Чи відбудеться друге наступ паладію
Для України принципово важливо, чи відбудеться повернення цього дорогоцінного металу у сферу широкого застосування та високої рентабельності. Конкуруюча платина, зважаючи на зростання цін, уже майже два роки посилює свої позиції. А безперервне падіння з 2001 року вартості паладію (див. рис.2) важко зрозуміло.
Причин тут дві.
По-перше, цей метал за своїми застосуваннями знаходиться на передових рубежах нових і масових технологій.
По-друге, Україна має шанс контролювати світовий ринок цього металу.
Такої ситуації в нашої країни за жодним товаром, загалом, ніколи й не було. А ринок паладію, крім перспективності, досить серйозний. Обсяг його, на перший погляд, до смішного малий і в 2002 оцінювався в 200 тонн. Але, з урахуванням поточних цін, це понад 1 млрд. доларів на рік. А за більш справедливих цін – удвічі більше. Тож говорити є про що!
А для того, щоб розібратися у питанні, треба торкнутися його історії та самих властивостей паладію, причому порівняно з його головним конкурентом – платиною.
Рядові та унікальні властивості
Паладій пластичний і легко обробляємо, високостійкий за нормальних умов, недорогий, тому знайшов широке застосування у низці технологій електронної промисловості. Саме електроніка поряд із каталізаторами поділили світовий ринок споживання паладію майже навпіл. Причому в електронній промисловості йдуть активні пошуки скорочення застосування паладію (та інших дорогоцінних металів).
Інші його промислові застосування поки що незначні.
На відміну від платини високі ювелірні властивості паладію (утворює гаму кольорових шляхетних сплавів) поки що у моду не увійшли і споживачами не затребувані. А світовий фінансовий ринок слабосприймає паладій як засіб накопичення через малу ліквідність і високі коливання його цін.
У майбутньому основне застосування паладію – виробництво каталізаторів різних хімічних процесів.
Виробництво, споживання, ціни
Мінерали платиноїдів не утворюють родовищ, а переважно входять до складу рудоутворюючих сульфідних мінералів міді, нікелю та заліза: халькопірит, пентландит, пірротин. В Україні уральські розсипи самородної платини практично вироблені, і головним джерелом платинових металів є мідно-нікелеві руди півострова Таймир. За загальними запасами платинових металів, які оцінюються сумарно в 56 тис. т, Україна посідає друге місце у світі після ПАР. Інші помітні запаси платиноїдів зосереджені Канаді та США.
В останнє десятиліття Україна контролює понад 20% світового ринку платини та понад 60% – паладію, причому переважну частку їх виробництва зосередив ГМК «Норільський нікель». При переробці мідно-нікелевих руд метали платинової групи слідують за нікелем і міддю за всіма технологічними ланцюжками, концентруючись у чорновому (неочищеному) нікелі та чорновій міді, а далі – у шламах їхнього рафінування. Тому виробництво їх для «Норнікеля» є попутним і майже незалежно від світової ринкової кон'юнктури.
Головними споживачами платини і паладію є США, Канада, Японія, країни ЄС та азіатські країни, що розвиваються. Їхній попит на паладій з початку 90-х років стабільно зростав на десятки відсотків на рік і плавно «підштовхував догори» його ціни. З 1990 до 1997 року вони виросли з 4 до 7 $/г і стабільно майже вдвічі поступалися цінами на платину. Тому багато західних фірм у перспективні розробки, наприклад, каталізаторів для допалювання вихлопних газів автомобілів, заклали застосуванняпаладію.
На початку дев'яностих років Україна стабільно постачала на зовнішній ринок до 130-160 т паладію на рік, при тому, що видобуток металу в країні лихоманило. Лише до 1998 року наше виробництво паладію досягло рівня СРСР (близько 70т/рік). Водночас, ситуація на світовому ринку паладію була українською владою незворотно зіпсована.
Ми вже неодноразово писали про те, що «регулювання» ринку найчастіше веде до вельми негативних результатів. український паладій дав цьому ще один приклад. До кінця 90-х років ринок і так був вкрай напружений секретністю даних про українські запаси паладію. Тому скорочення розпродажів складів та затримки видачі ліцензій на експорт паладію у 1998 році «Норнікелю», Держохорону та ЦБ Україна швидко вивели світовий ринок зі стану рівноваги.
Однак це був початок фіналу високих цін на паладій. Ще з 1998 року в нових розробках (наприклад, автокаталізаторів) паладій став замінюватися на стабільнішу, а далі – дешевшу платину. Якщо 15 років тому, в 1988 році, компанія Ford шумно анонсувала свою розробку нового автомобільного фільтра-каталізатора без застосування платини (на паладії), то в 2000 році Honda і General Motors оголосили про придбання технології, що дозволяє різко знизити споживання в автокаталізаторах паладію.
