каже, що вам слід бути срібним ентузіастом по відношенню до золота у середньостроковій перспективі, якщо ви впевнені в економіці та срібним ведмедем по відношенню до золота у середньостроковій перспективі, якщо ви песиміст з приводу економічної ситуації та становища фінансової системи.
Ми завжди говорили, що срібло має хороші шанси переграти золото на всьому протязі бичачого ринку дорогоцінних металів, просто тому, що срібний ринок незрівнянно менший за ринок золота і тому має потенціал для досягнення непропорційно вищого зростання, реагуючи на зростаючий інвестиційний попит. Однак ми також сказали, що прихильно дивимося на золото через меншу ймовірність його зниження.
Саме питання ризику щодо потенційної винагороди, а не просторозмір найпотужнішої винагороди визначає рівень прибутковості будь-якої спекуляції. Ризик тут у тому, що майбутня банківська криза та/або сильний страх дефляції буде точно також впливати на відношення золото/срібло, як і в останні три такі епізоди (на початку 1990-х, 2000-х та 2007-2008 рр.), коли срібло подешевшало щодо золота рівня, у якому для купівлі унції золота потрібно 80-100 унцій срібла.
Якщо ви вважаєте, що ризик того, що в найближчі кілька років станеться банківська криза або дефляційна паніка дуже малий, то ви напевно повинні віддавати перевагу сріблу замість золота.