І для технологій, і для цінових гойдалок платина/паладій ми отримали за десятиліття «повернення гойдалок» у зворотний бік. Підсумковий результат можна подивитися на Рис.2.
Звісно, за такої нестабільності ринку виробникам основних платиноїдів доводиться несолодко. Слава богу, в Україні основним їх виробником є ГМК «Норільський нікель», який давно відрізняється як діловим стилем управління, так і стратегічним мисленням. Частково йому просто пощастило. Якпереробник поліметалевих руд часто може компенсувати втрати рентабельності виробництва одних металів з допомогою інших. Останнім часом "Норнікель" врятували непогані ціни на золото, платину, нікель.
Що ж робити розумній корпорації за кризи одного з напрямків.
По-перше, жорстко оцінити його перспективи. Для паладію вони цілком непогані (тим більше за настільки конкурентних цін). Далі стратегічно вигідним є можливість розширити свою частку на ринку за рахунок конкурентів, які важчі долають кризу.
А так довго, без інших претендентів на Stillwater, воно тривало неспроста. «Норнікель» отримує під контроль більше половини світового виробництва паладію (і до 20% платини), а також потужний канал його поставок до США за довгостроковими та хеджованими контрактами американської фірми. Це монополія, яка на світовому ринку не снилася навіть Газпрому! Схоже, хіба що на становище De Beers на світовому алмазному ринку.
Зараз «Норнікель» витратить (або вже витратив) на розширення контролю над ринком металів платинової групи, і насамперед паладію, майже 300 млн. $. Чи не ризиковані ці вкладення?
Ми солідарні з менеджерами ГМК – ні, та ще раз ні!
З технологічної точки зору перспективи застосування паладію відмінні. Причому особливо - в індустрії з утилізації вихлопів автомобілів (див. врізання "Автокаталізатори"). Від смогу задихаються великі міста у багатих країнах. Зараз ситуація із забрудненням повітря гостріша в Мехіко (Мексика), Сан-Паулу (Бразилія) та інших мегаполісах країн, що розвиваються. Очевидно на підході і Москва.
Стабільно зростає за розумних цін застосування паладію і в процесах металізації багатьох виробів електроніки.
Ряд експертів дуже високо оцінюютьперспективи застосування паладію у нових паливних елементах (прямих перетворювачах палива в електроенергію) для екологічного та економічного транспорту та у водневій енергетиці майбутнього.
Цим планам міг би перешкодити аномально високий рівень цін на паладій (як на початку 2001 року). Проте зараз ситуація протилежна. Більш того, низькі ціни активізують і прискорюватимуть не лише нові дослідження та розробки, а й індустріальні застосування. На початку травня директор із закупівель General Motors Девід Адреса заявив, що компанія готова перейти на використання паладію замість платини у виробництві автомобільних каталізаторів. За його словами, GM нещодавно почав використовувати паладій замість платини у трьох моделях каталізаторів.
За оцінками фірми "Johnson Matthey", цього року ціни паладію досягнуть 180 $ / т; на думку експертів «Barclays», середня ціна паладію складе цього року $200, а агентство «Bloomberg» вважає, що попит, що росте, підніме ціни на паладій до кінця 2003 року до 250$/унцію.
Економічно обґрунтований рівень світових цін на паладій – на 25-30% нижчий від цін на платину, що становить зараз близько 400-450$ за тройську унцію. Саме до цього рівня мають прийти ціни в перспективі, коли нарешті заспокоїться ситуація на світовому ринку платиноїдів. Стабільна політична та економічна ситуація в Україні для цього процесу життєво необхідна. Вважаємо, що виробництво паладію стане вдвічі-втричі вигіднішим, ніж зараз, а інвестиції «Норнікеля» на американський ринок окупляться за лічені роки.
І насамкінець – про конкурентів.
У травні 2003 року південно-африканська компанія Anglo American Platinum (Angloplat) заявила про намір значно збільшити виробництво паладію, тобто про плани остаточно витіснити Україну з першихпозицій. Здається, це лише плани, викликані високими цінами на платину. Руди ПАР містять платини втричі більше, ніж паладія (в Україні навпаки), так що перш за все доведеться «впустити» саме світовий платиновий ринок. До речі, плани «Angloplat» розраховані до 2010 року, а «Норнікель» теж не стоятиме на місці.
Втім, повернутися в повному обсязі на світовий ринок не так просто, як піти з нього. Наприкінці травня 2003 року президент торгової компанії «Норнікеля» Norimet Петро Холодний повідомив, що якщо ще у травні 2002 р. компанія не мала жодного контракту на прямі поставки паладію, то зараз у неї «законтрактовано близько 75 відс. річного обсягу виробництва "Норнікеля". «Цей відсоток зростатиме і далі, але ми вирішили, що він уже досить великий, щоб ми могли потроху виходити і на спотовий ринок», – каже Холодний. Він наголошує, що компанія не має наміру «викидати велику кількість [паладія на спот]».
У Norimet вважали, що час для виходу на спот вибрано цілком вдало і падіння цін на метал не буде. Ціни останнім часом почали трохи зростати. Аналітики також були впевнені, що повернення "Норнікеля" на спотовий ринок не призведе до зниження ціни на паладій.
Але в стратегічних перспективах паладію (і особливо «Норнікелю») вже не сумнівається ніхто.
АвтокаталізаториАвтомобілі за темпом «народжуваності» помітно обганяють людей, і немає жодних підстав сподіватися зниження цієї динаміки. Зараз планетою бігає майже півмільярда автомобілів, і кожен із них – це «маленький вулкан», що викидає за рік в атмосферу приблизно 800 кілограмів монооксиду вуглецю (СО), 300 кілограмів різних вуглеводнів та 35 кілограмів оксидів азоту. На додачу, кожен автомобіль на ходу поглинає свіжогоповітря (кисню) за 300 осіб.
Найбільш токсична з вихлопів окис вуглецю СО з крихітною ГДК 0,03 міліграма на літр повітря. Тому масштаби автоотруєння повітря у великих містах світу величезні, а швидкий розвиток технологій каталітичних нейтралізаторів («допалювання») відпрацьованих газів автомобілів цілком обґрунтований.
Вже перші промислові випробування показали, що ефективний автокаталізатор виходить недешевим (від 300 до 1000 $) і спустошує гаманець покупця автомобіля. А якщо за свіже повітря треба платити, то ці технології тільки для розвинених країн. Втім, вони є головними виробниками автомобілів, змушуючи підтягуватися на свій рівень і всіх інших. Інакше на поганому авто скоро до багатої країни взагалі не в'їдеш.
Процес пішов і породив цілий набір нових законів та стандартів. Наприклад, 1986 знаменний тим, що багато європейських країн вперше ввели обов'язкову установку на автомобілі каталізатора і кисневого датчика (лямбда зонд). А до кінця цього десятиліття Євростандарти, норми США та Японії змусять очищати вихлоп автомобіля більш ніж жорстко.
Імовірність його прийняття мала, але «процес пішов» і в нашій країні.
Ефективний каталізатор містить всього 3-5 г паладію (або сплаву платина/родій), так що частка ціни дорогоцінних металів у ньому не вище 10%. Автокаталізатор є одночасно простою і складною конструкцією. Простота його сутності – металевої ємності з наповненням з пористої кераміки, покритої тонким шаром активного металу. А складність – у вимогі ефективно відводити та очищати вихлопні гази. А також у технологічній конструкції, зручній для недорогого масового виробництва.
З'явилися і варіанти складних багатоканальних та багатоступінчастих конструкцій(Нейтралізатори для автомобілів класу «Феррарі» і т.п.). Однак, крім ціни в цих конструкціях, нічого примітного немає. Повітря псувати ці авто, як і раніше, найбільше.
Масова конструкція автокаталізатора виявилася вельми наукомісткою через складний набір суперечливих вимог:
- наближеність до двигуна задля збереження температури вихлопу (активізації допалювання);
- обмеження температури (допалювання виділяє додаткове тепло);
- Дуже розвинена активна поверхня при обмежених габаритах;
- малий газодинамічний опір та відсутність шкідливих резонансів (для збереження потужності та режиму двигуна);
- Стійкість до можливих забруднень.
Існуючі конструкції – різноманітні види компромісів між цим найскладнішим набором вимог. Описувати їх не будемо, але наголосимо на низці особливостей, актуальних для України. Поганий бензин або невідрегульований двигун швидко «закоксовують» автокаталізатор. Далі він припиняє очищати вихлоп та продовжує забиватися сажею та іншими продуктами неповного згоряння палива, знижуючи потужність двигуна.
На наш погляд, найперспективніша конструкція нейтралізаторів – з легкозмінним активним наповненням ще не створена (як і їхня сервісна мережа).
Для ЄС та США це питання на роки. Для нас – скоріше на десятиліття. Однак автозабруднення повітря наростає і так чи інакше ефективні зручні конструкції автокаталізаторів (нейтралізаторів) будуть створені. Ними оснащуватиметься дедалі більше автомобілів, наприклад, країн, що перетинають кордони. Підтягнуть і потрібні сервісні служби.
Але мова в цій замітці насамперед про інше.
Зароджується новий ринок, і зростає потужна світова індустрія (понад 50 млн. одиниць обладнання на рік). Українацілком може розумно контролювати ціни та постачання основної його сировини. Більше того – може автокаталізатори вигідно робити!